Musim pelaporan untuk S2 2019 sedang dijalankan, dan anggaran konsensus meramalkan penurunan keuntungan agregat 3 tahun ke atas bagi Indeks S & P 500 (SPX), kejatuhan terbesar sejak S2 2016, menurut data dari FactSet. Menambah kesuraman, 88 syarikat di S & P 500, termasuk beberapa yang terbesar, telah memberi amaran bahawa keuntungan 2Q 2019 mereka akan lebih lemah daripada yang dijangkakan sebelum ini.
Walaupun ekonomi global yang semakin perlahan, dan tidak dapat dilihat dengan konflik perdagangan AS-China, S & P 500 mencatatkan rekod baru yang tinggi pada jangkaan bahawa Rizab Persekutuan akan mengurangkan kadar faedah. Sesungguhnya, Pengerusi Fed Jerome Powell membayangkan semasa keterangan sebelum Kongres minggu lalu bahawa potongan boleh datang pada bulan Julai.
"Walaupun sedikit, jika ada orang, menjangkakan Powell dapat menolak kemungkinan berlakunya pemotongan bulan Julai, ia masih agak mengejutkan untuk melihat kesaksiannya yang begitu tertimbang terhadap negatif, yang menunjukkan bahawa ekonomi mungkin bergelut lebih daripada banyak pelabur yang ditakuti, "Kata JJ Kinahan, ketua strategi pasaran di TD Ameritrade, kepada Wall Street Journal. "Fokus boleh dilakukan sama ada eksekutif korporat melihat beberapa kebimbangan yang sama seperti Powell, " katanya.
Kepentingan Untuk Pelabur
Walaupun syarikat median S & P 500 dijangka melaporkan peningkatan pendapatan YOY sebanyak 4%, beberapa syarikat terbesar oleh topi pasaran dijangka melaporkan kemerosotan, mengheretkan angka keuntungan agregat, setiap laporan Kickstart Mingguan Goldman AS saat ini.
Kesepakatan itu menjangkakan bahawa margin keuntungan agregat S & P 500 akan jatuh sebanyak 89 mata asas, sebagai peningkatan pendapatan sebanyak 5% lebih tinggi daripada diimbangi oleh peningkatan kos, menurut Goldman. Teknologi maklumat dijangka menjadi sektor paling sukar, dengan EPS jatuh sebanyak 10% YOY, per Goldman. Ini mempunyai implikasi yang luas, kerana saham teknologi telah menjadi pemimpin pasaran lembu.
Selain itu, 26 dari 88 amaran keuntungan yang disebutkan di atas, atau 29.5%, adalah dari syarikat teknologi. Analisis oleh Credit Suisse yang dinamakan dalam artikel yang sama menyebutkan 10 saham besar ini termasuk antara yang dianggarkan untuk melaporkan kemerosotan margin keuntungan 2Q 2019 yang signifikan: Pfizer Inc. (PFE), -9.7%, Intel Corp (INTC), -9.8%, Alphabet Inc. (GOOGL), -10.9%, Apple Inc. (AAPL), -14.7%, General Motors Co. (GM), -18.3%, Facebook Inc. (FB), -19.4%, Boeing Co., -28.6%, Micron Technology Inc. (MU), -30.9%, General Electric Co. (GE), -34.6%, dan Western Digital Corp. (WDC), -67.1%.
Apple, Alphabet dan Facebook adalah antara 5 stok teratas dalam S & P 500, manakala Pfizer, Intel, dan Boeing berada dalam 28 teratas, bagi setiap SlickCharts.com. Pengilang semikonduktor Intel dan Micron adalah antara 26 syarikat teknologi yang telah mengeluarkan panduan negatif mengenai S2 2019. "Saya fikir beberapa stok teknologi ini banyak, dan jika mereka terlepas kerana margin, saya rasa mereka sangat, sangat rentan, "Kata Andrew Slimmon, pengurus portfolio senior dengan Morgan Stanley Investment Management, kepada Journal.
Melihat ke hadapan
Mungkin menghalang eksekutif korporat sekali lagi menguruskan jangkaan ke bawah, untuk mewujudkan rintangan yang rendah. Musim pelaporan 1Q 2019 bermula dengan konsensus memanggil penurunan 4% YOY S & P 500 EPS, tetapi penurunan sebenar hanya 0.3%, setiap Jurnal. Malah, 20 daripada 24 syarikat S & P 500 yang pertama melaporkan laporan mengalahkan anggaran.
"Walaupun pasaran saham berada pada tahap yang tinggi, jangkaan mengenai pendapatan adalah sangat rendah. Ini menjadikan anda mendapat sambutan pasaran yang sangat baik terhadap pendapatan, "kata Andrew Slimmon.
