Dalam pasaran yang tidak menentu, pelabur terdesak untuk mengasingkan faktor-faktor yang kemungkinan besar akan mendorong kenaikan harga saham masa depan. Sementara sesetengah pelabur menumpukan pada syarikat dengan program pembelian balik saham yang besar, Goldman Sachs Group Inc. (GS) tidak bersetuju, menulis, "Kami percaya strategi pulangan tunai akan berlalu ke depan." Sebaliknya, Goldman menasihatkan: "Syarikat yang memberi tumpuan kepada capex pada 2018 adalah kedudukan yang baik untuk menyampaikan pertumbuhan masa depan dan kekurangan berbanding dengan saham yang memulangkan wang tunai kepada pemegang saham. Firma yang melabur dalam capex dan R & D cenderung mengatasi prestasi semasa persekitaran kadar faedah yang meningkat, yang merupakan ramalan kami untuk 2018."
Goldman telah mengumpulkan sekumpulan 50 stok dengan nisbah tertinggi perbelanjaan modal gabungan dan pengeluaran R & D kepada permodalan pasaran. Dari pilihan raya presiden pada 2016 hingga 19 April, bakul ini naik sebanyak 42%, berbanding keuntungan 30% untuk Indeks S & P 500 (SPX) secara keseluruhan, menurut laporan Goldman's US Weekly Kickstart bertarikh 20 April.
Antara saham dalam bakul ini adalah lapan: FedEx Corp (FDX), Newfield Exploration Co. (NFX), Whirlpool Corp. (WHR), Mosaic Co. (MOS), Nektar Therapeutics (NKTR), Kohl's Corp. KSS), American Airlines Group Inc. (AAL) dan Intel Corp (INTC).
Data Utama
Bagi saham-saham yang disebutkan di atas, di sini adalah nisbah P / E ke hadapan mereka, meramalkan kadar pertumbuhan 2018 untuk EPS dan jualan serta belanja modal dan perbelanjaan R & D mereka sebagai peratusan cap pasaran, seperti yang dilaporkan oleh Goldman:
- FedEx: 15x P / E, 32% EPS, + 8% jualan, 11% Capex + R & D dibahagikan dengan Market CapNewfield: 9x, + 41%, + 28%, 19% Whirlpool: 10x, + 9%, 10% Mosaic: 17x, + 46%, + 17%, 9% Nektar: 133x, NM, + 84%, 10% Kohl: 12x, + 22%, + 7%, 27% Intel: 15x, + 2%, + 4%, 15%
Nisbah P / E ke hadapan adalah dalam tempoh 12 bulan ke depan (NTM). Stok median dalam bakul mempunyai P / E ke depan sebanyak 13 kali pendapatan NTM, meramalkan pertumbuhan sebanyak 2018 sebanyak 14% untuk EPS dan 6% untuk jualan dan nisbah perbelanjaan capex dan R & D ke pasaran adalah 11%. Sebagai perbandingan, angka median untuk syarikat bukan kewangan dalam S & P 500 adalah 21 kali, 15%, 7% dan 4%, masing-masing, bagi Goldman.
Tema Pelaburan yang berterusan
Goldman mencatatkan bahawa bakul ini mengatasi S & P 500 sebanyak 10 mata peratusan pada tahun 2017 tetapi telah tertinggal indeks yang lebih luas sebanyak 1 mata peratusan untuk 2018 hingga 19 April. Walau bagaimanapun, seperti yang dinyatakan di atas, Goldman percaya bahawa prestasi kurang baik baru-baru ini adalah fenomena sementara.
Awal tahun ini, kami melihat perubahan lain analisis ini oleh Goldman. Dalam laporan itu, Goldman mendapati bahawa syarikat-syarikat yang mempunyai nisbah perbelanjaan modal tinggi dan perbelanjaan R & D untuk aliran tunai daripada operasi telah mengatasi S & P 500, sementara juga mempunyai ramalan jualan dan EPS yang lebih tinggi daripada indeks secara keseluruhan.
