Angka-angka yang disiarkan oleh satu dana yang berorientasikan dividen telah benar-benar hebat, dan mencadangkan formula pelaburan jangka panjang yang memenangi, laporan Barron. Dana Nilai Pertengahan Mid-Cap AllianzGI NFJ (PQNAX) kembali hampir 27% pada tahun 2017, dan purata tahunan 15% dalam tempoh lima tahun yang lalu, mengalahkan 86% daripada rakan sebaya dalam kategori dana nilai mid-cap, serta Russell 1000 Value Index, setiap data daripada Morningstar Inc. yang dinamakan oleh Barron. (Untuk lebih lanjut, lihat juga: 8 Saham Berpotensi untuk Mengambil Pengambilalihan pada 2018. )
Berikut adalah lima pilihan utama yang pengurus dana John Mowrey membincangkan dengan Barron, dengan keuntungan mereka sepanjang tahun dan satu tahun melalui penutupan pada 1 Februari, ditambah dengan hasil dividen semasa mereka, juga setiap Barron:
- American Tower REIT (AMT), 3.1% YTD, + 39.7% 1 tahun, 1.9% yieldWeyerhaeuser Co. (WY), + 5.4% YTD, + 15.7% 1 tahun, 3.44% yieldMagellan Midstream Partners LP (MMP) % YTD, -9% 1 tahun, 5.14% yieldSunTrust Banks Inc. (STI), + 10.6% YTD, + 23.2% 1 tahun, 2.24% hasilKansas City Southern (KSU) Hasil 1.28%
Walau bagaimanapun, perlu diingatkan bahawa peningkatan hasil bon memberi kesan negatif kepada stok secara umum, dan pembayar dividen yang tinggi khususnya, seperti yang dilaporkan oleh The Wall Street Journal. Sementara Indeks S & P 500 (SPX) naik 6.6% dari akhir bulan November hingga 30 Januari, utiliti menurun 10% dan saham hartanah turun 4.9%, nota Jurnal. Walau bagaimanapun, seperti yang dibincangkan di bawah, ini adalah dua sektor yang mana dana Allianz pada umumnya mengelakkan.
Formula Pelaburan
Pengurus di Allianz Global Investors telah mengikuti formula pelaburan yang sama untuk dana ini sejak 1989, kata Barron. Mereka mencari stok yang membayar dividen, tetapi cuba meminimumkan risiko dengan memberi perhatian kepada penilaian, momentum harga, revisi pendapatan, dan minat yang pendek. Mereka sangat berhati-hati untuk mengenal pasti dan mengelakkan perangkap nilai, atau saham yang murah kerana syarikat-syarikat bermasalah, dengan prospek jangka panjang yang semakin merosot.
Dana itu tidak mempunyai sasaran hasil minimum dan berhati-hati bahawa ia tidak "overpay untuk hasil, " seperti pengurus dana John Mowrey memberitahu Barron. Malah, beliau menambah bahawa "kita kurang berat badan di beberapa kawasan yang paling berat di pasaran, seperti utiliti dan hartanah." Masalah dengan utiliti, katanya, adalah penilaian mereka pada tahap 25 tahun. Dana beliau mengelakkan REIT runcit kerana mereka berada di bawah tekanan dari apa yang beliau sebut sebagai "kesan Amazon."
Hasilnya, setiap Barron, adalah dana yang menghasilkan 1.97%, lebih tinggi daripada 80% daripada rakan sebilik nilai pertengahan. Selain itu, tambah Barron, dana itu cenderung untuk melakukan yang lebih baik dalam kemerosotan pasaran daripada rekan-rekannya.
Angkatan Memandu
The American Tower REIT adalah permainan infrastruktur yang tidak runcit dalam perniagaan menara komunikasi, menurut Mowrey. Sementara itu, pengeluar komoditi seperti gergasi kayu Weyerhaeuser, sementara itu, harus berkembang maju dalam persekitaran kadar faedah yang meningkat, katanya.
Di antara stok tenaga, Mowrey melihat penilaian tinggi, pendapatan rendah, potongan dividen, dan hutang yang berlebihan di kalangan gerudi dan servis. Syarikat penapis dan saluran paip, sebaliknya, kelihatan menarik. Dengan Magellan, dia menyukai hasil lebih daripada 5% dan penilaian pertengahan remaja berganda yang berada di bawah purata sejarahnya.
Dengan bank-bank serantau, beliau menyatakan bahawa pendapatan meningkat, mengurangkan gandaan penilaian. SunTrust, katanya, kini berdagang pada kira-kira 14 kali pendapatan ke hadapan, dan kenaikan baru-baru ini dalam harga saham sememangnya datang daripada pendapatan yang meningkat, dan bukan peningkatan penilaian.
Saham kereta api kargo seperti Kansas City Southern, bersama-sama dengan industrial, menikmati "kenaikan harga dalam kitaran, " kata Mowrey. Sejak Kansas City Southern mempunyai kira-kira 25% daripada pendapatannya yang terikat untuk berdagang dengan Mexico, rundingan semula NAFTA menimbulkan risiko, tetapi dia berpendapat bahawa kebanyakkan potensi kerugian ini telah dibiayai. Nisbah P / E trailing semasa 12 mewakili "diskaun curam untuk penilaian sejarahnya sebanyak 20 kali pendapatan, " hasil dividen adalah 50% di atas paras bersejarahnya, landasan keretapi harus menjadi pemenang dari pembaharuan cukai dan beban kereta api semasa keempat anggaran suku akhir, dia menambah, dengan menyatakan bahawa semua bode ini baik untuk margin operasi dan aliran tunai percuma.
