Sepanjang sejarah, masyarakat pasaran bebas telah melalui kitaran boom-and-bust. Walaupun semua orang menikmati masa ekonomi yang baik, kemerosotan sering menyakitkan. Rizab Persekutuan dicipta untuk membantu mengurangkan kecederaan yang berlaku semasa kemerosotan dan diberi beberapa alat yang berkuasa untuk mempengaruhi bekalan wang. Baca terus untuk mengetahui bagaimana Fed menguruskan bekalan wang negara.
Evolusi Rizab Persekutuan
Apabila Federal Reserve (Fed) ditubuhkan pada tahun 1913, ia bukan untuk meneruskan dasar monetari aktif untuk menstabilkan ekonomi. Dasar penstabilan ekonomi tidak diperkenalkan sehinggalah kerja John Maynard Keynes pada tahun 1936. Sebaliknya, para pengasas melihat Fed sebagai cara untuk menghalang bekalan wang dan kredit daripada mengeringkan semasa kontraksi ekonomi, yang sering terjadi dalam tempoh pra-1914.
Salah satu cara utama di mana Fed menyediakan insurans sedemikian terhadap panik kewangan adalah bertindak sebagai pemberi pinjaman terakhir. Iaitu, apabila prospek perniagaan berisiko membuat bank perdagangan teragak-agak untuk memperluaskan pinjaman baru, Fed akan meminjamkan wang kepada bank-bank, dengan itu mendorong bank-bank untuk memberi lebih banyak wang kepada pelanggan mereka. (Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat: Rizab Persekutuan .)
Fungsi bank pusat ini telah berkembang dan hari ini, Fed terutamanya menguruskan pertumbuhan rizab bank dan bekalan wang untuk membolehkan pengembangan ekonomi yang stabil. The Fed menggunakan tiga alat utama untuk mencapai matlamat ini:
- Perubahan dalam keperluan rizab, Perubahan dalam kadar diskaun, dan Buka operasi pasaran.
Bagaimana Rizab Persekutuan Mengurus Bekalan Wang
Nisbah Rizab
Perubahan nisbah rizab jarang digunakan, tetapi berpotensi sangat kuat. Nisbah rizab adalah peratusan rizab yang diperlukan oleh bank untuk menahan deposit. Penurunan dalam nisbah akan membolehkan bank memberi pinjaman lebih, dengan itu meningkatkan bekalan wang. Peningkatan nisbah akan mempunyai kesan yang bertentangan. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Ekonomi negara mana yang mempunyai nisbah rizab? )
Kadar diskaun
Kadar diskaun adalah kadar faedah bank pusat mengenakan bank perdagangan yang perlu meminjam rizab tambahan. Ia adalah kadar faedah yang ditetapkan oleh Fed, bukan kadar pasaran; Oleh itu, banyak kepentingannya berpunca dari isyarat yang dihantar oleh Fed ke pasaran kewangan (jika rendah, Fed mahu menggalakkan perbelanjaan dan sebaliknya). Akibatnya, kadar faedah pasaran jangka pendek cenderung mengikuti pergerakannya. Sekiranya Fed ingin memberi lebih banyak simpanan kepada bank, ia dapat mengurangkan kadar faedah yang dikenakan olehnya, dengan itu menggoda bank untuk meminjam lebih banyak. Sebagai alternatif, ia boleh mereput rizab dengan menaikkan kadarnya dan memujuk bank untuk mengurangkan pinjaman.
Operasi Pasaran Terbuka
Operasi pasaran terbuka terdiri daripada pembelian dan penjualan sekuriti kerajaan oleh Fed. Jika Fed membeli sekuriti yang dikeluarkan semula (seperti bil Perbendaharaan) dari bank besar dan peniaga sekuriti, ia meningkatkan bekalan wang di tangan orang ramai. Sebaliknya, bekalan wang berkurang apabila Fed menjual keselamatan. Istilah "beli" dan "menjual" merujuk kepada tindakan Fed, bukan orang awam.
Sebagai contoh, pembelian pasaran terbuka bermakna Fed membeli, tetapi orang awam menjual. Sebenarnya, Fed menjalankan operasi pasaran terbuka hanya dengan peniaga sekuriti dan bank terbesar di negara ini, bukan dengan orang awam. Sekiranya pembelian pasaran sekuriti terbuka oleh Fed, lebih realistik bagi penjual sekuriti untuk menerima cek yang dibuat pada Fed itu sendiri. Apabila penjual mendepositkannya di banknya, bank itu secara automatik diberikan peningkatan baki rizab dengan Fed. Oleh itu, rizab baru boleh digunakan untuk menyokong pinjaman tambahan. Melalui proses ini, bekalan wang meningkat. (Untuk bacaan yang berkaitan, lihat: Operasi Pasaran Terbuka vs. Easing Kuantitatif .)
Proses ini tidak berakhir di sana. Pengembangan kewangan berikutan operasi pasaran terbuka melibatkan pelarasan oleh bank dan orang ramai. Bank di mana cek asal dari Fed didepositkan sekarang mempunyai nisbah rizab yang mungkin terlalu tinggi. Dalam erti kata lain, rizab dan depositnya naik dengan jumlah yang sama; oleh itu, nisbah rizabnya kepada deposit telah meningkat. Untuk mengurangkan nisbah rizab ini kepada deposit, ia memilih untuk mengembangkan pinjaman.
Apabila bank membuat pinjaman tambahan, orang yang menerima pinjaman mendapat deposit bank, meningkatkan penawaran wang lebih daripada jumlah operasi pasaran terbuka. Pelbagai pembekalan bekalan wang ini dipanggil kesan pengganda.
Garisan bawah
Hari ini, Fed menggunakan alat untuk mengawal bekalan wang untuk membantu menstabilkan ekonomi. Apabila ekonomi merosot, Fed meningkatkan bekalan wang untuk memacu pertumbuhan. Sebaliknya, apabila inflasi mengancam, Fed mengurangkan risiko dengan mengecilkan bekalan. Walaupun misi Fed untuk "pemberi pinjaman terakhir" masih penting, peranan Fed dalam mengurus ekonomi telah berkembang sejak asalnya.
