Apakah Penyebaran Terlibat?
Penyebaran terbalik adalah situasi di mana perbezaan hasil antara instrumen kewangan jangka panjang dan instrumen jangka pendek adalah negatif. Penyebaran ini dikira dengan menggugurkan jangka panjang dari jangka pendek. Sebenarnya, instrumen jangka pendek adalah menghasilkan kadar pulangan yang lebih tinggi daripada instrumen jangka panjang. Ini adalah berbeza dengan pasaran biasa, di mana instrumen jangka panjang harus menghasilkan pulangan yang lebih tinggi untuk mengimbangi masa.
Memahami Penyebaran terbalik
Penyebaran terbalik dianggap sebagai senario yang tidak normal, dan ia juga merupakan fenomena yang kebanyakan pelabur akan mendapati tidak diingini. Pelabur menganggap instrumen jangka pendek akan mempunyai hasil yang lebih rendah. Sebaliknya, pelabur menjangkakan hasil yang lebih tinggi jika wang mereka akan terikat untuk tempoh yang lebih lama. Hasil yang lebih tinggi ini dianggap sebagai hasil yang diperoleh pelabur sebagai balasan untuk melakukan pengeluaran sumber awal mereka untuk jangka waktu yang lama ini.
Penyebaran yang mengarah ke arah yang terbalik kadang-kadang boleh menjadi bendera merah yang menunjukkan keyakinan pelabur terhadap prospek jangka pendek telah merosot. Pelabur dalam suasana ini akan berasa lebih selesa dengan prospek instrumen jangka panjang. Dalam persekitaran ini, pelabur mungkin kurang berminat untuk melabur dalam sekuriti jangka pendek, dan penerbit mesti menawarkan hasil yang lebih tinggi sebagai satu cara untuk menarik minat pelabur dan mendorong mereka untuk mengatasi perasaan mereka sekarang. Jika tidak, banyak pelabur sebaliknya hanya memilih untuk pergi dengan bon jangka panjang.
Menentukan Spread Inverted
Adalah mudah untuk menentukan penyebaran hasil antara dua instrumen kewangan, dan kemudian kenal pasti apakah ini penyebaran terbalik. Anda akan mengira perbezaan penyebaran menggunakan pengurangan yang mudah, memandangkan hasil dari kedua-dua instrumen yang terlibat.
Sebagai contoh, dalam pasaran bon, jika anda mempunyai bon kerajaan tiga tahun yang menghasilkan 5 peratus dan bon kerajaan 30 tahun yang menghasilkan 3%, penyebaran antara dua hasil akan terbalik 2 peratus, yang anda kira dengan menolak 3 peratus daripada 5 peratus. Sebab-sebab di sebalik keadaan ini boleh berubah dan boleh termasuk perkara-perkara seperti perubahan permintaan dan pembekalan setiap instrumen dan keadaan ekonomi umum pada masa itu.
Hasil nota perbendaharaan sering kali paling jelas, dan paling mudah untuk dijejaki dan dibandingkan. Anda dapat dengan cepat membezakan hasil nota pada jangka pendek spektrum kematangan, seperti yang mempunyai tempoh satu bulan, enam bulan atau satu tahun, terhadap mereka yang mempunyai tempoh jangka panjang, seperti bon 10 tahun.
