Apakah Keselamatan Kerajaan?
Dalam dunia pelaburan, keselamatan kerajaan terpakai kepada pelbagai produk pelaburan yang ditawarkan oleh badan kerajaan. Bagi kebanyakan pembaca, jenis keselamatan kerajaan yang paling biasa adalah barang-barang yang dikeluarkan oleh Perbendaharaan AS dalam bentuk bon Perbendaharaan, bil, dan nota. Walau bagaimanapun, kerajaan dari banyak negara akan mengeluarkan instrumen hutang ini untuk membiayai operasi yang sedang berjalan, perlu, yang diperlukan.
Sekuriti kerajaan datang dengan janji pembayaran penuh prinsipal yang dilaburkan pada kematangan keselamatan. Sesetengah sekuriti kerajaan juga boleh membayar kupon berkala atau pembayaran faedah. Sekuriti ini dianggap pelaburan konservatif dengan risiko yang rendah kerana mereka mempunyai sokongan kerajaan yang mengeluarkannya.
Keselamatan Kerajaan
Sekuriti Kerajaan Dijelaskan
Sekuriti kerajaan adalah instrumen hutang yang kerajaan berdaulat. Mereka menjual produk ini untuk membiayai operasi harian kerajaan dan menyediakan dana untuk projek infrastruktur dan ketenteraan khas. Pelaburan ini berfungsi dengan cara yang sama seperti isu hutang korporat. Korporat menerbitkan bon sebagai cara untuk mendapatkan modal untuk membeli peralatan, pengembangan dana, dan membayar hutang lain. Dengan menerbitkan hutang, kerajaan boleh mengelakkan daripada mendaki cukai atau mengurangkan perbelanjaan lain dalam belanjawan setiap kali mereka memerlukan dana tambahan untuk projek.
Selepas mengeluarkan sekuriti kerajaan, pelabur individu dan institusi akan membelinya untuk sama ada berpegang sehingga matang atau menjual kepada pelabur lain di pasaran bon sekunder. Pelabur membeli dan menjual bon yang diterbitkan sebelum ini di pasaran untuk pelbagai sebab. Mereka mungkin mencari untuk mendapatkan pendapatan faedah daripada pembayaran kupon berkala bon atau untuk memperuntukkan sebahagian portfolio mereka ke aset bebas risiko konservatif. Pelaburan ini sering dianggap pelaburan bebas risiko kerana apabila tiba masa untuk penebusan pada masa matang, kerajaan boleh mencetak lebih banyak wang untuk memenuhi permintaan.
Takeaways Utama
- Sekuriti kerajaan datang dengan janji pembayaran penuh prinsipal yang dilaburkan pada kematangan keselamatan. Sekuriti kerajaan sering membayar kupon berkala atau pembayaran faedah. Sekuriti kerajaan dianggap sebagai pelaburan konservatif dengan risiko yang rendah kerana mereka mempunyai sokongan kerajaan yang mengeluarkannya. Namun, sekuriti ini boleh membayar kadar faedah yang lebih rendah daripada bon korporat.
AS vs Sekuriti Asing
Seperti yang dinyatakan sebelum ini, Amerika Syarikat adalah hanya satu daripada banyak negara yang mengeluarkan sekuriti kerajaan untuk membiayai operasi. Bil Perbendaharaan, bon dan nota Perbendaharaan AS dianggap aset bebas risiko kerana sokongan mereka oleh kerajaan Amerika. Itali, Perancis, Jerman, Jepun, dan banyak negara lain juga mengambang bon kerajaan.
Walau bagaimanapun, sekuriti kerajaan yang dikeluarkan oleh kerajaan asing boleh membawa risiko lalai, iaitu kegagalan membayar balik jumlah prinsipal yang dilaburkan. Sekiranya kerajaan negara runtuh atau ada ketidakstabilan, kemungkinan berlaku kegagalan. Apabila membeli sekuriti kerajaan asing, penting untuk menimbang risiko, yang termasuk risiko ekonomi, negara, dan politik.
Sebagai contoh risiko lalai, seseorang tidak perlu melihat lebih jauh daripada 1998 apabila Rusia memungkiri hutangnya. Pelabur terkejut dengan kerugian mereka kerana negara menurunkan nilai ruble. Kemelesetan ini datang pada tumitnya-dan sebahagiannya telah dibawa oleh krisis kewangan Asia pada dekad yang sama. Krisis Asia adalah siri penurunan nilai mata wang oleh banyak negara di seluruh Asia yang menyebabkan gelombang kejutan di seluruh dunia kewangan.
Walaupun sekuriti Kerajaan AS atau Perbendaharaan adalah pelaburan bebas risiko, mereka cenderung untuk membayar kadar faedah yang lebih rendah berbanding dengan bon korporat. Akibatnya, sekuriti kerajaan kadar tetap boleh membayar kadar yang lebih rendah daripada sekuriti lain dalam persekitaran kadar peningkatan, yang dipanggil risiko kadar faedah. Juga, kadar pulangan yang rendah mungkin tidak menepati kenaikan harga dalam ekonomi atau kadar inflasi.
Membeli Sekuriti Kerajaan
Jabatan Perbendaharaan AS mengeluarkan sekuriti kerajaan melalui lelongan kepada pelabur institusi untuk membeli dan menjual. Pelabur runcit boleh membeli sekuriti kerajaan terus dari laman web Jabatan, Jabatan Kewangan, atau melalui broker. Oleh kerana kebanyakan sekuriti kerajaan AS mempunyai kepercayaan penuh dan kredit kerajaan AS, lalai pada produk ini tidak mungkin.
Pembelian bon kerajaan asing-juga dikenali sebagai bon Yankee-sedikit lebih rumit daripada membeli versi sekuriti Amerika. Pelabur mesti bekerja dengan broker yang mempunyai pengalaman antarabangsa dan mungkin perlu memenuhi kelayakan tertentu. Sesetengah pelabur akan menganggap aspek risiko politik yang tinggi serta risiko mata wang, risiko kredit, dan risiko ingkar untuk menuai hasil yang lebih tinggi. Sesetengah bon akan memerlukan penciptaan akaun luar pesisir, dan mempunyai tahap pelaburan minimum yang tinggi. Juga, beberapa bon asing jatuh ke dalam kategori bon sampah, disebabkan oleh risiko yang dikenakan ke atas pembelian mereka.
Mengawal Bekalan Wang Melalui Sekuriti Kerajaan
Rizab Persekutuan (Fed) mengawal aliran wang melalui banyak dasar, salah satunya ialah penjualan bon kerajaan. Semasa mereka menjual bon, mereka mengurangkan jumlah wang dalam ekonomi dan menaikkan kadar faedah ke atas. Kerajaan juga boleh membeli semula sekuriti ini, yang menjejaskan bekalan wang dan mempengaruhi kadar faedah. Memanggil operasi pasaran terbuka (OMO) Federal Reserve (the Fed) membeli bon di pasaran terbuka, mengurangkan ketersediaan mereka dan menolak harga bon yang masih ada.
Apabila harga bon meningkat, hasil bon menurun kadar faedah memandu dalam ekonomi keseluruhan lebih rendah. Isu-isu baru bon kerajaan juga dikeluarkan pada hasil yang lebih rendah di pasaran terus menurunkan kadar faedah. Akibatnya, The Fed secara signifikan memberi kesan kepada trajektori kadar faedah dan hasil bon selama bertahun-tahun.
Pembekalan wang berubah dengan membeli dan menjual ini juga. Apabila Fed membelanjakan Perbendaharaan daripada pelabur, pelabur mendepositkan dana di bank mereka atau membelanjakan wang di tempat lain dalam ekonomi. Perbelanjaan ini, sebaliknya, merangsang jualan runcit dan mendorong pertumbuhan ekonomi. Selain itu, apabila aliran masuk ke bank melalui deposit, ia membolehkan bank-bank menggunakan dana itu untuk memberi pinjaman kepada perniagaan atau individu, merangsang lagi ekonomi.
Kebaikan
-
Sekuriti kerajaan boleh menawarkan pendapatan faedah yang mantap
-
Oleh kerana risiko lalai rendah mereka, sekuriti kerajaan cenderung untuk menjadi tempat selamat
-
Sesetengah sekuriti kerajaan dikecualikan daripada cukai negeri dan tempatan
-
Sekuriti kerajaan boleh dibeli dan dijual dengan mudah
-
Sekuriti kerajaan boleh didapati melalui dana bersama dan dana dagangan bursa
Keburukan
-
Sekuriti kerajaan menawarkan kadar pulangan yang rendah berbanding sekuriti lain
-
Kadar faedah sekuriti kerajaan biasanya tidak bersaing dengan inflasi
-
Sekuriti kerajaan yang dikeluarkan oleh kerajaan asing boleh berisiko
-
Sekuriti kerajaan sering membayar kadar yang lebih rendah dalam pasaran kenaikan harga
Contoh Dunia Sebenar Sekuriti Kerajaan
Bon Simpanan menawarkan pendapatan faedah tetap sepanjang tempoh produk. Sekiranya pelabur memegang bon simpanan sehingga kematangan mereka menerima nilai muka bon tersebut serta apa-apa faedah terakru berdasarkan kadar faedah tetap. Setelah dibeli, bon simpanan tidak dapat ditebus selama 12 bulan pertama diadakan. Juga, menebus bon dalam tempoh lima tahun pertama bermakna pemilik akan kehilangan bulan faedah terakru.
T-Bills
Bil Perbendaharaan (T-Bills) mempunyai kematangan tipikal sebanyak 4, 8, 13, 26, dan 52 minggu. Sekuriti kerajaan jangka pendek ini membayar pulangan kadar faedah yang lebih tinggi memandangkan tempoh matang memanjangkan. Contohnya, 29 Mac, 2019, hasil pada T-bil empat minggu ialah 2.39% manakala bil T tahun satu menghasilkan 2.32%.
Nota Perbendaharaan
Nota Perbendaharaan (T-Notes) mempunyai tempoh matang dua, tiga, lima, atau 10 tahun yang menjadikan mereka bon jangka menengah. Nota-nota ini membayar kupon kadar tetap atau pembayaran faedah semiannually dan biasanya akan mempunyai nilai muka $ 1, 000. Nota dua dan tiga tahun mempunyai nilai muka $ 5, 000.
Hasil pada T-Notes berubah setiap hari. Walau bagaimanapun, sebagai contoh, hasil 10 tahun ditutup pada 2.406% pada 31 Mac, 2019. Lebih 52 minggu, hasilnya berubah antara 2.341% dan 3.263%. Dalam lingkungan 52-minggu ini, hasil jatuh sekali. Seminggu sebelum ini, Fed memberi isyarat bahawa mereka akan menangguhkan kadar faedah kembara. Maklumat ini menghantar hasil lebih rendah apabila pelabur bergegas membeli Perbendaharaan sedia ada.
Bon Perbendaharaan
Bon Perbendaharaan (T-Bon) mempunyai tempoh matang antara 10 dan 30 tahun. Pelaburan ini mempunyai nilai muka $ 1, 000 dan membayar pulangan bunga separuh tahunan. Kerajaan menggunakan bon ini untuk membiayai defisit dalam bajet persekutuan. Juga, seperti yang dinyatakan sebelum ini, Fed mengawal bekalan wang dan kadar faedah melalui pembelian dan penjualan produk ini. Hasil bon Perbendaharaan 30 tahun ditutup pada 2.817% 31 Mac, 2019.
