Pada peringkat akhir pasaran lembu ini, para pelabur harus melihat kepada saham teknologi dan kewangan kerana sektor ekuiti berkemungkinan besar akan memberikan keuntungan masa depan yang ketara, menurut Savita Subramanian, pakar ekuiti dan kuantitatif AS di Bank of America Merrill Lynch, dalam temu bual yang panjang dengan Barron's. "Jika ada lagi tahun yang akan datang, secara amnya anda mahu memiliki apa yang sedang bekerja, dan itu adalah stok momentum. Kedua-dua sektor yang sesuai itu adalah teknologi, walaupun ia telah tergelincir akhir-akhir ini, dan kewangan."
Kes bagi Teknologi & Kewangan
Seperti yang dikatakan Subramanian kepada Barron: "Teknologi masih menawarkan pertumbuhan sekular dan kitaran. Ia adalah satu-satunya sektor dengan tunai bersih pada lembaran imbangan korporat, dan ia telah menjadi cerita pertumbuhan dividen yang menarik." Walau bagaimanapun, dia mengiktiraf bahawa terdapat beberapa risiko: ia adalah "satu sektor yang hebat dan mempunyai banyak kejayaan;" ia melepasi kewangan sebagai sektor dengan risiko yang paling peraturan; dan ia adalah industri global yang diancam oleh peperangan perdagangan.
Mengenai saham kewangan, beliau menyatakan bahawa ketidaktentuan pendapatan mereka turun dengan ketara dalam beberapa tahun kebelakangan ini. Dari menjadi stok yang paling tidak menentu pada tahun 2007, mereka kini merupakan sektor keempat paling selamat hari ini, dalam anggarannya. Beliau menambah bahawa syarikat-syarikat ini telah melakukan banyak untuk memperbaiki model perniagaan mereka, tetapi ini tidak dikenali oleh banyak pelabur. Ini mengingatkan pemerhatian awal oleh penganalisis bank lama Dick Bove, yang melihat bank memasuki era keemasan, sebahagiannya disebabkan penggunaan teknologi canggih. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 4 Sebab Saham Bank Akan Meningkatkan Longterm: Bove .)
Penilaian dan Prestasi
Sehingga 6 April, Indeks S & P 500 (SPX) mempunyai nisbah P / E ke hadapan sebanyak 16.88, manakala Indeks Teknologi Nasdaq 100 (NDX) mempunyai nisbah 19.68, setiap pengiraan mingguan oleh Birinyi Associates yang dilaporkan oleh The Wall Jurnal Jalan. Sementara itu, sektor teknologi S & P 500 mempunyai P / E ke hadapan sebanyak 17.4, sektor kewangan S & P 500 berada pada 12.8, dan S & P 500 penuh pada 16.3, setiap pengiraan oleh Yardeni Research Inc. melaporkan pada 4 April.
Melalui penutupan pada 9 April, S & P 500 turun 2.3% pada tahun terkini, manakala Nasdaq 100 naik 1.2%. Indeks Sektor Teknologi Maklumat S & P 500 (S5INFT) telah meningkat sebanyak 1.6% YTD, manakala Indeks Kewangan S & P 500 (SPF) telah jatuh sebanyak 2.3%, setiap S & P Indeks Dow Jones. Subramanian dan BofA Merrill Lynch meramalkan kenaikan yang kukuh untuk pasaran sepanjang tahun 2018. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: Beli Saham Pada BIg Jual Off, Kata Citigroup .)
Saham untuk Menonton
Subramanian tidak mencadangkan saham tertentu dalam perbualannya dengan Barron. Walau bagaimanapun, artikel dalam The Wall Street Journal membuat kes yang Google induk Alphabet Alphabet (GOOGL) adalah tawar-menawar pada nisbah P / E ke hadapan sebanyak kira-kira 25, memandangkan pendapatan dan pendapatan dijangka berkembang pada kadar tahunan kira-kira 15% hingga 20% dalam tempoh tiga tahun akan datang. Lebih daripada 86% hasilnya berasal dari pengiklanan, terutama yang berkaitan dengan pertanyaan carian, di mana Google adalah pemain dominan setakat ini. Sementara itu, perbelanjaan pengiklanan terus bergerak dari media lama ke internet, Jurnal menambah.
Goldman Sachs Group Inc. telah melonjakkan stok pertumbuhan tinggi sebagai strategi pelaburan pasaran. Antara saham berteknologi di dalam bakul mereka adalah Alphabet, pembuat semikonduktor Micron Technology Inc. (MU), dan firma perunding teknologi maklumat DXC Technology Co. (DXC). Kedua-dua yang terakhir adalah untuk nisbah rendah P / E masing-masing sebanyak 6 dan 12, dan nisbah PEG yang rendah sebanyak 0.22 setiap satu, setiap pengiraan Goldman pada 15 Mac. Goldman menjana pertumbuhan pendapatan 25% untuk Alphabet dalam laporan ini dan dianggarkan ke hadapan P / E sebagai 28, untuk nisbah PEG sebanyak 1.12.
Antara kewangan, syarikat pemegangan bank serantau Comerica Inc. (CMA), dan broker diskaun E * Trade Financial Corp. (ETFC) dan Charles Schwab Corp. (SCHW) juga membuat senarai pertumbuhan tinggi Goldman. Nisbah P / E masing-masing masing-masing adalah 15, 17 dan 23, manakala nisbah PEG masing-masing adalah 0.52, 0.77 dan 0.85, menurut laporan Goldman yang sama. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 12 Stok Pertumbuhan yang Akan Menang Jangka Panjang: Goldman .)
'Pertaruhan Risiko di Pasaran Hari Ini'
Secara tegas, Subramanian memberi amaran bahawa stok hasil dividen yang tinggi, pertahanan yang tinggi adalah taruhan riskiest di pasaran hari ini. Dia memberitahu Barron, "Dana turun naik yang rendah adalah amanah pelaburan, telekomunikasi dan amanah pelaburan hartanah." Masalah dengan saham-saham ini, pada pendapatnya: "Ini adalah tiga daripada sektor yang paling levered dalam S & P 500. Nisbah pembayaran hampir 100%, jadi tidak ada ruang untuk menambah dividen, dan syarikat-syarikat ini hampir tidak mempunyai kepelbagaian global."
Selain itu, beliau menambah: "Jika anda membeli stok untuk keselamatan, mengapa ada yang peduli tentang turun naik harga? Mereka harus mengambil berat tentang pendapatan." Beliau menyatakan bahawa ketiga-tiga sektor ini adalah antara mereka yang mengalami ketidaktentuan pendapatan yang tinggi dalam S & P 500, dan dia menjangka mereka menjadi "kemungkinan besar kehilangan mangsa dalam pasaran beruang." Sebaliknya, beliau mengatakan bahawa saham perindustrian, kitarik, teknologi dan kewangan pengguna semuanya cenderung mempunyai "pendapatan yang tidak menentu."
'Pertumbuhan Sekunder Tinggi, Pendapatan Terhad'
Subramanian memberitahu Barron bahawa BofA Merrill Lynch adalah kurang berat badan dalam stok budi bicara pengguna, yang melampaui stok teknologi sebagai sektor yang paling ramai. Ini sebahagian besarnya hasilnya, katanya, pelabur cuba mengurangkan risiko mereka dengan mengurangkan pegangan teknologi mereka. Walau bagaimanapun, beliau melihat bahawa "syarikat internet dan katalog seperti Amazon.com dan Netflix membentuk satu perempat daripada topi pasaran sektor itu, jadi itu adalah sektor teknologi pakaian, " tambahnya. "Sebahagian daripada kumpulan ini adalah syarikat yang mempunyai pertumbuhan sekular yang tinggi tetapi pendapatan terhad yang tidak membuang wang tunai."
