DEFINISI Risiko Penghantaran
Risiko penghantaran merujuk kepada peluang bahawa rakan niaga tidak dapat memenuhi sampingan perjanjian dengan gagal menyampaikan aset asas atau nilai tunai kontrak. Istilah lain untuk menggambarkan keadaan ini ialah risiko penyelesaian, risiko lalai, dan risiko pihak bermasalah. Ia adalah risiko kedua-dua pihak mesti mempertimbangkan sebelum membuat kontrak kewangan. Terdapat pelbagai tahap risiko penghantaran yang wujud dalam semua transaksi kewangan.
Sekiranya satu pihak dianggap lebih berisiko daripada yang lain, maka premium boleh dilampirkan kepada perjanjian. Di pasaran pertukaran asing, risiko penghantaran juga dikenali sebagai risiko Herstatt, yang dinamakan sempena bank kecil Jerman yang gagal memenuhi kewajiban yang sewajarnya.
PEMBELAJARAN BALIK Penghantaran
Risiko penghantaran agak jarang tetapi meningkat pada masa ketegangan kewangan global seperti semasa dan selepas kejatuhan Lehman Brothers pada September 2008. Ia merupakan salah satu kejatuhan terbesar dalam sejarah kewangan dan membawa perhatian utama kepada risiko penghantaran. Sekarang, kebanyakan pengurus aset menggunakan cagaran untuk meminimumkan kerugian penurunan yang dikaitkan dengan risiko rakan niaga. Sekiranya institusi memegang cagaran, kerosakan yang dilakukan apabila pihak kaunter pergi ke perut adalah terhad kepada jurang antara cagaran yang dipegang dan harga pasaran menggantikan perjanjian itu. Kebanyakan pengurus dana menuntut cagaran secara tunai, bon berdaulat dan juga menegaskan margin ketara di atas nilai derivatif sekiranya mereka melihat risiko yang besar.
Langkah-langkah lain untuk mengurangkan risiko ini termasuk penyelesaian melalui pusat penjelasan dan menandakan langkah pasaran apabila berurusan dengan perdagangan kaunter dalam pasaran bon dan mata wang. Dalam transaksi kewangan runcit dan komersil, laporan kredit sering digunakan untuk menentukan risiko kredit rakan niaga bagi pemberi pinjaman untuk membuat pinjaman kereta, pinjaman rumah dan pinjaman perniagaan kepada pelanggan. Jika peminjam mempunyai kredit yang rendah, pemiutang mengenakan premium kadar faedah yang lebih tinggi disebabkan oleh risiko lalai, terutamanya pada hutang yang tidak dijamin.
Mengukur "Risiko Penghantaran"
Institusi Kewangan mengkaji banyak metrik untuk menentukan sama ada rakan niaga berada pada risiko yang lebih tinggi untuk menunaikan bayaran mereka. Mereka mengkaji penyata kewangan syarikat dan menggunakan nisbah yang berbeza untuk menentukan kemungkinan pembayaran balik. Aliran tunai percuma sering digunakan untuk menubuhkan asas bagi sama ada syarikat mungkin menghadapi masalah untuk menjana wang tunai untuk memenuhi kewajipan mereka.
Sebuah syarikat dengan aliran tunai negatif atau menyusut dapat menunjukkan risiko penghantaran yang lebih tinggi. Di pasaran kredit, pengurus risiko mempertimbangkan pendedahan kredit, pendedahan yang diharapkan dan pendedahan potensi masa depan untuk menganggarkan pendedahan kredit analogi dalam derivatif kredit.
