Apakah Hard Landing?
Pendaratan keras merujuk kepada kelembapan atau penurunan ekonomi yang ketara berikutan tempoh pertumbuhan pesat. Istilah "pendaratan keras" berasal dari penerbangan, di mana ia merujuk kepada pendaratan berkelajuan tinggi yang - walaupun bukan kemalangan sebenar - adalah sumber tekanan serta kerosakan dan kecederaan yang berpotensi. Metafora ini digunakan untuk ekonomi terbang tinggi yang mencerminkan secara mendadak, perkembangan pertumbuhan mereka, seperti campur tangan dasar monetari untuk mengekang inflasi. Ekonomi yang mengalami pendaratan yang sukar sering tergelincir ke dalam tempoh yang tidak menentu atau kemelesetan.
Memahami Pendaratan Keras
Pendaratan keras sering dilihat sebagai hasil mengetatkan dasar ekonomi yang bertujuan untuk menyejukkan ekonomi, tetapi tidak ada bank pusat atau kerajaan yang menetapkan untuk mengarahkan pendaratan keras untuk rakyat mereka. Kebanyakan pegawai ingin melihat pendaratan yang lembut, di mana ekonomi terlalu panas secara perlahan-lahan didinginkan tanpa mengorbankan pekerjaan atau yang tidak menimbulkan rasa sakit ekonomi terhadap orang dan syarikat yang membawa hutang. Sayangnya, ekonomi yang lebih panas menjadi melalui rangsangan atau gangguan ekonomi yang lain, semakin terdedah kepada pendaratan yang sukar disebabkan oleh pemeriksaan kecil terhadap pertumbuhan.
Rizab Persekutuan, sebagai contoh, telah menaikkan kadar faedah pada beberapa mata dalam sejarahnya dengan kadar yang pasaran tidak menentu, memimpin ekonomi perlahan dan / atau memasuki tempoh kemelesetan. Baru-baru ini, terdapat pendaratan keras pada tahun 2007 berikutan dasar pengetatan dasar Fed untuk menyejukkan pasaran hartanah kediaman. Kejatuhan itu spektakuler, dengan Kemelesetan Besar bukan sekadar kemelesetan, tetapi sukar untuk membayangkan bagaimana pendaratan yang lembut dapat terjadi ketika gelembung spekulatif tumbuh begitu besar.
Pendaratan Keras Harding China yang Ketara
Istilah landasan keras sering diterapkan ke China, yang telah menikmati beberapa dekad kadar pertumbuhan keluaran dalam negeri kasar (KDNK) preternaturally yang tinggi - kepada beberapa pemerhati - telah menetapkannya untuk pendaratan keras. Tahap hutang yang tinggi, terutamanya di peringkat kerajaan tempatan, sering dianggap sebagai pemangkin yang berpotensi untuk kemerosotan, seperti harga hartanah yang tinggi di banyak bandar raya di China.
Pada akhir tahun 2015, berikutan penurunan nilai yuan dan melambungkan dagangan, banyak pemerhati takut pendaratan keras Cina: Société Générale meletakkan peluang pada 30%. Bagaimanapun, jumlah dagangan pulih dan pasaran mata wang stabil. Pada 2019, perbincangan mengenai pendaratan keras China muncul semula dengan penangguhan kewangan dan spekulan bayangan mengenai apa yang kehilangan sumber kredit itu akan dilakukan kepada perniagaan, pertumbuhan dan pekerjaan China. Sudah tentu, perlu diperhatikan bahawa China masih belum mengalami pendaratan yang sukar, sementara semua kuasa barat meramalkannya bagi pihak mereka telah melalui beberapa.
