Mengejar emas telah menyebabkan pembunuhan dan kekacauan, perang dan daya tarik yang tidak menentu bagi banyak sejarah. Emas sangat penting bahawa ia telah menjadi sinonim dengan perkataan "kekayaan." Tetapi mempunyai nugget emas, duit syiling atau kontrak niaga hadapan tidak bermakna nilai portfolio anda meningkat, atau ia selamat. Mari kita meneroka niaga hadapan emas, serta penggunaan dalam portfolio pelaburan.
Di suatu tempat di atas cakrawala
Kebanyakan emas yang dibekalkan ke pasaran setiap tahun masuk ke dalam produk perkilangan, dengan bakinya pergi kepada pelabur swasta dan rizab kewangan. Emas mempunyai sejarah penggunaan yang panjang sebagai mata wang atau sebagai cadangan rizab untuk bentuk wang lain. Walau bagaimanapun, standard emas tidak digunakan oleh mana-mana kerajaan, dan telah digantikan sepenuhnya oleh mata wang fiat. (Untuk mengetahui lebih lanjut, Standard Emas Semula Semula .)
Melabur dalam pasaran kewangan menuntut keupayaan untuk mengubah perspektif dari masa ke masa. Sekiranya bar emas atau Krugerrands (satu senonis emas emas Afrika Selatan) dibeli, maka pemilikan fizikal emas itu tetap sama tanpa mengira harga pasaran. Pelaburan merupakan pilihan modal berisiko dengan harapan mendapat keuntungan. Namun pemilikan adalah demi pemilikan, tanpa mengira sebarang keuntungan dalam harga.
Kepelbagaian portfolio bermakna mengubah kelas aset. Stok adalah satu kelas aset. Emas adalah satu lagi. Memiliki saham syarikat bermaksud memiliki kepentingan ekuiti dalam syarikat. Nilai naik atau turun, perubahan dengan pasaran dan sijil kertas tidak bernilai apa-apa. Nilai emas naik dan turun dan berubah dengan pasaran tetapi tidak bernilai apa-apa. Di dalamnya terdapat perbezaan utama. Anda mungkin tidak mendapat keuntungan daripada memiliki emas, tetapi sekurang-kurangnya anda akan memiliki aset ketara yang dikehendaki, walau apa pun nilai kewangan.
Perancangan portfolio juga mengambil kira niat. Adakah niat untuk meningkatkan kekayaan atau mempunyai emas, yang boleh pada bila-bila masa diperdagangkan untuk makanan atau perlindungan? Kedua-dua matlamat ini boleh dicapai dengan pengetahuan tentang pasaran. Emas yang dipegang untuk kecemasan adalah berbeza daripada membeli kontrak niaga hadapan atau stok dalam syarikat perlombongan emas. Memegang emas terhadap kecemasan tidak semestinya meningkatkan kekayaan. Emas boleh menjadi sebahagian daripada kekayaan seseorang, tetapi ia juga dapat mengurangkan nilai.
Mari kita bandingkan membeli Krugerrands emas untuk membeli aset fizikal yang lain, seperti rumah. Sama ada harga rumah naik atau turun, anda masih mempunyai rumah untuk tinggal dan ia adalah sebahagian daripada harta pusaka anda. Sama ada harga Krugerrands emas naik atau turun, anda masih memegangnya dan mereka adalah sebahagian daripada harta pusaka anda. Sekarang mari kita lihat membeli saham dana dagangan bursa (EFT) seperti SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD) (Rajah 2). Jika harga turun dari mana anda membelinya, anda telah kehilangan wang dan kertas itu mungkin menjadi tidak bernilai.
Hadapan Emas
Terdapat dua cara untuk melabur dalam pasaran emas, sama ada membeli emas komoditi fizikal atau membeli kontrak niaga hadapan. Membeli emas komoditi fizikal adalah untuk memiliki pemilikan. Oleh itu, walaupun harganya akan turun naik, pemilikan adalah muktamad. Membeli kontrak niaga hadapan atau saham adalah spekulasi, di mana anda tidak memiliki apa-apa emas tetapi boleh membuat keuntungan. (Untuk mengetahui lebih lanjut, baca Showdown Emas: ETFs Kontrak Hadapan Emas dan Kontrak Hadapan Emas dan Perak .)
Kontrak niaga hadapan emas adalah perjanjian yang mengikat secara sah untuk penghantaran emas pada masa akan datang pada harga yang dipersetujui. Kontrak ini diseragamkan oleh bursa niaga hadapan mengenai kuantiti, kualiti, masa dan tempat penyerahan. Hanya harga yang berubah-ubah. Kontrak tersebut merujuk kepada "emas" komoditi. Stok emas bukan komoditi dalam pengertian ini. Saham penambang emas atau syarikat berkaitan menawarkan saham, tetapi ini tidak mewakili sebarang bentuk pemilikan emas.
Bullion emas adalah apa-apa jenis produk emas yang dijual untuk kandungan emas. Harga emas dalam bentuk apa pun, mengikuti harga spot harian emas. Pasar bullion emas adalah antarabangsa. Permintaannya adalah global. Emas sedang diniagakan di suatu tempat di dunia pada hampir setiap jam sehari.
Peraturan Emas
Frasa "penerbangan ke kualiti" biasanya merujuk kepada emas, yang sering dipanggil mata wang terakhir. Premisnya ialah jika terdapat keruntuhan ekonomi dan wang kertas menjadi usang, emas akan mempertahankan nilai. Mata wang adalah apa-apa bentuk wang dari mana-mana negara, dan wang adalah apa-apa yang boleh ditukar atau ditukar untuk sesuatu yang lain, menjadikan emas bentuk wang utama semasa kemelesetan ekonomi. (Untuk bacaan lanjut mengenai bagaimana wang ditukar, baca Dari Barter ke Wang Kertas .)
Sekiranya keinginan untuk mempunyai komoditi sebagai medium pertukaran alternatif, beli emas bullion. Mata wang asing tidak menggantikan emas kerana negara tidak mempunyai standard emas. Pembelian mungkin memerlukan lebih kurang emas, bergantung kepada permintaan, tetapi emas biasanya diterima. (Untuk lebih lanjut, lihat Apa Wang? )
Stok emas tidak ditebus kerana emas. Kontrak niaga hadapan emas jarang ditebus untuk emas. Membeli dalam dana emas atau indeks tidak bermakna anda memiliki barang dagangan emas. Membeli mata wang asing bukan pengganti emas komoditi.
Pemilikan emas hanya dilakukan dengan membeli emas. Bullion emas adalah apa-apa jenis produk emas yang dijual untuk kandungan emas. Ia boleh menjadi duit syiling emas, bar emas atau perhiasan emas.
Akibat Mata Wang Perdagangan
Wang dan emas mungkin kelihatan sama, dan mereka semua boleh menjadi mata wang yang boleh diterima sama tetapi mereka berbeza. Wang adalah apa-apa yang diterima sebagai pembayaran. Mata wang seringkali adalah negara yang khusus dan diwakili oleh nota kertas yang dikeluarkan oleh kerajaan. Ia adalah wang tetapi ia bukan emas. Emas (juga perak) adalah wang dan medium pertukaran. Emas boleh menjadi mata wang, tetapi ia juga lebih daripada itu, kerana ia merupakan aset ketara dan satu-satunya pelaburan yang tidak diperolehi oleh hutang.
Rajah 4, di bawah, menunjukkan hubungan songsang antara emas dan dolar AS.
Carta seterusnya (Rajah 5) menunjukkan hubungan songsang antara dolar AS dan franc Swiss. Franc Swiss umumnya bergerak bertentangan dengan dolar AS. Franc Swiss bersaling positif dengan emas. Korelasi adalah alat pengurusan yang baik untuk membuat peruntukan dalam portfolio.
Pasaran pertukaran asing (forex atau FX) merujuk kepada pasaran untuk mata wang. Pasaran pertukaran asing tidak menyiratkan sebarang perwakilan emas. Ia jelas satu mata wang negara terhadap yang lain. Wang Fiat boleh ditebus tanpa apa-apa, sementara emas sentiasa mengekalkan status kewangan. (Untuk mengetahui lebih lanjut, lihat Soalan Biasa Mengenai Dagangan Mata Wang .)
Carta seterusnya (Rajah 6) adalah kadar silang (atau pasangan mata wang yang tidak termasuk dolar AS) berbanding dengan emas. Tiada nota kertas negara boleh ditukar kepada pra-set, jumlah tetap emas.
Pasangan euro / Jepun yen berkorelasi positif kepada emas (Rajah 5), harga naik atau turun pada masa yang sama. Pembelian emas dan pasangan mata wang ini tidak dipelbagaikan kerana kerugian atau keuntungan adalah dua kali ganda. (Untuk lebih lanjut, lihat Tales dari Trenches: Keuntungan Negatif yang Sempurna .)
Dalam Rajah 7, SPY sudah beranjak beberapa tahun sebelum emas mula bergerak. Dari tahun 2004 hingga 2008, SPY naik 50%. Emas tidak bermula dari jangkauan sehingga akhir tahun 2007. Pasaran saham turun kembali ke paras terendah tahun 2004 dan harga emas juga lebih rendah. Komoditi tertinggal pasaran ekuiti untuk kitaran masa ini. Jelas sekali, pengurusan portfolio lebih berkesan apabila kitaran ekonomi diambil kira.
Pokoknya
Ada yang mengatakan bahawa "komoditi akan melindungi portfolio daripada risiko pasaran." Walau bagaimanapun, terdapat risiko pasaran, risiko sistematik dan risiko harga dalam setiap kelas aset. Satu-satunya perlindungan untuk portfolio adalah pengurusan aset yang bijak. Dalam erti kata lain, walaupun emas mempunyai banyak manfaat untuk pelabur, memegang emas tidak memastikan penghargaan aset. Sentuhan Midas benar-benar hanya pengurusan wang yang baik.
