Nilai tambah pemegang saham (SVA) adalah metrik prestasi yang terhasil daripada pengurangan kos modal perbadanan daripada keuntungan bersih selepas cukai. Sesetengah nilai pelabur menggunakan SVA sebagai alat untuk menilai keberkesanan korporat dan keberkesanan pengurusan. Garis pemikiran ini bersesuaian dengan pengurusan berasaskan nilai, yang menganggap bahawa pertimbangan utama sebuah syarikat harus memaksimumkan nilai ekonomi bagi para pemegang sahamnya.
Populariti SVA mencapai puncak pada tahun 1980-an sebagai pengurus korporat dan lembaga pengarah yang diteliti untuk memberi tumpuan kepada keuntungan peribadi atau syarikat dan bukannya memberi tumpuan kepada para pemegang saham. SVA tidak lagi dipandang tinggi oleh komuniti pelaburan.
Nilai pelabur yang memberi tumpuan kepada SVA lebih prihatin dengan menjana pulangan jangka pendek di atas purata pasaran berbanding pulangan jangka panjang. Perdagangan ini tersirat dalam model SVA, yang menghukum syarikat untuk menanggung kos modal dalam usaha untuk mengembangkan operasi perniagaan. Pengkritik menafikan bahawa pelabur nilai ini memacu syarikat-syarikat untuk membuat keputusan yang lebih rendah daripada memberi tumpuan kepada memuaskan pelanggan mereka.
Dalam erti kata lain, pelabur yang memberi tumpuan kepada SVA sering mencari nilai tambah tunai (CVA). Syarikat-syarikat yang menjana banyak wang melalui operasi mereka boleh membayar dividen yang lebih tinggi atau menunjukkan keuntungan jangka pendek yang lebih besar. Walau bagaimanapun, ini adalah kesan sampingan produktiviti sebenar atau penciptaan kekayaan. Pelaburan sebenar sering memerlukan perbelanjaan modal yang sengit dan kerugian jangka pendek.
Para pemegang saham sentiasa mahukan syarikat mereka untuk memaksimumkan pulangan, membayar dividen dan menunjukkan keuntungan. Nilai pelabur boleh berisiko menjadi kurang memperhatikan dengan memberi tumpuan hanya kepada SVA dan tidak mempertimbangkan implikasi jangka panjang pelaburan semula yang terlalu sedikit.
