Panggilan tertutup adalah strategi yang digunakan oleh pedagang baru dan berpengalaman. Kerana ia adalah strategi risiko yang terhad, ia sering digunakan sebagai ganti menulis panggilan "telanjang" dan oleh itu, firma broker tidak meletakkan sekatan banyak penggunaan strategi ini. Anda perlu diluluskan untuk pilihan oleh broker anda sebelum menggunakan strategi ini, dan anda mungkin perlu diluluskan secara khusus untuk panggilan yang dilindungi. Teruskan membaca semasa kami melindungi strategi pilihan ini dan menunjukkan kepada anda bagaimana anda boleh menggunakannya untuk kelebihan anda.
Dasar-dasar Opsyen
Pilihan panggilan memberikan pembeli hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli instrumen yang mendasari (dalam kes ini, saham) pada harga mogok pada atau sebelum tarikh luput. Sebagai contoh, jika anda membeli panggilan XYZ pada Julai 40, anda mempunyai hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli XYZ pada $ 40 sesaham pada bila-bila masa antara tarikh dan habis bulan Julai. Pilihan jenis ini boleh menjadi berharga sekiranya berlaku langkah penting di atas $ 40. Setiap kontrak opsyen yang anda beli adalah untuk 100 saham. Jumlah peniaga yang membayar untuk pilihan itu dipanggil premium.
Terdapat dua nilai untuk pilihan, nilai intrinsik dan ekstrinsik, atau premium masa. Menggunakan contoh XYZ kami, jika stok didagangkan pada $ 45, panggilan Julai 40 kami mempunyai $ 5 nilai intrinsik. Sekiranya panggilan didagangkan pada $ 6, dolar tambahan adalah premium masa. Sekiranya stok didagangkan pada $ 38 dan opsyen kami didagangkan pada $ 2, opsyen hanya mempunyai premium masa dan dikatakan keluar dari wang.
Penjual pilihan menulis pilihan sebagai pertukaran untuk menerima premium daripada pembeli pilihan. Mereka menjangkakan pilihan untuk luput tidak bernilai dan, oleh itu, menyimpan premium. Bagi sesetengah peniaga, kelemahan pilihan penulisan telanjang adalah risiko yang tidak terhad. Apabila anda adalah pembeli pilihan, risiko anda adalah terhad kepada premium yang anda bayar untuk pilihan tersebut. Tetapi apabila anda penjual, anda menganggap risiko yang besar.
Rujuk semula kepada contoh XYZ kami. Penjual pilihan itu telah memberikan pembeli hak untuk membeli XYZ pada 40. Jika stok pergi ke 50 dan pembeli menjalankan pilihan, penjual pilihan akan menjual XYZ pada $ 40. Jika penjual tidak memiliki stok asas, dia akan membelinya di pasaran terbuka dengan harga $ 50 untuk menjualnya pada $ 40. Jelas sekali, semakin banyak kenaikan harga saham, semakin besar risiko bagi penjual.
Bagaimana panggilan yang dilindungi boleh membantu
Dalam strategi panggilan tertutup, kita akan mengambil peranan penjual pilihan. Walau bagaimanapun, kami tidak akan mengambil risiko yang tidak terhad kerana kami sudah memiliki saham asas. Ini menimbulkan panggilan "tertutup" istilah kerana anda dilindungi terhadap kerugian yang tidak terhad sekiranya pilihan masuk dalam wang dan dilaksanakan.
Strategi panggilan tertutup memerlukan dua langkah. Pertama, anda sudah memiliki stok. Ia tidak perlu dalam 100 blok saham, tetapi ia perlu sekurang-kurangnya 100 saham. Anda akan menjual, atau menulis, satu opsyen panggilan untuk setiap rangkap 100 saham: 100 saham = 1 panggilan, 200 saham = 2 panggilan, 226 saham = 2 panggilan, dan sebagainya.
Apabila menggunakan strategi panggilan tertutup, anda mempunyai pertimbangan risiko yang sedikit berbeza daripada yang anda lakukan jika anda memiliki stok secara langsung. Anda dapat mengekalkan premium yang anda terima apabila anda menjual pilihan, tetapi jika stok melepasi harga mogok, anda telah melampaui jumlah yang anda boleh buat.
Kapan Menggunakan Panggilan Dilindungi
Terdapat beberapa sebab pedagang menggunakan panggilan tertutup. Yang paling jelas adalah untuk menghasilkan pendapatan di saham yang sudah ada dalam portfolio anda. Anda merasakan bahawa dalam persekitaran pasaran semasa, nilai saham tidak mungkin menghargai, atau ia mungkin akan jatuh. Walaupun dengan mengetahui ini, anda masih mahu memegang saham itu, mungkin sebagai pegangan jangka panjang, untuk dividen, atau alasan cukai. Akibatnya, anda boleh membuat keputusan untuk menulis panggilan tertutup terhadap kedudukan ini.
Secara alternatif, ramai peniaga mencari peluang pada pilihan yang mereka rasa terlalu tinggi dan akan memberikan pulangan yang baik. Apabila sesuatu opsyen telah terlebih nilai, premium adalah tinggi, yang bermaksud peningkatan potensi pendapatan.
Untuk memasukkan kedudukan panggilan tertutup di stok, anda tidak memiliki; anda sepatutnya membeli saham (atau sudah memilikinya) dan menjual panggilan itu secara serentak. Ingatlah apabila melakukan ini bahawa saham mungkin turun dengan nilai. Walaupun risiko pilihan adalah terhad dengan memiliki saham, masih terdapat risiko untuk memiliki saham secara langsung.
Apa yang perlu dilakukan semasa tamat tempoh
Akhirnya, kami akan mencapai hari tamat tempoh.
Sekiranya pilihan masih keluar dari wang itu, mungkin, ia akan tamat tempoh tidak berharga dan tidak dilaksanakan. Dalam kes ini, anda tidak perlu berbuat apa-apa. Anda kemudian boleh menulis pilihan lain terhadap stok anda jika anda mahu.
Sekiranya pilihan dalam wang itu, harapkan pilihan yang akan dilaksanakan. Bergantung pada firma pembrokeran anda, segalanya biasanya automatik apabila stok dipanggil pergi. Ketahui apa yuran akan dikenakan dalam keadaan ini, kerana setiap broker akan berbeza. Anda perlu sedar ini supaya anda boleh merancang dengan sewajarnya apabila menentukan sama ada menulis panggilan tertutup yang akan menguntungkan.
Mari lihat contoh ringkas. Katakan anda membeli 100 saham XYZ pada $ 38 dan menjual panggilan Julai 40 untuk $ 1. Dalam kes ini, anda akan membawa $ 100 dalam premium untuk pilihan yang anda jual. Ini akan menjadikan asas kos anda pada stok $ 37 ($ 38 dibayar sesaham - $ 1 untuk premium pilihan yang diterima). Jika tamat tempoh Julai tiba dan stok didagangkan pada atau di bawah $ 40 sesaham, kemungkinan besar pilihan itu akan luput tidak bernilai dan anda akan menyimpan premium tersebut. Anda kemudian boleh terus memegang stok dan menulis satu lagi pilihan jika anda memilih.
Jika, bagaimanapun, saham didagangkan pada $ 41, anda boleh mengharapkan stok dipanggil. Anda akan menjualnya pada $ 40, yang merupakan harga mogok pilihan. Tetapi ingatlah, anda membawa $ 1 dalam premium untuk pilihan itu, jadi keuntungan anda pada perdagangan akan $ 3 (membeli stok untuk $ 38, menerima $ 1 untuk pilihan, saham dipanggil pada $ 40). Begitu juga, jika anda membeli stok dan tidak menjual pilihan itu, keuntungan anda dalam contoh ini akan sama $ 3 (dibeli pada $ 38, dijual pada $ 41).
Jika stok lebih tinggi daripada $ 41, peniaga yang memegang stok dan tidak menulis panggilan 40 akan semakin banyak, sedangkan bagi peniaga yang menulis 40 panggilan tertutup keuntungan akan dibatasi.
Risiko Penulisan Panggilan Dilindungi
Risiko penulisan panggilan yang tertutup telah disentuh secara ringkas. Yang utama adalah kehilangan penghargaan saham, sebagai ganti premium. Sekiranya stok meroket, kerana panggilan telah ditulis, penulis hanya mendapat faedah dari harga saham sehingga harga mogok, tetapi tidak lebih tinggi. Dalam pergerakan menaik yang kuat, ia akan menjadi baik untuk memegang stok mudah, dan tidak menulis panggilan.
Walaupun panggilan tertutup sering dianggap sebagai strategi pilihan risiko rendah, itu tidak semestinya benar. Walaupun risiko opsyen itu dihadkan kerana penulis memiliki saham, saham tersebut masih boleh jatuh, menyebabkan kerugian besar. Walaupun, pendapatan premium membantu sedikit mengimbangi kerugian itu.
Ini membawa kemerosotan potensi ketiga. Menulis pilihan adalah satu perkara lagi yang perlu dipantau. Ia menjadikan perdagangan stok sedikit lebih rumit dan melibatkan lebih banyak urus niaga dan lebih banyak komisen.
Garisan bawah
Strategi panggilan tertutup berfungsi paling baik di saham yang anda tidak mengharapkan banyak terbalik atau penurunan. Pada dasarnya, anda mahu stok anda tetap konsisten ketika anda mengumpulkan premium dan menurunkan biaya purata anda setiap bulan. Ingatlah untuk menjelaskan kos perdagangan dalam pengiraan anda dan kemungkinan senario.
Seperti mana-mana strategi, penulisan panggilan yang dilindungi mempunyai kelebihan dan kekurangan. Sekiranya digunakan dengan saham yang betul, panggilan tertutup boleh menjadi cara terbaik untuk mengurangkan kos purata anda atau menjana pendapatan.
