Terdapat beberapa tindakan yang boleh diambil oleh Bank Pusat iaitu dasar monetari pengembangan. Dasar monetari adalah tindakan yang diambil untuk menjejaskan ekonomi sesebuah negara. Gerakan ekspansi termasuk:
- Penurunan dalam kadar diskaunPembelian sekuriti kerajaanRendah dalam nisbah rizab
Semua pilihan ini mempunyai tujuan yang sama-untuk memperluaskan bekalan mata wang atau bekalan wang untuk negara.
Merangsang Dasar Monetari
Selalunya bank pusat akan menggunakan dasar untuk merangsang ekonomi semasa kemelesetan atau menjangkakan kemelesetan ekonomi. Memperluaskan hasil penawaran wang dengan kadar faedah yang lebih rendah dan kos pinjaman, dengan tujuan untuk meningkatkan penggunaan dan pelaburan.
Apabila kadar faedah sudah tinggi, bank pusat memberi tumpuan untuk menurunkan kadar diskaun. Apabila kadar ini jatuh, syarikat dan pengguna boleh meminjam dengan lebih murah. Kadar faedah yang menurun menjadikan bon kerajaan, dan akaun simpanan kurang menarik, menggalakkan para pelabur dan penabung terhadap aset risiko.
Apabila kadar faedah sudah rendah, terdapat sedikit ruang bagi bank pusat untuk mengurangkan kadar diskaun. Dalam kes ini, bank pusat membeli sekuriti kerajaan. Ini dikenali sebagai pelonggaran kuantitatif (QE). QE merangsang ekonomi dengan mengurangkan bilangan sekuriti kerajaan dalam edaran. Peningkatan wang berbanding penurunan sekuriti menyebabkan lebih banyak permintaan terhadap sekuriti sedia ada, menurunkan kadar faedah, dan menggalakkan pengambilan risiko.
Nisbah rizab adalah alat yang digunakan oleh bank pusat untuk meningkatkan aktiviti pinjaman. Semasa kemelesetan, bank kurang cenderung untuk meminjam wang, dan pengguna cenderung untuk meneruskan pinjaman disebabkan oleh ketidakpastian ekonomi. Bank pusat berusaha untuk menggalakkan peningkatan pinjaman oleh bank dengan mengurangkan nisbah rizab, yang pada dasarnya jumlah modal bank komersial perlu dipegang ketika membuat pinjaman.
Contoh Pelaksanaan Dasar Monetari
Pelaksanaan dasar monetari yang paling banyak diiktiraf di Amerika Syarikat berlaku pada tahun 1982 semasa kemelesetan inflasi yang disebabkan oleh Rizab Persekutuan di bawah bimbingan Paul Volcker.
Ekonomi AS pada akhir 1970-an mengalami kenaikan inflasi dan peningkatan pengangguran. Fenomena ini, yang dipanggil stagflasi, sebelum ini dianggap mustahil di bawah teori ekonomi Keynesian dan sekarang Phillips Curve yang tidak berfungsi. Menjelang tahun 1978, Volcker bimbang bahawa Rizab Persekutuan mengekalkan kadar faedah terlalu rendah dan menaikkannya kepada 9%. Namun, inflasi berterusan.
Volcker kekal kursus dan terus menentang tekanan inflasi dengan meningkatkan kadar faedah. Menjelang Jun 1981, kadar dana makan naik kepada 20%, dan kadar perdana meningkat kepada 21.5%. Inflasi, yang memuncak pada 13.5% pada tahun yang sama, jatuh hingga 3.2% pada pertengahan tahun 1983.
Kadar kenaikan adalah kejutan kepada struktur modal dalam ekonomi. Banyak syarikat terpaksa merundingkan semula hutang mereka dan mengurangkan kos. Bank memanggil pinjaman, dan jumlah perbelanjaan dan pinjaman jatuh secara dramatik. Semasa penyusunan semula ini, tahap pengangguran di Amerika Syarikat meningkat kepada lebih dari 10% untuk kali pertama sejak Kemelesetan Besar. Walau bagaimanapun, matlamat dasar monetari untuk menurunkan inflasi seolah-olah telah dipenuhi.
Satu lagi contoh dasar monetari pengembangan telah dilihat di Amerika Syarikat pada akhir tahun 2000an semasa Great Resession. Apabila harga perumahan mula menurun dan ekonomi perlahan, Rizab Persekutuan mula memotong kadar diskaunnya dari 5.25% pada bulan Jun 2007 sehingga 0% menjelang akhir tahun 2008. Dengan ekonomi masih lemah, ia memulakan pembelian kerajaan sekuriti dari Januari 2009 hingga Ogos 2014, untuk sejumlah AS $ 3.7 trilion.
