Apakah Nilai Kuasa Pendapatan - EPV?
Nilai kuasa pendapatan (EPV) adalah satu teknik untuk menilai saham dengan membuat andaian mengenai kemampanan pendapatan semasa dan kos modal tetapi bukan pertumbuhan masa depan. Nilai kuasa pendapatan (EPV) diperoleh dengan membahagikan pendapatan larasan syarikat dengan kos purata wajaran modal (WACC).
Walaupun formula adalah mudah, terdapat beberapa langkah yang perlu diambil untuk mengira pendapatan larasan dan WACC. Hasil akhir adalah "ekuiti EPV, " yang boleh dibandingkan dengan permodalan pasaran.
Formula untuk EPV Adakah
Ku EPV = WACC Pendapatan larasan di mana: EPV = nilai kuasa pendapatanWACC = kos purata modal berwajaran
Takeaways Utama
- EPV mengabaikan beberapa aspek kewangan penting, seperti pertumbuhan masa depan dan aset pesaing. EPV diperoleh dengan membahagikan pendapatan larasan syarikat dengan kos purata wajaran modal. Ekuiti EPV boleh dibandingkan dengan permodalan pasaran semasa syarikat untuk menentukan sama ada saham itu dinilai dengan nilai, terlebih nilai atau undervalued.
Bagaimana Menghitung Nilai Kuasa Pendapatan - EPV
EPV bermula dengan pendapatan operasi, atau EBIT, tidak diselaraskan pada masa ini untuk caj satu kali. Purata EBIT margin dalam kitaran perniagaan sekurang-kurangnya lima tahun didarabkan dengan pendapatan yang mampan (Greenwald menganggap "mampan" sebagai "biasanya semasa" hasil) untuk menghasilkan "EBIT dinormalisasi." EBIT yang dinormalkan kemudian didarab dengan (1 - kadar cukai purata). Langkah seterusnya adalah untuk menambah kembali susut nilai yang berlebihan (asas selepas cukai pada kadar cukai setengah purata).
Pada ketika ini, penganalisis itu mempunyai angka pendapatan "dinormalisasi" firma. Pelarasan kini berlaku untuk akaun anak-anak syarikat yang tidak dipertingkatkan, caj penstrukturan semula semasa, kuasa harga dan barang-barang penting lain. Angka pendapatan larasan ini dibahagikan dengan kos modal purata wajaran firma (WACC) untuk memperoleh operasi perniagaan EPV.
EPV dimaksudkan untuk menjadi representasi keupayaan aliran tunai semasa semasa firma yang didiskaunkan pada kos modalnya.
Langkah terakhir untuk mengira nilai ekuiti firma adalah untuk menambah "aset bersih yang berlebihan" (terutamanya tunai ditambah dengan nilai pasaran hartanah ditolak kos warisan) kepada operasi perniagaan EPV dan tolak nilai hutang firma itu. Ekuiti EPV kemudiannya boleh dibandingkan dengan permodalan pasaran semasa syarikat untuk menentukan sama ada saham itu dinilai dengan nilai, terlebih nilai atau undervalued.
Apakah Nilai Kuasa Pendapatan Beritahu Anda?
Nilai kuasa pendapatan (EPV) adalah metrik analisis yang digunakan untuk menentukan sama ada saham syarikat lebih atau kurang bernilai. Ia telah dibangunkan oleh Columbia University Profesor Bruce Greenwald-nilai yang terkenal pelabur-yang, melalui teknik penilaian ini cuba untuk mengatasi cabaran utama dalam analisis aliran tunai diskaun (DCF) yang berkaitan dengan membuat andaian tentang pertumbuhan masa depan, kos modal, margin keuntungan, dan pelaburan yang diperlukan.
Had Nilai Kuasa Pendapatan
Nilai kuasa pendapatan adalah berdasarkan kepada idea bahawa keadaan operasi perniagaan tetap malar dan dalam keadaan ideal. Ia tidak mengambil kira sebarang turun naik, sama ada secara dalaman atau luaran, yang boleh menjejaskan kadar pengeluaran dalam apa jua cara.
Risiko ini boleh timbul daripada perubahan di dalam pasaran tertentu di mana syarikat beroperasi, perubahan dalam keperluan pengawalseliaan yang berkaitan, atau peristiwa yang tidak diduga lain yang mempengaruhi aliran perniagaan sama ada secara positif atau negatif.
