Apakah Pelaksanaan?
Pelaksanaan adalah penyelesaian pesanan membeli atau menjual untuk keselamatan. Pelaksanaan pesanan terjadi apabila ia diisi, bukan apabila pelabur meletakkannya. Apabila pelabur menyerahkan perdagangan, ia dihantar kepada broker, yang kemudian menentukan cara terbaik untuk dilaksanakan.
Memahami Pelaksanaan
Broker dikehendaki oleh undang-undang untuk memberi pelabur pelaksanaan yang terbaik. Suruhanjaya Sekuriti dan Pertukaran (SEC) memerlukan broker untuk melaporkan kualiti eksekusi mereka dalam stok berdasarkan saham dan juga memberi notifikasi kepada pelanggan yang tidak mempunyai pesanan mereka untuk pelaksanaan terbaik. Kos menjalankan perdagangan telah berkurangan dengan ketara disebabkan pertumbuhan broker dalam talian. Banyak broker menawarkan pelanggan mereka rebat komisiti jika mereka melaksanakan sejumlah dagangan atau nilai dolar setiap bulan. Ini amat penting untuk peniaga jangka pendek di mana kos pelaksanaan perlu disimpan serendah mungkin.
Jika pesanan yang ditempatkan adalah perintah pasaran atau pesanan yang boleh ditukar menjadi pesanan pasaran dengan cepat, maka peluang yang akan diselesaikan pada harga yang diinginkan adalah tinggi. Tetapi mungkin ada contohnya, terutamanya dalam hal pesanan besar yang dipecah menjadi beberapa perintah kecil, sehingga mungkin sukar untuk dilaksanakan pada kisaran harga terbaik. Dalam kes sedemikian, risiko pelaksanaan diperkenalkan ke dalam sistem. Risiko merujuk kepada ketinggalan antara penempatan pesanan dan penyelesaiannya.
Bagaimana Pesanan Dapat Dieksekusi
- Perintah ke Tingkat: Ini boleh memakan masa kerana pedagang manusia memproses transaksi. Broker lantai perlu menerima pesanan itu dan mengisinya. Perintah kepada Pembuat Pasaran: Pada bursa seperti Nasdaq, pembuat pasaran bertanggungjawab menyediakan kecairan. Broker pelabur boleh mengarahkan perdagangan ke salah satu pembuat pasaran untuk pelaksanaannya. Rangkaian Komunikasi Elektronik (ECN): Kaedah yang cekap, di mana sistem komputer secara elektronik memadankan pesanan membeli dan menjual. Pengantarabangsaan: Jika broker memegang inventori stok yang dimaksudkan, ia boleh memutuskan untuk melaksanakan pesanan secara dalaman. Broker merujuk ini sebagai lintasan dalaman.
Takeaways Utama
- Pelaksanaan merujuk kepada penyempurnaan perintah membeli atau menjual keselamatan selepas peniaga telah melaksanakannya. Terdapat beberapa cara untuk menjalankan perdagangan dan mereka merangkumi manual serta kaedah automatik. Broker dikehendaki oleh undang-undang untuk mencari cara terbaik untuk menjalankan perdagangan pelanggan.
Execution and Dark Pools
Kolam Gelap adalah pertukaran swasta atau forum yang dirancang untuk membantu pelabur institusi menjalankan perintah besar mereka dengan tidak mendedahkan jumlah mereka. Kerana kolam gelap digunakan terutamanya oleh institusi, lebih mudah mencari kecairan untuk melaksanakan perdagangan blok pada harga yang lebih baik daripada jika dilaksanakan pada pertukaran awam, seperti Nasdaq atau Bursa Saham New York. Sekiranya seorang peniaga institusi meletakkan perintah yang cukup besar di bursa awam, ia dapat dilihat dalam buku pesanan dan pelabur lain mungkin mendapati bahawa terdapat pembelian besar atau pesanan beli yang dilaksanakan yang boleh mendorong harga saham lebih rendah.
Kolam yang paling gelap juga menawarkan pelaksanaan pada titik pertengahan tawaran dan meminta harga yang membantu broker mencapai pelaksanaan yang terbaik untuk pelanggan mereka. Sebagai contoh, jika harga tawaran saham adalah $ 100 dan harga yang diminta ialah $ 101, pesanan pasaran dapat dilaksanakan pada $ 100.50 jika terdapat penjual pada harga di kolam gelap. Jalan utama secara amnya meragui kolam gelap kerana ketiadaan ketelusan dan kekurangan akses kepada pelabur runcit. (Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat: Pengenalan kepada Kolam Hitam.)
Contoh Pelaksanaan
Katakan Olga memasuki perintah untuk menjual 500 saham saham ABC untuk $ 25. Brokernya adalah berkewajipan untuk mencari harga pelaksanaan terbaik untuk saham tersebut. Dia menyiasat harga stok di pasaran dan mendapati bahawa dia boleh mendapatkan harga $ 25.50 untuk stok dalaman berbanding dengan harga $ 25.25 di mana ia didagangkan di pasaran. Broker melaksanakan perintah dalaman dan menjaringkan keuntungan $ 125 untuk Olga.
