Hutang korporat telah melambung tinggi untuk mencatatkan tahap, dan profesional pelaburan bimbang. Kadar faedah telah meningkat sejak kebanyakan hutang ini ditanggung, jadi pembiayaan semula akan meningkatkan perbelanjaan faedah, mengurangkan margin keuntungan dan aliran tunai. Seiring dengan kemerosotan ekonomi, mungkin menuju ke kemelesetan, pertumbuhan pendapatan korporat akan melambatkan, menimbulkan beban hutang hutang untuk firma-firma yang berpenghasilan.
Goldman Sachs mengesyorkan stok dengan kunci kira-kira yang kukuh (hutang rendah). Mereka sekarang memilih syarikat yang mengurangkan hutang secara agresif, termasuk 12: Tapestry Inc. (TPR), Newell Brands Inc. (NWL), Dollar Tree Inc. (DLTR), Hormel Foods Corp. (HRL), ConocoPhillips (COP) Maxwell Integrated Products Inc. (MXIM), Micron Technology Inc (MU), Gartner Inc. (IT), dan NRG Energy Inc. (NRG)). Lihat jadual di bawah.
12 Saham pada Diet Hutang
(Perubahan dalam Hutang Berjaya Sepanjang 12 Bulan Terakhir)
- Tapestry -40%, Newell Brands -34% Dollar Tree -25% Hormel Foods -29% ConocoPhillips -24% Abbott Labs -30% Pentair -45% Quorvo -34% Maxim Integrated -33% Micron -33% Gartner -30% NRG Energy -31%
Kepentingan untuk Pelabur
"Umur panjang kitaran ekonomi semasa dan leverage bersih meningkat secara beransur-ansur bermakna selepas menilai peluang pelaburan pengurus korporat dengan wang tunai berlebihan boleh memutuskan untuk menghapuskan, " Goldman menulis dalam edisi terbaru laporan Kickstart Mingguan AS mereka. Mereka percaya bahawa banyak syarikat akan berpindah dari pembeli saham untuk pengurangan hutang.
Malah, syarikat-syarikat utama membuat pengurangan hutang sebagai keutamaan sebagai tindak balas kepada kebimbangan pelabur, laporan Bloomberg. Stephanie Pomboy, pengasas firma perundingan ekonomi MacroMavens, adalah antara mereka yang percaya bahawa hutang korporat sangat tinggi, dengan satu temu bual panjang dengan Barron.
Keranjang Goldman's 50 saham lembaran kuat (hutang rendah) telah mengatasi 50 lembaran lembaran lembaran lemah (hutang tinggi) sebanyak 30 mata peratusan "sejak Fed memulakan kenaikan kadar faedah kadar faedahnya pada penghujung 2016." Walau bagaimanapun, mereka tidak lagi menyokong strategi ini kerana tiga sebab: giliran dovish oleh Fed; kemungkinan besar, dalam pandangan Goldman, bahwa pertumbuhan ekonomi global dapat menstabilkan; dan peningkatan penilaian untuk stok kunci kira-kira yang kukuh.
Sebaliknya, Goldman kini lebih suka saham yang mengurangkan hutang dengan peratusan terbesar, dan bukannya yang mempunyai tahap hutang yang rendah. Antara syarikat S & P 500, laporan itu mengatakan, "Firma dengan bijak mengurangkan leverage telah mengatasi prestasi mereka yang agak menambah hutang sejak Suku tahun 2018 kerana kadar pertumbuhan telah melambat."
Stok median di bakul Goldman dari 50 pengurangan hutang terbesar secara peratusan memberikan pulangan 12 bulan sebanyak 7% hingga 21 Mac 2019, sama dengan median S & P 500 median. Sementara itu, saham median di kalangan 50 penambah hutang terbesar menghasilkan pulangan 3%. Kedua-dua bakul itu tidak termasuk stok dan stok kewangan dengan hutang bersih kepada nisbah nilai perusahaan (EV) dalam 20% terendah pada S & P 500 pada 21 Mac. Ini menghapuskan stok paling rendah.
Melihat ke hadapan
Tiada proses skrining dapat memberikan hasil yang terjamin. Tapestry dan Newell mengalami pulangan negatif sebanyak 38% setiap satu dalam tempoh 12 bulan yang lalu. Tapestry memiliki jenama pakaian dan aksesori Jurulatih dan Kate Spade. Newell adalah konglomerat barangan pengguna yang luas, beberapa jenamanya ialah Calphalon, Encik, Kopi, Oster, Rubbermaid, Sunbeam, Coleman, Parker, Expo, Paper Mate, Sharpie, Waterman, Elmer, Marmot, dan Yankee Candle.
Ketua Pegawai Eksekutif Newell sedang dipaksa oleh jualan yang lemah dan sasaran yang tidak dijawab, menurut The Wall Street Journal. Sementara itu, pasaran yang semakin meningkat untuk jualan semula pakaian dan aksesori yang digunakan mungkin menyakiti syarikat fesyen seperti Tapestry, per Yahoo Finance.
