Apa itu Decoupling?
Decoupling adalah apabila pulangan satu kelas aset menyimpang dari corak hubungan yang dijangkakan atau biasa dengan orang lain. Decoupling berlaku apabila kelas aset yang berbeza yang biasanya meningkat dan jatuh bersama-sama mula bergerak ke arah yang bertentangan, seperti peningkatan dan penurunan yang lain.
Satu contoh dapat dilihat dengan harga minyak dan gas asli, yang biasanya naik dan turun bersama. Decoupling berlaku apabila minyak bergerak ke satu arah dan gas asli bergerak ke arah yang bertentangan.
Takeaways Utama
- Decoupling adalah apabila pulangan kelas aset yang dikaitkan dengan aset-aset lain pada masa lalu tidak lagi bergerak dalam langkah.Decoupling juga boleh merujuk kepada putus hubungan antara prestasi pasaran pelaburan negara dan keadaan ekonomi yang mendasarinya.Investor dapat melihat sebuah dekoupling sebagai peluang jika mereka percaya bahawa corak korelasi sebelumnya akan kembali, tetapi tidak ada jaminan bahawa ia akan.
Memahami Decoupling
Dalam bidang pelaburan, pelabur dan pengurus portfolio biasanya menggunakan ukuran statistik yang dikenali sebagai korelasi untuk menentukan hubungan antara dua aset atau lebih. Kekuatan korelasi antara dua aset bergantung kepada di mana metrik berada dalam julat -1 hingga +1, di mana bilangan yang lebih tinggi menandakan penyegerakan yang lebih kuat di antara pelaburan yang dibandingkan.
Satu korelasi -1 menunjukkan bahawa aset bergerak ke arah yang bertentangan, dan +1 bermakna bahawa aset akan sentiasa bergerak ke arah yang sama. Dengan memahami aset yang dikaitkan, pengurus portfolio dan pelabur membuat portfolio terpelbagai dengan memperuntukkan pelaburan yang tidak berkorelasi antara satu sama lain. Dengan cara ini, apabila satu nilai aset jatuh, pelaburan lain dalam portfolio tidak perlu mengikuti jalan yang sama.
Stok dalam industri yang sama biasanya akan mempunyai korelasi positif yang tinggi. Contohnya, pada tahun 2017, apabila Goldman Sachs membandingkan stok FAAMG-Facebook, Apple, Amazon, Microsoft, dan Google (Alphabet) - untuk gelembung berteknologi pada akhir 90-an, terdapat jualan yang menyebabkan jatuh harga saham syarikat yang paling berteknologi di pasaran AS.
Apabila sekumpulan pelaburan yang sangat berkorelasi atau komoditi terlepas dari sifat-sifat korelatif mereka, decoupling telah berlaku. Sebagai contoh, jika maklumat negatif tentang emas menyebabkan beberapa syarikat perlombongan (yang biasanya akan berdampak negatif oleh berita) untuk meningkatkan nilai, syarikat-syarikat ini akan dipisahkan dari harga emas. Sebenarnya, decoupling merujuk kepada penurunan dalam korelasi.
Decoupling of Markets
Pasaran dan ekonomi yang pernah berpindah bersama juga boleh dipadam. Krisis kewangan tahun 2008 yang bermula pada ekonomi AS akhirnya merebak ke kebanyakan pasaran di dunia, yang menyebabkan kemelesetan global. Memandangkan pasaran "ditambah" dengan pertumbuhan ekonomi AS, mana-mana pasaran yang bergerak bertentangan dengan trajektori global dikenali sebagai pasaran atau ekonomi yang merosot.
Selepas kemelesetan, konsep bahawa pasaran baru dunia tidak lagi perlu bergantung pada permintaan AS untuk memacu pertumbuhan ekonomi adalah contoh pemotongan ekonomi. Sedangkan pasaran baru muncul pada satu ketika bergantung pada ekonomi Amerika Syarikat, ramai penganalisis kini berpendapat bahawa beberapa pasaran baru muncul seperti China, India, Rusia, dan Brazil, telah menjadi pasaran yang cukup besar untuk barangan dan perkhidmatan mereka sendiri.
Hujah untuk merobohkan menunjukkan bahawa ekonomi-ekonomi ini dapat menahan ekonomi AS yang goyah. Sebagai contoh, China mendapat hampir 70% daripada pelaburan langsung asing (FDI) dari negara-negara membangun yang lain di Asia dan juga melabur banyak syarikat pengeluar komoditi di benua itu.
Dengan mengimbangi rizab tukaran asing dan mengekalkan lebihan akaun semasa, negara mempunyai ruang untuk menjalankan rangsangan fiskal jika kelembapan global berlaku, dan dengan itu merobohkan dirinya dari pasaran maju.
