Apakah Kewajipan Hutang Berjajaran Bersih (CDO-Squared)?
Kewajipan hutang yang dijaminkan (CDO-squared) adalah pelaburan dalam bentuk kenderaan tujuan khas (SPV) dengan pembayaran pensekuritian yang disokong oleh tranche kewajipan hutang bercagar. Kewajipan hutang bercagar adalah produk yang berstruktur oleh sebuah bank di mana seorang pelabur membeli sebahagian daripada bon, pinjaman, sekuriti yang disokong aset dan instrumen kredit lain. Bayaran yang terhasil daripada bon, pinjaman, sekuriti yang disokong aset dan instrumen lain kemudiannya diserahkan kepada pemegang saham obligasi hutang bercagar. Ia adalah satu cara untuk melabur dalam pelbagai instrumen kredit dan mempelbagaikan risiko.
A Primer Mengenai Kewajipan Hutang Terjamin (CDOs)
Memahami Obligasi Hutang Bercagar (CDO-Squared)
Kewajipan hutang yang dijaminkan (CDO-squared) adalah produk lain yang berstruktur oleh bank. Bank mengambil kewajipan hutang mereka dan membina mereka ke dalam tranche dengan profil kematangan dan risiko yang berlainan. Tranche ini kemudian membiayai bayaran kepada para pelabur dalam kenderaan tujuan khusus kuadrat CDO. Kewajipan hutang yang dijaminkan diiktiraf oleh kumpulan hutang obligasi hutang (CDO) dan pembayaran kepada pelabur dibuat daripada pembayaran yang dibuat ke dalam pelbagai tranche.
Kewajipan hutang bercagar adalah sama dengan kewajipan hutang bercagar kecuali aset yang menjamin kewajipan tersebut. Tidak seperti kewajipan hutang bercagar, yang disokong oleh sekumpulan bon, pinjaman, dan instrumen kredit lain; perjanjian berkuasa hutang yang dijaminkan disokong oleh tranche kewajipan hutang bercagar. Pelaburan berwajaran hutang yang terkumpul berikutan membenarkan bank-bank yang memiliki obligasi hutang secara berkala untuk menjual semula risiko kredit yang telah mereka ambil.
Memandangkan pengguna berhenti membuat pembayaran pembiayaan bagi banyak aset yang menyokong kewajipan hutang bercagar dan oleh itu kewajipan hutang bercanggah kuasa dua, pasaran CDO dan kuota CDO runtuh semasa krisis kewangan global 2008.
