Isi kandungan
- Apakah Panggilan Dilindungi?
- Memahami Panggilan Dilindungi
- Keuntungan dan Kerugian Maksimum
- Contoh Panggilan Dilindungi
Apakah Panggilan Dilindungi?
Panggilan tertutup merujuk kepada urus niaga di pasaran kewangan di mana pelabur menjual pilihan panggilan memiliki jumlah yang setara dengan keselamatan yang mendasari. Untuk melaksanakan ini pelabur memegang kedudukan lama dalam aset kemudian menulis (menjual) pilihan panggilan pada aset yang sama untuk menjana aliran pendapatan. Kedudukan panjang pelabur dalam aset itu adalah "penutup" kerana ia bermakna penjual dapat menyampaikan saham jika pembeli pilihan panggilan memilih untuk bersenam. Jika pelabur secara serentak membeli saham dan menulis opsyen panggilan terhadap kedudukan stok itu, ia dikenali sebagai transaksi "beli-tulis".
Takeaways Utama
- Panggilan tertutup adalah strategi opsyen popular yang digunakan untuk menjana pendapatan dalam bentuk premium pilihan. Untuk melaksanakan panggilan tertutup, pelabur memegang kedudukan lama dalam aset kemudian menulis (menjual) pilihan panggilan pada aset yang sama. Ia sering digunakan oleh mereka yang bercadang untuk memegang saham asas untuk masa yang lama tetapi tidak mengharapkan kenaikan harga yang cukup besar dalam jangka terdekat. Strategi ini sangat sesuai untuk pelabur yang percaya harga yang mendasari tidak akan bergerak jauh dalam jangka terdekat.
Panggilan yang dilindungi
Memahami Panggilan Dilindungi
Panggilan yang dilindungi adalah strategi netral, yang bermaksud pelabur hanya menjangkakan peningkatan kecil atau penurunan dalam harga saham asas bagi hayat pilihan panggilan bertulis. Strategi ini sering digunakan apabila pelabur mempunyai pandangan netral jangka pendek ke atas aset tersebut dan atas sebab ini memegang aset itu pada masa yang lama dan pada masa yang sama mempunyai kedudukan pendek melalui pilihan untuk menjana pendapatan daripada premium opsyen.
Ringkasnya, jika pelabur berhasrat untuk memegang saham asas untuk masa yang lama tetapi tidak mengharapkan kenaikan harga yang cukup besar dalam jangka terdekat maka mereka boleh menjana pendapatan (premium) untuk akaun mereka sementara mereka menunggu kegembiraan.
Panggilan tertutup berfungsi sebagai lindung nilai jangka pendek pada kedudukan stok yang panjang dan membolehkan pelabur memperoleh pendapatan menerusi premium yang diterima untuk menulis pilihan. Walau bagaimanapun, pelabur kehilangan keuntungan saham jika harga bergerak di atas harga mogok opsyen. Mereka juga diwajibkan untuk menyediakan 100 saham pada harga mogok (untuk setiap kontrak ditulis) jika pembeli memilih untuk melaksanakan pilihan tersebut.
Strategi panggilan tertutup tidak berguna untuk pelabur yang sangat tidak yakin atau yang sangat lemah. Jika pelabur sangat menaikkan harga, mereka biasanya lebih baik tidak menulis pilihan dan hanya memegang stok. Opsyen itu menaikkan keuntungan di stok, yang dapat mengurangkan keuntungan keseluruhan perdagangan jika kenaikan harga saham. Begitu juga, jika pelabur sangat lemah, mereka mungkin lebih baik menjual saham itu, kerana premium yang diterima untuk menulis pilihan panggilan akan sedikit untuk mengimbangi kerugian di stok jika stok jatuh.
Imej oleh Julie Bang © Investopedia 2019
Keuntungan dan Kerugian Maksimum
Keuntungan maksimum panggilan tertutup adalah sama dengan harga mogok pilihan panggilan pendek, kurang harga beli saham dasar, ditambah dengan premium yang diterima.
Kerugian maksimum adalah bersamaan dengan harga pembelian stok pendasar yang kurang premium yang diterima.
Contoh Panggilan Dilindungi
Seorang pelabur memiliki saham TSJ syarikat hipotesis. Mereka menyukai prospek jangka panjang serta harga saham tetapi merasakan dalam jangka pendek stok kemungkinan akan berdagang secara relatif rata, mungkin dalam beberapa dolar harga semasa $ 25.
Jika mereka menjual pilihan panggilan pada TSJ dengan harga mogok $ 27, mereka memperoleh premium dari penjualan pilihan tetapi menaikkan harga mereka pada stok kepada $ 27. Anggapkan premium yang mereka terima untuk menulis opsyen panggilan tiga bulan ialah $ 0.75 ($ 75 setiap kontrak atau 100 saham).
Satu daripada tiga senario akan dimainkan:
- Saham TSJ diperdagangkan di bawah harga mogok $ 27. Opsyen itu akan luput tidak bernilai dan pelabur akan menyimpan premium daripada pilihan tersebut. Dalam kes ini, dengan menggunakan strategi membeli-tulis mereka berjaya mengatasi prestasi saham. Mereka masih memiliki stok tetapi mempunyai tambahan $ 75 di dalam poket mereka, kurang bayaran. Saham TS jatuh dan pilihannya tamat tidak bernilai. Pelabur menyimpan premium yang membantu mengimbangi penurunan dalam harga saham. Saham-saham TS meningkat di atas $ 27. Opsyen dilaksanakan, dan terbalik dalam stok dibatasi pada $ 27. Jika harga melebihi $ 27.75 (harga mogok ditambah premium), pelabur akan lebih baik memegang stok. Walaupun, jika mereka merancang untuk menjual pada $ 27 pula, menulis pilihan panggilan memberi mereka tambahan $ 0, 75 per saham.
