Apakah Anggaran Konsensus?
Anggaran konsensus adalah angka berdasarkan gabungan gabungan penganalisis yang meliputi syarikat awam. Pada umumnya, penganalisis memberikan persetujuan untuk pendapatan sesaham (EPS) dan pendapatan syarikat; angka-angka ini paling sering dibuat untuk suku tahun, tahun fiskal, dan tahun fiskal seterusnya. Saiz syarikat dan jumlah penganalisis yang meliputinya akan menentukan saiz kolam dari mana anggaran diperolehi.
Memahami Anggaran Konsensus
Apabila anda mendengar bahawa syarikat telah "melepaskan anggaran" atau "dipukul anggaran, " ini adalah rujukan kepada anggaran konsensus. Berdasarkan kepada unjuran, model, sentimen dan penyelidikan, penganalisis berusaha untuk menghasilkan anggaran apa yang akan dilakukan syarikat pada masa akan datang. Anggaran konsensus boleh didapati dalam petikan saham atau ringkasan di tempat umum, seperti laman web Wall Street Journal, Bloomberg, Morningstar.com, dan Google Finance, di antara lokasi lain.
Takeaways Utama
- Anggaran konsensus adalah anggaran pendapatan dan pendapatan bagi syarikat oleh penganalisis yang meliputi syarikat awam. Mereka bukan sains yang tepat dan bergantung kepada pelbagai faktor, dari akses kepada rekod syarikat kepada penyata kewangan terdahulu dan anggaran pasaran untuk produk syarikat.
Anggaran Anggaran dan Pasaran (Dalam) Kecekapan
Anggaran konsensus, terdiri daripada penilaian penganalisis individu, bukanlah sains yang tepat. Semua laporan tidak hanya bergantung kepada penyata kewangan (iaitu Penyata Kedudukan Kewangan atau Lembaran Imbangan; Penyata Pendapatan Komprehensif atau Penyata Pendapatan; Penyata Perubahan dalam Ekuiti dan Penyata Aliran Tunai), yang mungkin dimanipulasi oleh pihak pengurusan atau kakitangan lain, dengan akses kepada rekod syarikat - mereka juga melibatkan input, seperti nota kaki, ulasan pengurusan, penyelidikan ke dalam industri keseluruhan, syarikat rakan sebaya, dan analisis makroekonomi.
Penganalisis akan sering menggunakan input dari sumber data di atas dan meletakkannya ke model Aliran Tunai Diskaun (DCF). DCF adalah kaedah penilaian, yang menggunakan unjuran aliran tunai masa hadapan dan diskaun mereka, menggunakan kadar tahunan yang diperlukan, untuk mencapai anggaran nilai semasa. Sekiranya nilai sekarang dicapai lebih tinggi daripada harga pasaran saham semasa, seorang penganalisis boleh datang dalam "di atas" kata sepakat. Sebaliknya, jika nilai semasa aliran tunai masa depan lebih rendah daripada harga stok pada masa pengiraan - penganalisis boleh membuat kesimpulan bahawa stok harga "di bawah" kata sepakat.
Semua ini membawa beberapa pakar untuk mempercayai bahawa pasaran tidak begitu cekap seperti yang sering dikatakan, dan kecekapan itu didorong oleh anggaran mengenai banyak peristiwa masa depan yang mungkin tidak tepat. Ini mungkin membantu menjelaskan mengapa stok syarikat cepat menyesuaikan diri dengan maklumat baru, yang disediakan oleh pendapatan suku tahunan dan pendapatan, apabila angka-angka ini menyimpang dari anggaran konsensus.
Satu kajian 2013 oleh firma perunding McKinsey mendapati bahawa anggaran konsensus yang hilang tidak mempunyai kesan material pada harga saham syarikat. "Dalam jangka masa terdekat, kekurangan anggaran konsensus pendapatan jarang berlaku malapetaka, " kata penulis kajian tersebut. Analisis mereka mendapati bahawa hilang konsensus sebanyak 1 peratus menyebabkan penurunan harga saham hanya dua per sepuluh dalam tempoh lima hari selepas pengumuman itu.
Sebagai contoh, mereka menunjuk kepada Molson Coors Brewing Company (TAP), yang mengalahkan anggaran konsensus sebanyak 2 peratus pada tahun 2010 tetapi sahamnya masih menurun sebanyak 7 peratus kerana pelabur dalam syarikat menganggap bahawa penurunan saham itu disebabkan oleh pemecatan cukai bukannya peningkatan dalam strategi asas syarikat. Tetapi kajian itu juga memberi amaran terhadap membaca terlalu banyak hasilnya. Menurut penulis kajian, konsensus menganggarkan "petunjuk" pada kebimbangan pelabur mengenai syarikat atau sektor tertentu.
