Apakah Bull Spread?
Lembu jantan yang tersebar adalah strategi pilihan yang digunakan apabila pelabur menjangkakan kenaikan harga dalam aset asas. Strategi ini menggunakan dua pilihan untuk membentuk pelbagai yang terdiri daripada harga mogok yang tinggi dan harga mogok yang rendah. Pelabur menerima kredit bersih daripada perbezaan antara kedua-dua premium daripada opsyen.
Bull Put Spread Explained
Pilihan meletakkan lazimnya digunakan oleh pelabur untuk keuntungan dari penurunan harga saham kerana pilihan meletakkan memberi pelabur kuasa bukan keperluan untuk menjual stok pada tarikh tamat tempoh kontrak. Setiap pilihan meletakkan mempunyai harga mogok, yang merupakan harga di mana opsyen itu menukar kepada stok pendasar pada tamat tempoh. Seorang pelabur akan membayar premium untuk membeli pilihan.
Takeaways Utama
- Lembu jantan yang tersebar adalah strategi opsyen yang digunakan apabila pelabur menjangkakan peningkatan yang sederhana dalam harga aset asas. Strategi ini membayar kredit pada mulanya dan menggunakan dua pilihan untuk membentuk julat yang terdiri daripada harga mogok yang tinggi dan rendah harga mogok. Kerugian maksimum adalah sama dengan perbezaan antara harga mogok dan kredit bersih yang diterima. Keuntungan maksimal, iaitu kredit bersih hanya berlaku jika harga saham ditutup di atas harga mogok yang lebih tinggi pada tamat tempoh.
Keuntungan dan Kerugian daripada Pilihan Put
Pilihan meletakkan lazimnya digunakan oleh pelabur yang menurunkan saham, bermakna mereka berharap penurunan harga saham di bawah mogok opsyen. Walau bagaimanapun, lembu yang disebarkan direka untuk memberi faedah jika harga saham naik. Jika stok didagangkan di atas mogok pada tamat tempoh, opsyen itu tamat tidak bernilai kerana tiada siapa yang akan menjual stok pada harga mogok yang lebih rendah daripada harga pasaran. Akibatnya, pembeli meletakkan kehilangan nilai premium yang dibayar.
Di sisi lain, pelabur yang menjual opsyen meletakkan berharap stok tidak berkurang tetapi sebaliknya, naik di atas mogok sehingga pilihan meletakkan menjadi tidak berharga apabila tamat. Penjual pilihan meletakkan pilihan penulis-menerima premium untuk menjual pilihannya pada mulanya dan ingin menyimpan jumlah itu. Walau bagaimanapun, jika stok menurun di bawah mogok, penjual berada di cangkuk. Pemegang opsyen mempunyai keuntungan dan akan melaksanakan hak mereka, menjual saham mereka pada harga mogok yang lebih tinggi. Dalam erti kata lain, pilihan meletakkan dilaksanakan terhadap penjual.
Premium yang diterima oleh penjual akan dikurangkan bergantung kepada sejauh mana harga saham jatuh di bawah pemogokan opsyen put. Lembu meletakkan penyebaran direka untuk membolehkan penjual untuk mengekalkan premium yang diperoleh daripada menjual pilihan meletakkan walaupun harga saham menurun.
Pembinaan Bull Put Spread
Lembu jantan yang tersebar terdiri daripada dua pilihan. Pertama, pelabur membeli pilihan dan membayar premium. Seterusnya, pelabur menjual opsyen meletakkan pada harga mogok yang lebih tinggi daripada yang dibeli yang menerima premium. Kedua-dua pilihan mempunyai tarikh tamat tempoh yang sama.
Premium yang diperolehi dari penjualan meletakkan lebih tinggi meletakkan melebihi harga yang dibayar untuk pemogokan yang lebih rendah. Pelabur menerima kredit akaun perbezaan bersih premium daripada dua pilihan yang ditetapkan pada permulaan perdagangan. Pelabur yang menaikkan harga saham asas boleh menggunakan lembu yang tersebar untuk menjana pendapatan dengan kelemahan yang terhad. Walau bagaimanapun, terdapat risiko kerugian dengan strategi ini.
Bull Put Profit dan Rugi
Keuntungan maksimum bagi lembu jantan yang disebarkan adalah sama dengan perbezaan antara jumlah yang diterima dari yang dijual dan jumlah yang dibayar untuk yang dibeli diletakkan. Dalam erti kata lain, kredit bersih yang diterima pada mulanya adalah keuntungan maksimum, yang hanya berlaku jika harga saham ditutup di atas harga mogok yang lebih tinggi pada tamat tempoh.
Matlamat strategi penyebaran lembu telah direalisasikan apabila harga bergerak mendasar atau kekal di atas harga mogok yang lebih tinggi. Hasilnya adalah pilihan yang dijual tamat tidak bernilai. Alasan ia tamat tidak bernilai adalah bahawa tiada siapa yang mahu menggunakannya dan menjual saham mereka pada harga mogok jika ia lebih rendah daripada harga pasaran.
Kekurangan strategi adalah bahawa ia mengehadkan keuntungan yang diperoleh jika stok naik jauh di atas harga mogok atas pilihan putar yang dijual. Pelabur akan mengecilkan kredit awal tetapi terlepas sebarang keuntungan masa depan.
Jika saham berada di bawah mogok atas strategi ini, pelabur akan mula kehilangan wang kerana opsyen putus kemungkinan akan dilaksanakan. Seseorang di pasaran ingin menjual saham mereka pada harga yang lebih menarik, dan harga mogok.
Walau bagaimanapun, pelabur menerima kredit bersih untuk strategi pada awalnya. Kredit ini menyediakan beberapa bantal untuk kerugian tersebut. Apabila stok menurun cukup jauh untuk memadamkan kredit yang diterima, pelabur mula kehilangan wang dalam perdagangan.
Sekiranya harga saham jatuh di bawah pilihan pemogokan yang lebih rendah, pilihan beli-pilihan yang telah dibeli itu akan hilang, dan kerugian maksimum untuk strategi itu dapat direalisasikan. Kerugian maksimum adalah sama dengan perbezaan antara harga mogok dan kredit bersih yang diterima.
Apa yang Kami Suka
-
Pelabur boleh mendapat pendapatan daripada kredit bersih yang dibayar pada permulaan strategi.
-
Kerugian maksimum pada strategi dihadkan dan diketahui di muka depan.
Keburukan
-
Risiko kerugian, pada maksimumnya, adalah perbezaan antara harga mogok dan kredit bersih yang dibayar.
-
Strategi ini mempunyai potensi keuntungan yang terhad dan merosot keuntungan masa depan jika harga saham meningkat di atas harga mogok atas.
Contoh Dunia Sebenar Bull Spread
Katakan seorang pelabur yakin dengan Apple Inc. (APPL) pada bulan depan. Stok ini kini didagangkan pada $ 275 sesaham. Pelabur mengimplementasikan lembu yang disebarkan oleh:
- Menjual satu opsyen putar dengan harga mogok $ 280 untuk $ 8.50 untuk luput dalam satu bulanPembeli satu opsyen putar dengan harga mogok $ 270 untuk $ 2 berakhir dalam satu bulan
Pelabur memperoleh kredit bersih $ 6.50 untuk kedua-dua kontrak opsyen ($ 8.50 kredit - $ 2 premium dibayar). Oleh kerana satu kontrak opsyen bersamaan dengan 100 saham aset asas, jumlah kredit bersamaan $ 650.
Senario 1 Keuntungan Maksimum
Katakan saham Apple naik dan diperdagangkan pada $ 300 pada tamat tempoh. Keuntungan maksimum pelabur dicapai dan sama dengan $ 650 ($ 8.50 - $ 2 = $ 6.50 x 100 saham = $ 650). Sebaik sahaja stok naik di atas harga mogok atas, strategi itu tidak lagi mendapat keuntungan tambahan.
Kerugian Maksimum 2 Senario
Jika stok Apple didagangkan pada $ 200 sesaham atau di bawah mogok yang rendah, kerugian maksima pelabur sedar. Walau bagaimanapun, kerugian dihadkan pada $ 350, atau ($ 280 meletakkan - $ 270 meletakkan - ($ 8.50 - $ 2)) x 100 saham.
Sebaik-baiknya, pelabur mencari stok untuk menutup di atas $ 280 sesaham pada tamat tempoh, yang akan menjadi titik keuntungan maksimum dicapai.
