Pada tahun 2015 ingkar hutangnya. Walaupun ada yang mengatakan Greece hanya jatuh ke dalam 'tunggakan', pembayarannya yang tidak dijangka sebanyak € 1.6 bilion kepada Tabung Kewangan Antarabangsa (IMF) yang memberi isyarat buat kali pertama dalam sejarah negara maju telah terlepas bayaran sedemikian. Walaupun sesetengah mungkin berfikir bahawa Greece akan menjadi lebih baik tidak pernah menyertai zon Euro, hakikatnya adalah bahawa ekonomi Yunani mengalami masalah struktur sebelum menggunakan mata wang tunggal. Greece boleh mendapat manfaat daripada zon Euro yang direka dengan lebih baik, tetapi sebaliknya, ekonomi masih runtuh - walaupun tidak tanpa alasannya.
Greece Sebelum Euro
Sebelum diterima masuk ke zon Euro pada tahun 2001, ekonomi Greece telah dibelenggu oleh beberapa isu. Semasa tahun 1980-an, kerajaan Yunani meneruskan dasar fiskal dan monetari yang berkembang. Tetapi, daripada mengukuhkan ekonomi, negara mengalami peningkatan kadar inflasi, defisit fiskal dan perdagangan yang tinggi, kadar pertumbuhan yang rendah, dan beberapa krisis kadar pertukaran.
Dalam persekitaran ekonomi yang menyedihkan ini, menyertai Kesatuan Kewangan Eropah (EMU) kelihatan menawarkan harapan. Kepercayaan itu adalah bahawa kesatuan kewangan yang disokong oleh Bank Pusat Eropah (ECB) akan mengurangkan inflasi, membantu menurunkan kadar faedah nominal, dan seterusnya menggalakkan pelaburan swasta dan memacu pertumbuhan ekonomi. Selanjutnya, mata wang tunggal akan menghapuskan banyak kos transaksi, meninggalkan lebih banyak wang untuk pengurangan defisit dan hutang.
Walau bagaimanapun, penerimaan ke zon Euro adalah bersyarat, dan semua negara anggota Kesatuan Eropah (EU), Greece memerlukan pelarasan yang paling struktur untuk mematuhi garis panduan Perjanjian Maastricht 1992. Perjanjian ini membatasi defisit kerajaan kepada 3% daripada KDNK dan hutang awam kepada 60% daripada KDNK. Untuk tahun 1990-an, Greece cuba mendapatkan rumah fiskal untuk memenuhi kriteria ini.
Walaupun Greece telah diterima oleh EMU pada tahun 2001, ia telah melakukan dakwaan palsu, kerana defisit dan hutangnya berada di tempat berhampiran dengan had Maastricht. Pada tahun 2004, kerajaan Yunani secara terbuka mengaku bahawa anggaran bajetnya telah dipraktikkan untuk menyertai zon Euro. Harapan Greece adalah, meskipun pintu masuk pramatang, keanggotaan EMU akan membantu merancakkan ekonomi, yang membolehkan negara menangani masalah fiskal apabila mereka "masuk." (Lihat juga, Apabila Global Economies Converge.)
Keahlian Eurozone
Penerimaan Greece ke dalam zon Euro mempunyai makna simbolik kerana banyak bank dan pelabur percaya bahawa mata wang tunggal membatalkan perbezaan antara negara-negara Eropah. Tiba-tiba, Greece dianggap sebagai tempat yang selamat untuk melabur, yang dengan ketara menurunkan kadar faedah yang diperlukan oleh kerajaan Yunani untuk membayar. Bagi sebahagian besar tahun 2000-an, kadar faedah yang dihadapi Greece adalah sama dengan yang dihadapi oleh Jerman.
Kadar faedah yang lebih rendah ini membolehkan Greece meminjam pada kadar yang lebih murah berbanding sebelum 2001, yang menyebabkan peningkatan perbelanjaan. Walaupun membantu memacu pertumbuhan ekonomi untuk beberapa tahun, negara ini masih belum menangani masalah fiskalnya yang mendalam, yang bertentangan dengan yang difikirkan oleh sesetengah orang, bukan hasil perbelanjaan yang berlebihan.
Pada akarnya, masalah fiskal Greece berpunca daripada kekurangan pendapatan. Sebagai peratusan KDNK, pengeluaran perbelanjaan sosial Yunani adalah 10.3% pada tahun 1980, 19.3% pada tahun 2000 dan 23.5% pada tahun 2011, manakala pengeluaran sosial Jerman pada masa yang sama masing-masing adalah 22.1%, 26.6% dan 26.2%. Pada tahun 2011, Greece berada di bawah purata EU sebanyak 24.9% dalam perbelanjaan sosial.
Kebanyakan kekurangan pendapatan ini adalah hasil pengelakan cukai yang sistematik. Secara umumnya bekerja sendiri, pekerja yang lebih kaya cenderung untuk melaporkan pendapatan rendah semasa pembayaran hutang yang terlalu tinggi. Kebarangkalian tingkah laku ini mendedahkan bahawa, daripada menjadi masalah di sebalik masalah tabir, ia sebenarnya lebih daripada norma sosial, yang tidak diperbaiki pada waktunya.
Ekonomi Yunani vs Negara-negara Eropah yang Lain
Penerapan euro hanya berkhidmat untuk menonjolkan jurang daya saing ini kerana menjadikan barangan dan perkhidmatan Jerman lebih murah daripada yang di Greece. Memberikan dasar monetari bebas bermakna Greece kehilangan keupayaan untuk menurunkan nilai mata wangnya berbanding dengan Jerman. Ini berfungsi untuk memburukkan imbangan perdagangan Greece, meningkatkan defisit akaun semasa. Walaupun ekonomi Jerman mendapat faedah dari peningkatan eksport ke Greece, bank, termasuk orang Jerman, mendapat manfaat daripada pinjaman Yunani untuk membiayai pengimportan barangan dan perkhidmatan Jerman murah ini. Tetapi, selagi kos peminjaman masih agak murah dan ekonomi Yunani masih terus berkembang, isu-isu tersebut terus diabaikan.
Walaupun keanggotaan zon euro membantu kerajaan Yunani untuk meminjam dengan murah - membantu membiayai operasinya tanpa adanya hasil cukai yang mencukupi - penggunaan mata wang tunggal menekankan perbezaan struktur antara Yunani dan negara anggota lain, terutamanya Jerman, dan memburukkan lagi masalah fiskal kerajaan. Berbanding dengan Jerman, Greece mempunyai kadar produktiviti yang jauh lebih rendah, menjadikan barangan dan perkhidmatan Yunani jauh lebih kompetitif. (Lihat juga, Apakah perbezaan antara dasar monetari dan dasar fiskal? )
Krisis Kewangan Global
Krisis kewangan global yang bermula pada 2007 akan menyaksikan masalah sebenar masalah Yunani yang dibawa ke permukaan. Kemelesetan berkhidmat untuk melemahkan pendapatan cukai Yunani yang semakin memburuk yang menyebabkan defisit semakin memburuk. Pada tahun 2010, agensi penarafan kewangan AS mencatatkan bon Yunani dengan gred 'sampah'. Apabila modal mula mengering, Greece menghadapi krisis kecairan, memaksa kerajaan untuk memulakan pembiayaan bailout yang akhirnya mereka terima, walaupun dengan keadaan tegas.
Pemberhentian dari IMF dan pemiutang Eropah lain bersyarat atas pembaharuan belanjawan Yunani, iaitu pemotongan untuk perbelanjaan dan peningkatan hasil cukai. Langkah-langkah penjimatan ini mencetuskan kitaran kemelesetan yang ganas, dengan pengangguran mencecah 25.4% pada bulan Ogos 2012. Bukan sahaja ini melemahkan pendapatan cukai yang menjadikan kedudukan fiskal Greece lebih buruk, tetapi ia mewujudkan krisis kemanusiaan; kehilangan tempat tinggal meningkat, bunuh diri mencecah rekod tertinggi, dan kesihatan awam semakin merosot. Langkah-langkah penjimatan yang teruk di tengah-tengah krisis kewangan terburuk sejak Kemelesetan Besar terbukti menjadi salah satu faktor terbesar yang menyangkut letupan ekonomi mereka.
Garisan bawah
Jauh daripada membantu ekonomi Yunani kembali pada kaki, penyelamatan hanya berfungsi untuk memastikan bahawa peminjam Yunani dibayar sementara kerajaan terpaksa mengikis bersama-sama koleksi cukai yang rendah. Walaupun Greece mempunyai masalah struktur dalam bentuk amalan pengelakan cukai yang korup, keanggotaan Eurozone membenarkan negara untuk menyembunyikan dari masalah ini buat sementara waktu, tetapi akhirnya menjadi jambatan ekonomi, mewujudkan krisis hutang yang tidak dapat diatasi seperti yang dibuktikan dengan kegagalan besar mereka. Satu-satunya perkara yang Greece tahu pasti adalah bahawa masa-masa sukar berada di hadapan.
