Apa itu Hedge
Lindung nilai adalah pelaburan untuk mengurangkan risiko pergerakan harga buruk dalam aset. Biasanya, lindung nilai terdiri daripada mengambil kedudukan mengimbangi dalam keselamatan berkaitan.
Lindung nilai
PEMBATALAN Hedge
Lindung nilai adalah sama dengan mengambil polisi insurans. Jika anda memiliki rumah di kawasan yang rawan banjir, anda akan ingin melindungi aset tersebut daripada risiko banjir - untuk melindunginya, dengan kata lain - dengan mengambil insurans banjir. Dalam contoh ini, anda tidak boleh menghalang banjir, tetapi anda boleh bekerja terlebih dahulu untuk mengurangkan bahaya jika dan ketika banjir berlaku. Terdapat risiko perdagangan ganjaran yang wujud dalam lindung nilai; sementara ia mengurangkan risiko yang berpotensi, ia juga berpunca daripada keuntungan yang berpotensi. Secara ringkas, lindung nilai bukanlah percuma. Dalam contoh contoh polisi insurans banjir, bayaran bulanan menambah, dan jika banjir tidak pernah tiba, pemegang polisi tidak menerima pembayaran. Namun, kebanyakan orang akan memilih untuk mengambil kerugian yang boleh diramalkan itu, dan bukannya tiba-tiba kehilangan bumbung di atas kepalanya.
Dalam dunia pelaburan, lindung nilai berfungsi dengan cara yang sama. Para pelabur dan pengurus wang menggunakan amalan lindung nilai untuk mengurangkan dan mengawal pendedahan mereka terhadap risiko. Dalam usaha untuk melindung nilai dalam dunia pelaburan, seseorang mesti menggunakan pelbagai instrumen dengan cara yang strategik untuk mengimbangi risiko pergerakan harga yang buruk di pasaran. Cara terbaik untuk melakukan ini adalah untuk membuat pelaburan lain dalam cara yang disasarkan dan terkawal. Sudah tentu, persamaan dengan contoh insurans di atas adalah terhad: dalam kes insurans banjir, pemegang polisi akan sepenuhnya dibayar untuk kerugiannya, mungkin kurang ditolak. Dalam ruang pelaburan, lindung nilai adalah lebih kompleks dan sains yang tidak sempurna.
Lindung nilai yang sempurna adalah satu yang menghilangkan semua risiko dalam kedudukan atau portfolio. Dalam erti kata lain, lindung nilai adalah 100% berbanding berkorelasi dengan aset yang terdedah. Ini lebih sesuai daripada realiti di atas tanah, dan walaupun lindung nilai sempurna hipotetik tidak tanpa kos. Risiko asas merujuk kepada risiko bahawa aset dan lindung nilai tidak akan bergerak dalam arah yang bertentangan seperti yang dijangkakan; "asas" merujuk kepada percanggahan.
Bagaimana Kerja Lindung?
Cara yang paling biasa untuk lindung nilai dalam dunia pelaburan adalah melalui derivatif. Derivatif adalah sekuriti yang bergerak dalam surat-menyurat kepada satu atau lebih aset asas. Ia termasuk opsyen, swap, niaga hadapan dan kontrak hadapan. Aset pendasar boleh menjadi saham, bon, komoditi, mata wang, indeks atau kadar faedah. Derivatif boleh menjadi lindung nilai yang berkesan terhadap aset pendasar mereka, kerana hubungan antara keduanya lebih kurang jelas. Adalah mungkin untuk menggunakan derivatif untuk menubuhkan strategi perdagangan di mana kerugian untuk satu pelaburan dikurangkan atau diimbangi oleh keuntungan dalam derivatif setanding.
Contohnya, jika Morty membeli 100 saham Stock plc (STOCK) pada $ 10 sesaham, dia mungkin melindung nilai pelaburannya dengan mengambil pilihan $ 5 Amerika dengan harga mogok $ 8 tamat dalam satu tahun. Opsyen ini memberikan Morty hak untuk menjual 100 saham STOCK untuk $ 8 pada bila-bila masa pada tahun hadapan. Jika satu tahun kemudian STOCK diperdagangkan pada $ 12, Morty tidak akan melaksanakan pilihan dan akan keluar $ 5. Dia tidak mungkin risau, kerana keuntungannya yang belum direalisasikan ialah $ 200 ($ 195 termasuk harga yang diletakkan). Jika STOCK didagangkan pada $ 0, sebaliknya, Morty akan melaksanakan pilihan dan menjual sahamnya untuk $ 8, untuk kerugian sebanyak $ 200 ($ 205 termasuk harga yang diletakkan). Tanpa pilihannya, dia terpaksa kehilangan keseluruhan pelaburannya.
Keberkesanan lindung nilai derivatif dinyatakan dalam bentuk delta, kadangkala disebut "nisbah lindung nilai." Delta adalah jumlah harga gerakan derivatif per pergerakan 1 pada harga aset pendasar.
Nasib baik, pelbagai pilihan opsyen dan kontrak niaga hadapan membolehkan pelabur melindung nilai terhadap kebanyakan pelaburan, termasuk saham, kadar faedah, mata wang, komoditi, dan banyak lagi.
Strategi lindung nilai khusus, serta harga instrumen lindung nilai, mungkin bergantung kepada risiko penurunan keselamatan dasar yang mana pelabur ingin melindung nilai. Secara amnya, semakin besar risiko penurunan, semakin besar nilai lindung nilai. Risiko penurunan cenderung meningkat dengan tahap turun naik yang lebih tinggi dan dari masa ke masa; pilihan yang tamat selepas tempoh yang lebih lama dan yang dikaitkan dengan keselamatan yang lebih tidak menentu akan menjadi lebih mahal sebagai cara lindung nilai. Dalam contoh STOK di atas, semakin tinggi harga mogok, semakin mahal pilihannya, tetapi semakin banyak perlindungan harga yang akan ditawarkan juga. Pembolehubah ini boleh dilaraskan untuk membuat pilihan yang lebih murah yang menawarkan perlindungan yang kurang, atau yang lebih mahal yang memberikan perlindungan yang lebih besar. Walau bagaimanapun, pada satu titik tertentu, ia menjadi tidak wajar untuk membeli perlindungan harga tambahan dari perspektif keberkesanan kos.
Melangkah Melalui Kepelbagaian
Menggunakan derivatif untuk melindung nilai pelaburan membolehkan pengiraan risiko yang tepat, tetapi memerlukan ukuran kecanggihan dan seringkali agak modal. Walau bagaimanapun, derivatif bukan satu-satunya cara untuk melindung nilai. Dengan mempelbagaikan portfolio secara strategik untuk mengurangkan risiko tertentu juga boleh dianggap sebagai lindung nilai, walaupun agak mentah. Sebagai contoh, Rachel mungkin melabur dalam syarikat barang mewah dengan peningkatan margin. Dia mungkin bimbang, bahawa kemelesetan boleh menghapuskan pasaran untuk kegunaan yang mudah dilihat. Salah satu cara untuk memerangi itu ialah membeli saham tembakau atau utiliti, yang cenderung untuk mengalami kemelesetan cuaca dengan baik dan membayar dividen yang besar.
Strategi ini mempunyai tradeoffs: Jika upah tinggi dan pekerjaan banyak, pembuat barang mewah mungkin berkembang maju, tetapi beberapa pelabur akan tertarik untuk membosankan saham-saham balas, yang mungkin jatuh sebagai aliran modal ke tempat-tempat yang lebih menarik. Ia juga mempunyai risiko: Tidak ada jaminan bahawa stok barangan mewah dan lindung nilai akan bergerak dalam arah yang bertentangan. Kedua-duanya boleh jatuh disebabkan oleh satu peristiwa bencana, seperti yang terjadi semasa krisis kewangan, atau sebab-sebab yang tidak berkaitan, seperti banjir di China yang memacu kenaikan harga tembakau, manakala mogok di Mexico tidak sama dengan perak.
Sebarkan lindung nilai
Dalam ruang indeks, penurunan harga sederhana adalah biasa, dan mereka juga sangat tidak menentu. Pelabur yang memberi tumpuan dalam bidang ini mungkin lebih peduli dengan penurunan sederhana daripada yang lebih berat. Dalam kes-kes ini, penyebaran beruang adalah strategi lindung nilai yang biasa.
Dalam jenis penyebaran ini, pelabur indeks membeli saham yang mempunyai harga mogok yang lebih tinggi. Seterusnya, dia menjual harga dengan harga yang lebih rendah tetapi tarikh tamat tempoh yang sama. Bergantung kepada cara indeks yang berkelakuan, maka pelabur itu mempunyai tahap perlindungan harga yang sama dengan perbezaan antara dua harga mogok. Walaupun ini mungkin jumlah perlindungan yang sederhana, ia sering mencukupi untuk menampung kemerosotan ringkas dalam indeks.
Risiko Lindung Nilai
Lindung nilai adalah teknik yang digunakan untuk mengurangkan risiko, tetapi penting untuk diingat bahawa hampir setiap amalan lindung nilai akan mengalami kerugian sendiri. Pertama, seperti yang ditunjukkan di atas, lindung nilai adalah tidak sempurna dan bukannya jaminan kejayaan masa depan, dan tidak memastikan sebarang kerugian akan dikurangkan. Sebaliknya, pelabur harus memikirkan lindung nilai dari segi kebaikan dan keburukan. Adakah manfaat strategi tertentu melebihi perbelanjaan tambahan yang diperlukan? Kerana lindung nilai jarang sekali akan menyebabkan pelabur membuat wang, patut diingat bahawa lindung nilai yang berjaya adalah satu-satunya yang menghalang kerugian.
Lindung nilai dan Pelabur Setiap Hari
Bagi kebanyakan pelabur, lindung nilai tidak akan pernah bermain dalam aktiviti kewangan mereka. Ramai pelabur tidak mungkin menguruskan kontrak derivatif pada bila-bila masa. Sebahagian daripada sebab ini ialah pelabur dengan strategi jangka panjang, seperti individu yang menyimpan untuk persaraan, cenderung untuk mengabaikan turun naik harian keselamatan tertentu. Dalam kes ini, turun naik jangka pendek tidak kritikal kerana pelaburan mungkin akan berkembang dengan pasaran keseluruhan.
Bagi pelabur yang jatuh ke dalam kategori membeli-dan-hold, mungkin kelihatan sedikit tidak ada sebab untuk belajar tentang lindung nilai sama sekali. Namun, kerana syarikat-syarikat besar dan dana pelaburan cenderung untuk melibatkan diri dalam amalan perlindungan lindung nilai secara tetap, dan kerana pelabur-pelabur ini mungkin mengikuti atau terlibat dengan entiti kewangan yang lebih besar, ini berguna untuk memahami apa yang memerlukan lindung nilai agar lebih baik dapat mengesan dan memahami tindakan pemain-pemain yang lebih besar ini.
