Stagflasi paling sering dirujuk sebagai pengalaman serentak tiga fenomena ekonomi negatif yang berasingan: kenaikan inflasi, peningkatan pengangguran dan penurunan permintaan terhadap barang dan perkhidmatan. Walaupun terdapat beberapa contoh ekonomi Barat yang mengalir pada abad ke-19 dan ke-20, banyak ahli ekonomi tidak percaya bahawa stagflasi boleh wujud kerana lengkung Phillips, yang melihat inflasi dan kemelesetan sebagai kuasa bertentangan diametrik.
Istilah "stagflation" telah menjadi popular pada tahun 1965 oleh ahli Parlimen Britain, Iain Macleod, yang memberitahu House of Commons bahawa ekonomi UK mempunyai "yang terburuk dari kedua dunia, " yang bermaksud stagnasi dan inflasi. Dia merujuknya sebagai "keadaan" stagflasi "." Walau bagaimanapun, stagflasi tidak akan mendapat terkenal di seluruh dunia sehingga pertengahan hingga akhir 1970-an, apabila lebih daripada separuh sedozen ekonomi utama telah melalui tempoh kenaikan harga dan pengangguran.
Inflasi, Pengangguran dan Kemelesetan
Inflasi merujuk kepada peningkatan dalam bekalan wang (stok wang) yang menyebabkan harga umum ekonomi naik. Apabila lebih banyak unit wang tersedia untuk mengejar bilangan barang yang sama, undang-undang bekalan dan permintaan menetapkan bahawa setiap unit wang individu menjadi kurang bernilai.
Tidak setiap kenaikan harga dianggap inflasi. Harga boleh meningkat kerana pengguna menuntut lebih banyak barangan atau kerana sumber menjadi lebih kecil. Sesungguhnya, harga sering naik dan turun untuk komoditi individu. Apabila harga meningkat akibat daripada banyaknya stok wang, ia dipanggil inflasi.
Pengangguran merujuk kepada peratusan tenaga kerja yang ingin mencari pekerjaan tetapi tidak dapat. Ahli ekonomi sering membezakan antara pengangguran bermusim atau geseran, yang berlaku sebagai sebahagian proses pasaran semula jadi, dan pengangguran struktur (kadangkala dipanggil pengangguran institusi). Pengangguran struktur lebih kontroversial; sesetengah percaya bahawa kerajaan mesti campur tangan untuk menyelesaikan pengangguran struktur sementara yang lain percaya bahawa campur tangan kerajaan adalah punca utama.
Kemelesetan biasanya ditakrifkan sebagai dua suku berturut-turut pertumbuhan ekonomi negatif seperti yang diukur oleh Keluaran Dalam Negara Kasar (KDNK). Ia juga dikenali sebagai penguncupan ekonomi. Biro Penyelidikan Ekonomi Nasional (NBER) menyatakan bahawa kemelesetan adalah "tempoh aktiviti berkurang dan bukan aktiviti berkurang." Kebiasaannya, kemelesetan dicirikan oleh permintaan yang jatuh untuk barangan dan perkhidmatan sedia ada, penurunan gaji sebenar, peningkatan sementara pengangguran dan peningkatan simpanan.
Penjelasan Stagflasi
Dasar monetari atau fiskal kontemporari tidak dilengkapi untuk mengendalikan tempoh stagflasi. Alat dasar yang ditetapkan oleh makroekonomi untuk memerangi kenaikan inflasi termasuk mengurangkan perbelanjaan kerajaan, kenaikan cukai, kenaikan kadar faedah dan meningkatkan keperluan rizab bank. Ubat bagi peningkatan pengangguran adalah sebaliknya: perbelanjaan yang lebih banyak, kurang cukai, kadar faedah yang lebih rendah dan menggalakkan bank untuk memberi pinjaman.
Menurut Edmund Phelps dan Milton Friedman, Keynesian adalah salah untuk mengandaikan bahawa terdapat perdagangan jangka panjang yang nyata antara inflasi dan pengangguran. Mereka mencadangkan bahawa dasar bank pusat yang longgar akhirnya akan menyebabkan pertumbuhan ekonomi yang rendah dan kadar inflasi jangka panjang yang lebih tinggi.
Ahli ekonomi lain berpendapat bahawa permintaan terhad oleh pengeluaran, yang berfungsi sebagai cara mendapatkan barang dan perkhidmatan. Oleh itu, apa-apa rangsangan kewangan yang mencairkan kekayaan sebenar yang dicipta oleh penjana kekayaan - perniagaan dan usahawan - dan melemahkan kemampuan mereka untuk mengembangkan ekonomi melalui keuntungan dalam produktiviti. Hasilnya adalah kemelesetan yang teruk dengan penurunan output dan kenaikan harga.
