Apakah Perdagangan Salib?
Perdagangan lintas adalah amalan di mana membeli dan menjual pesanan untuk aset yang sama diimbangi tanpa merekodkan perdagangan di bursa. Ia adalah aktiviti yang tidak dibenarkan di kebanyakan bursa utama.
Perdagangan silang juga berlaku dengan sah apabila seorang broker melaksanakan pembelian yang sepadan dan perintah menjual untuk keselamatan yang sama di seluruh akaun klien yang berbeza dan melaporkannya pada pertukaran. Sebagai contoh, jika seseorang pelanggan mahu menjual dan yang lain ingin membeli, broker boleh memadankan dua pesanan tersebut tanpa menghantar pesanan kepada bursa saham untuk diisi tetapi mengisi mereka sebagai perdagangan silang dan kemudian melaporkan transaksi selepas fakta tetapi dalam masa yang tepat dan masa yang dicap dengan masa dan harga salib. Jenis-jenis dagangan silang juga mesti dilaksanakan pada harga yang sepadan dengan harga pasaran semasa pada masa itu.
Penting
Perdagangan rentas sering dilakukan untuk perdagangan yang melibatkan pembelian dan pesanan yang dipadankan yang dipadankan dengan perdagangan derivatif, seperti lindung nilai pada perdagangan pilihan netral delta.
Bagaimana Kerja Perdagangan Salib
Perdagangan silang mempunyai perangkap yang wujud kerana kekurangan pelaporan yang sepatutnya terlibat. Apabila perdagangan tidak direkodkan melalui pertukaran satu atau kedua-dua pelanggan mungkin tidak mendapat harga pasaran semasa yang tersedia untuk peserta pasaran lain (bukan silang silang). Oleh kerana pesanan tidak pernah disenaraikan secara terbuka, para pelabur mungkin tidak dimaklumkan sama ada harga yang lebih baik mungkin tersedia. Perdagangan silang biasanya tidak dibenarkan di bursa utama. Pesanan perlu dihantar ke bursa dan semua dagangan mesti direkodkan.
Walau bagaimanapun, perdagangan silang dibenarkan dalam situasi tertentu, seperti ketika pembeli dan penjual adalah pelanggan pengurus aset yang sama dan harga perdagangan silang dianggap kompetitif pada saat perdagangan.
Seorang pengurus portfolio dengan berkesan dapat menggerakkan satu aset pelanggan kepada pelanggan lain yang menginginkannya dan menghapuskan penyebaran pada perdagangan. Broker dan pengurus mesti membuktikan harga pasaran yang saksama untuk urus niaga dan merekodkan perdagangan sebagai silang bagi klasifikasi pengawalseliaan yang betul. Pengurus aset mesti dapat membuktikan kepada Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) bahawa perdagangan itu memberi manfaat kepada kedua-dua pihak.
Takeaways Utama
- Perdagangan lintas adalah amalan di mana membeli dan menjual pesanan untuk aset yang sama diimbangi tanpa merekodkan perdagangan di bursa. Ini adalah aktiviti yang tidak dibenarkan di kebanyakan bursa utama. Perdagangan silang juga berlaku dengan sah apabila seorang broker melaksanakan pembelian yang sepadan dan perintah menjual untuk keselamatan yang sama di seluruh akaun klien yang berbeza dan melaporkannya pada pertukaran. Perdagangan kasar dibenarkan apabila broker memindahkan aset pelanggan di antara akaun, untuk lindung nilai perdagangan derivatif, dan pesanan blok tertentu.
Kebimbangan Mengenai Perdagangan Cross
Walaupun perdagangan silang tidak memerlukan setiap pelabur untuk menyatakan harga bagi transaksi untuk meneruskan, pesanan sepadan berlaku apabila broker menerima pesanan beli dan menjual dari dua pelabur yang berlainan yang kedua-duanya menyenaraikan harga yang sama. Bergantung pada peraturan tempatan, perdagangan jenis ini boleh dibenarkan, kerana setiap pelabur telah menyatakan minat untuk menyelesaikan transaksi pada titik harga yang ditentukan. Ini mungkin lebih relevan bagi pelabur untuk berdagang sekuriti yang tidak menentu di mana nilai itu boleh beralih secara dramatik dalam tempoh masa yang singkat.
Perdagangan silang adalah kontroversi kerana mereka boleh melemahkan kepercayaan di pasaran. Walaupun beberapa perdagangan silang secara teknikalnya sah, peserta pasaran lain tidak diberi peluang untuk berinteraksi dengan pesanan tersebut. Peserta pasaran mungkin ingin berinteraksi dengan salah satu daripada pesanan tersebut, tetapi tidak diberi peluang kerana perdagangan berlaku di bursa. Kebimbangan lain adalah bahawa satu siri perdagangan silang boleh digunakan untuk 'cat tape', suatu bentuk manipulasi pasaran haram di mana pemain pasaran cuba mempengaruhi harga sekuriti dengan membeli dan menjualnya di antara mereka sendiri untuk mewujudkan penampilan perdagangan yang besar aktiviti.
