Apakah Latihan Automatik?
Latihan automatik adalah prosedur yang dilaksanakan untuk melindungi pemegang opsyen dimana Perbadanan Kliring Pilihan (OCC) secara automatik akan melaksanakan opsyen "dalam wang" untuk pemegangnya, biasanya pada tarikh dan masa tamat pilihan. Untuk pilihan ekuiti tersenarai biasa di Amerika Syarikat, tamat tempoh biasanya jatuh pada akhir dagangan pada hari Jumaat ketiga setiap bulan.
Dengan senaman automatik, seorang peniaga atau pelabur yang lupa mengenai tarikh tersebut, atau yang tidak dapat mengarahkan broker atau firma penjelasan mereka secara manual untuk melaksanakannya dalam pilihan wang, akan mempunyai faedah untuk memiliki kontrak yang menguntungkan mereka diurus bagi pihak mereka.
Bagaimana Latihan Automatik berfungsi
Kontrak pilihan memberikan pemegangnya hak, tetapi bukan kewajiban, untuk membeli (untuk opsyen panggilan) atau menjual (untuk opsyen yang ditetapkan) dengan jumlah yang ditetapkan untuk keselamatan dasar pada harga mogok yang telah ditetapkan, sebelum atau sebelum kontrak tamat tarikh (untuk pilihan gaya Amerika. Opsyen Eropah hanya boleh dilaksanakan selepas tamat tempoh).
Contoh Latihan Automatik
Katakan seorang pedagang membeli panggilan mogok $ 50 pada saham XYZ apabila stok didagangkan pada $ 40. Ini memberi peniaga hak untuk membeli saham XYZ untuk $ 50 pada masa akan datang. Apabila tamat, sekiranya saham XYZ telah meningkat kepada $ 42, peniaga akan membiarkan panggilan itu luput tidak bernilai kerana tidak ada manfaat untuk membeli stok untuk $ 8 lebih tinggi daripada harga pasaran semasa. Walau bagaimanapun, jika harga saham naik kepada $ 60, peniaga akan menggunakan haknya untuk membeli saham pada $ 50 untuk membuat keuntungan sebanyak $ 10 sesaham segera (tolak premium dibayar).
Tetapi, katakan perdagangan melupakan bahawa ia adalah hari Jumaat ketiga bulan berakhir - atau tidak mempunyai akses kepada brokernya kerana dia sedang bercuti, atau sebaliknya tidak bersalah. Sekiranya dia gagal melaksanakannya dalam pilihan wang, dia akan kehilangan peluang keuntungan. Nasib baik, OCC - yang merupakan pusat penjelasan pusat untuk semua pilihan tersenarai yang diperdagangkan dan pertukaran di AS - secara automatik akan melaksanakan pilihan ini bagi pihaknya.
Perbadanan Kliring Opsyen mempunyai peruntukan bagi pelaksanaan secara automatik pilihan tertentu dalam wang semasa tamat, prosedur yang juga disebut sebagai "latihan dengan pengecualian." Pada umumnya, OCC akan secara automatik melaksanakan sebarang ekuiti atau panggilan indeks yang berakhir atau dimasukkan ke dalam akaun pelanggan yang $ 0.01 atau lebih dalam-wang pada tamat tempoh. Walau bagaimanapun, ambang firma broker khusus bagi senaman automatik itu mungkin atau tidak sama dengan OCC (walaupun kebanyakannya). Sebagai contoh, jika anda memiliki pilihan panggilan dengan harga mogok sebanyak $ 50, dan saham ditutup pada $ 50.01 pada hari panggilan anda tamat, broker anda kemungkinan besar akan melaksanakan pilihan anda.
