Awal Disember, saham dalam bursa saham pertukaran (ETF) penerbit saham Inovasi memfailkan satu kenyataan pendaftaran bagi dana dagangan pertukaran baru yang memberi tumpuan kepada industri ganja. Seperti biasa untuk dana jenis ini, Saham Inovasi telah membuat pengaturan bagi jagaan stok dalam portfolio asas dananya. Apa yang membezakan produk ini selain ETF ganja berpotensi yang lain, bagaimanapun, adalah hakikat bahawa dana baru ini akan menggunakan broker-broker dan bukan penjaga bank. Perbezaan antara penjual broker dan kustodian adalah halus, tetapi ternyata bahawa dalam kes ETF ganja, perbezaan kecil itu mungkin mempunyai implikasi besar.
Apakah Perbezaan Antara Penjual Broker dan Kustodian?
Saham Inovasi mencadangkan penggunaan broker-broker sebagai pengganti penjaga. Apabila ia datang kepada ETF, penjaga ditetapkan untuk memegang sekuriti dan wang tunai dana. Mereka mengurus banyak perkara yang menggembirakan bagi pemegangan dana. Peniaga broker boleh memegang stok seperti penjaga bank boleh, dan mereka juga bebas dari undang-undang perbankan persekutuan. Sesungguhnya, beberapa peniaga broker telah memegang stok ganja sendiri, menunjukkan bahawa menguruskan hak milik geran ETF ganja tidak akan menjadi masalah.
Dari segi sejarah, risiko penjagaan telah menjadi isu penting untuk ETF ganja. Soalan-soalan penjagaan telah penting untuk ETF ganja, sebahagiannya kerana banyak bank-bank utama AS telah enggan melayani sebagai penjaga dana yang dilaburkan dalam ganja. Walaupun ganja bersifat undang-undang secara rekreasi di 10 negeri dan tersedia secara perubatan di banyak negara lain, spesifikasi dasar pengesahan berbeza dari negara ke negara (untuk mengatakan apa-apa tentang bagaimana marijuana masih haram dari perspektif persekutuan). Itu sahaja untuk mengatakan bahawa sukar bagi bank penjaga yang berpotensi untuk menilai dengan tepat apa peranan ini ketika berurusan dengan sekumpulan perusahaan ganja. Walaupun syarikat ganja itu beribu pejabat di Kanada, di mana marijuana menikmati pengesahan sepenuhnya, bank AS masih bertanggungjawab ketika berurusan dengan Jabatan Keadilan AS.
Apa yang dimaksudkan untuk ETF Cannabis?
Persoalan penjagaan telah menjadi yang besar bagi penerbit ETF yang mempertimbangkan produk ganja. Malah, satu-satunya ETF marijuana di Amerika Syarikat, yang dinamakan ETFMG Alternate Harvest ETF (MJ), telah pun menjadi isu jagaan. MJ datang melalui transformasi salah satu kumpulan dana ETF Managers sebelumnya. Penerbit hanya menukar indeks, mengelakkan keperluan untuk penjaga baru. Walau bagaimanapun, Bank US, penjaga dana asal, bertindak balas terhadap perubahan itu, memaksa MJ mencari penjaga baru selepas semua.
Sekiranya produk 'Inovasi Saham' dapat membuahkan hasil, pelabur harus berhati-hati untuk potensi kos tambahan yang terlibat dalam menyertai dana ini. Ini mungkin berlaku kerana audit tambahan yang diperlukan oleh SEC bergantung kepada status broker-broker. SEC memerlukan penasihat untuk kenderaan pelaburan seperti ETF untuk menyerahkan kepada audit tahunan aset yang terkandung dalam dana tersebut jika mereka tidak lagi tertakluk kepada audit tahunan. Seorang peniaga broker yang tersenarai secara peribadi tidak akan biasanya tertakluk kepada audit ini, sehingga akan meningkatkan kos keperluan audit dengan ketara.
Pada masa ini, dana MJ ETFMG mempunyai nisbah perbelanjaan sebanyak 0.75%. Walaupun Saham Inovasi masih belum menentukan nisbah perbelanjaannya, ia seolah-olah menjadi angka yang dapat dikalahkan dari perspektif kos kepada pelabur.
