Apakah Panggilan Lebih?
Panggilan lebih merujuk kepada tindakan melaksanakan pilihan oleh pembeli pilihan itu.
Takeaways Utama
- Panggilan lebih merujuk kepada perbuatan menjalankan opsyen oleh pembeli opsyen tersebut. Pemegang pilihan gaya Amerika boleh memanggil pada mana-mana titik sebelum tarikh tamat kontrak, sedangkan pemegang pilihan gaya Eropah hanya boleh dipanggil pada tamat tempoh. Pemegang panggilan pilihan Amerika akan, biasanya, memanggil jika pilihannya sangat dalam wang, dengan delta pada atau hampir 100 dan stok yang mendasari untuk berdagang ex-dividen.
Memahami Panggilan Lebih
Dalam perdagangan pilihan, pembeli opsyen panggilan boleh menggunakan hak mereka untuk membeli aset asas (seperti saham) pada harga pelaksanaan atau harga mogok. Untuk pilihan gaya Amerika, pemegang pilihan yang panjang boleh menggunakan hak ini awal, pada bila-bila masa sebelum tarikh tamat kontrak. Untuk pilihan Eropah, panggilan hanya boleh dilaksanakan apabila tamat tempoh.
Pembeli opsyen boleh menggunakan hak mereka untuk membeli keselamatan yang mendasari atau mereka boleh membiarkan pilihan itu luput tidak bernilai. Panggilan boleh berlaku sepanjang hayat pilihan jika ia adalah gaya Amerika, sehingga masa pemotongan latihan yang jatuh pada hari perdagangan terakhir sebelum habis tempoh kontrak opsyen.
Pemegang kedudukan pilihan yang panjang akan memanggil, atau menjalankan, kontrak mereka apabila tamat tempoh jika in-the-money (ITM), jika tidak, mereka kemudiannya akan luput untuk nilai sifar. Pemegang panggilan pilihan Amerika akan menggunakannya lebih awal, biasanya di bawah keadaan tertentu; contohnya, jika pilihannya sangat dalam wang dengan delta pada atau hampir 100 dan stok yang mendasari akan berdagang ex-dividen. Memandangkan 100 panggilan delta berkelakuan hampir sama dengan panjang di stok yang mendasari, seorang pedagang akan memilih untuk memiliki saham secara langsung melalui panggilan untuk menerima pembayaran dividen tunai, yang tidak akan dibayar kepada pemegang opsyen.
Contoh Panggilan Lebih
Opsyen panggilan memberi hak kepada pemiliknya, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli aset pada harga yang telah ditentukan sebelumnya (harga mogok) pada atau sebelum tarikh tamat tempoh. Jika anda memiliki pilihan panggilan yang mewakili 100 saham saham XYZ Syarikat dengan harga mogok $ 65 sesaham, anda akan memanggil saham saham sebaik harga saham melebihi $ 65 ditambah dengan kos premium sebelum, atau pada tamat tempoh.
Katakan harga penyelesaian untuk stok XYZ adalah $ 80 pada tamat tempoh, pemilik pilihan akan memanggil, atau menjalankan, hak untuk membeli 100 saham itu pada $ 65 di mana mereka boleh dengan serta-merta berbalik dan menjual saham tersebut pada harga pasaran dan menerima perbezaan antara harga pasaran ($ 80) dan mogok ditambah premium ($ 65 + Premium) keuntungan sesaham.
Katakanlah XYZ berdagang pada $ 80 dan masih dua bulan dari tamat tempoh, dengan delta 99. Stok dijadualkan berdagang bekas dividen esok, membayar $ 1.00 sesaham. Sekiranya anda menyimpan pilihan panggilan, anda tidak akan menerima dividen, dan kerana pilihannya mendalam dalam wang, hampir tidak ada nilai intrinsik yang tersisa dan perubahan nilai opsyen di langkah dengan perubahan dalam saham XYZ. Oleh itu, untuk memanggil opsyen akan menghasilkan 100 saham yang menerima $ 1.00 setiap satu, atau pulangan lebihan sebanyak $ 100.
