Closed-End vs. Open-End Investments: Gambaran Keseluruhan
Pelaburan tertutup dan terbuka mempunyai ciri-ciri asas yang sama. Kedua-dua dana yang diuruskan secara profesional yang mencapai kepelbagaian dengan melabur dalam kumpulan ekuiti atau aset kewangan lain, dan bukannya dalam satu saham. Dan kedua-duanya mengumpulkan sumber banyak pelabur untuk dapat melabur dalam skala yang lebih besar dan lebih luas. Mereka juga dikenali sebagai dana tertutup dan terbuka.
Tetapi terdapat juga beberapa perbezaan antara dua jenis pelaburan ini. Perbezaan utama terletak pada bagaimana ia dianjurkan, dan bagaimana pelabur membeli dan menjualnya. Terdapat juga beberapa perbezaan penting dalam pelaburan yang membentuk portfolio dana.
Takeaways Utama
- Terdapat perbezaan yang signifikan dalam struktur, harga dan jualan dana tertutup dan dana terbuka. Dana tertutup mempunyai bilangan saham tetap yang ditawarkan oleh syarikat pelaburan melalui tawaran awam permulaan. Dana terbuka (yang kebanyakan kita berfikir apabila kita berfikir dana bersama) ditawarkan melalui syarikat dana yang menjual saham secara langsung kepada pelabur.
Pelaburan Tertutup
Pelaburan tertutup dipantau oleh pengurus pelaburan atau dana, dan dianjurkan dengan cara yang sama seperti syarikat awam yang didagangkan. Jenis dana ini menawarkan bilangan saham tetap melalui syarikat pelaburan, menaikkan modal dengan meletakkan tawaran awam awal (IPO). Selepas IPO, saham disenaraikan di bursa. Pelabur boleh membeli saham menerusi firma pembrokeran di pasaran sekunder.
Dana tertutup boleh didagangkan pada bila-bila masa hari pasaran dibuka. Mereka tidak boleh mengambil modal baru sebaik sahaja mereka mula beroperasi, tetapi mereka mungkin memiliki sekuriti tidak tersenarai di AS
Sifat setiap jenis dana juga memberi kesan bagaimana ia berharga. Saham pelaburan tertutup mencerminkan nilai pasaran dan bukannya nilai aset bersih (NAV) dana itu sendiri. Itu bererti mereka boleh dibeli atau dijual pada harga apa sahaja dana didagangkan pada waktu siang. Permintaan adalah apa yang mendorong harga saham. Memandangkan permintaan pasaran menentukan tahap harga bagi dana tertutup, saham biasanya menjual sama ada pada premium atau diskaun kepada NAB.
Dana tertutup lebih cenderung daripada dana open-end untuk memasukkan pelaburan alternatif dalam portfolio mereka seperti niaga hadapan, derivatif, atau mata wang asing. Contoh dana tertutup termasuk dana bon perbandaran. Dana ini cuba meminimumkan risiko, dan melabur dalam hutang kerajaan tempatan dan negeri.
Terdapat beberapa kawasan yang mungkin di mana pengedaran berasal dari dana tertutup. Ini boleh datang dari dividen, keuntungan modal yang direalisasikan, atau faedah daripada aset tetap yang dipegang dalam dana. Syarikat dana itu melepaskan beban cukai kepada para pemegang saham, mengeluarkan mereka 1099-DIV dengan pecahan pengagihan setiap tahun.
Pelaburan Terbuka
Dana open-end diperdagangkan pada masa yang ditentukan oleh pengurus dana pada siang hari. Tidak ada batasan kepada berapa banyak saham yang boleh ditawarkan oleh dana terbuka, bermakna saham tidak terhad. Saham akan dikeluarkan selagi ada selera untuk dana. Oleh itu, apabila pelabur membeli saham baru, syarikat dana itu mewujudkan yang baru, pengganti.
Harga dana terbuka dibuka setiap hari di NAB mereka, dan mencerminkan prestasi dana. Nilai ini adalah aset dana yang ditolak oleh liabiliti. Ini adalah satu-satunya harga di mana saham dana boleh dibeli pada hari itu.
Sesetengah dana open-end mungkin mengenakan bayaran kepada pelabur sama ada pembelian saham atau ketika dijual. Beban hadapan adalah bayaran atau komisen yang dikenakan apabila pelabur pada mulanya membeli saham dalam dana tersebut. Ini adalah satu kali caj dan tidak ditanggung sebagai perbelanjaan operasi. Beban back-end adalah bayaran yang dikenakan kepada pelabur apabila mereka menjual saham dalam dana bersama. Jumlah yuran bergantung kepada nilai saham yang dijual, biasanya dikenakan sebagai peratusan. Dana open-end lain tidak akan mengenakan bayaran kepada pelabur sama sekali. Ini dikenali sebagai dana tanpa beban.
Pelaburan terbuka seperti dana bersama tidak membayar cukai sendiri, tetapi juga memberi beban cukai kepada pelabur mereka. Ini bermakna pelabur membayar cukai atas apa-apa keuntungan modal atau pendapatan yang diperoleh daripada dana ini.
