Perdagangan selepas waktu ditakrifkan sebagai pertukaran sekuriti di luar waktu perdagangan biasa yang ditetapkan (biasanya 9:30 pagi hingga 4 petang Timur). Perdagangan selepas waktu berlaku melalui rangkaian komunikasi elektronik (ECN), yang pada dasarnya adalah antara muka yang membolehkan pembeli dan penjual untuk menyesuaikan pesanan membeli dan menjual untuk keselamatan sekalipun pertukaran teratur yang mana dagangan keselamatan ditutup pada waktu petang.
Walaupun terdapat banyak manfaat dari perdagangan selepas waktu, salah satu kelemahannya ialah ia biasanya beroperasi dengan jumlah yang jauh lebih kecil daripada hari perdagangan berasaskan pertukaran tradisi. Ini kerana jumlah dagangan yang rendah biasanya didagangkan melalui sistem perdagangan selepas waktu bahawa tawaran selepas waktu dan meminta harga untuk sekuriti tertentu boleh dipisahkan secara meluas.
Ini mungkin kelihatan seperti konsep yang sukar difahami, tetapi ia sebenarnya agak mudah. Ingat bahawa sekuriti didagangkan melalui bursa dengan mewujudkan pertandingan antara pembeli dan penjual. Contohnya, "petikan" untuk stok yang anda lihat sebenarnya adalah harga terakhir yang berjaya diselesaikan oleh perdagangan. Juga ingat bahawa "bida" untuk keselamatan adalah pesanan beli dengan harga tertinggi yang belum diisi, dan "meminta" untuk keselamatan adalah pesanan jual paling murah yang belum diisi.
Untuk memadankan gerombolan pesanan beli dan menjual, bursa bermula dengan tawaran tertinggi (pesanan beli) dan cuba menyesuaikannya dengan permintaan yang paling rendah (pesanan pesanan). Kerana biasanya beribu-ribu tawaran dan meminta pesanan dalam sistem semasa hari perdagangan, kemungkinan biasanya sangat baik bahawa akan ada sedikit perbezaan memisahkan pesanan tawaran tertinggi dari urutan permintaan terendah. Walau bagaimanapun, sebaik sahaja hari perdagangan berakhir dan perdagangan selepas waktu bermula, terdapat peserta yang jauh lebih drastik memasuki tawaran dan meminta pesanan ke dalam sistem untuk keselamatan. Kerana kekurangan jumlah tempahan, terdapat peluang yang lebih besar bahawa perbezaan nilai dolar yang besar akan wujud antara tawaran yang disebutkan dan meminta nilai untuk keselamatan tertentu.
Sekiranya stok mempunyai perbezaan yang jauh antara bidaan selepas waktu dan meminta harga, ini biasanya bermakna terdapat sedikit (jika ada) perdagangan selepas waktu yang berlaku, dan biasanya tidak membayangkan terdapat perubahan besar dalam nilai pasaran keselamatan.
Untuk mengetahui lebih lanjut mengenai mekanik perdagangan sekuriti, lihat "Asas Dagangan Saham: Ketahui Pesanan Anda."
