Apakah Pulangan Pemegang Saham Keseluruhan (TSR)?
Jumlah Pulangan Pemegang Saham (TSR) dalam keuntungan modal dan dividen apabila mengukur jumlah pulangan yang dihasilkan oleh saham kepada pelabur. TSR adalah kadar pulangan dalaman (IRR) semua aliran tunai kepada pelabur semasa tempoh pegangan pelaburan. Walau apa cara yang dikira, TSR bermaksud perkara yang sama: jumlah keseluruhan dikembalikan kepada pelabur.
Memahami Jumlah Pulangan Pemegang Saham (TSR)
Terdapat dua cara asas yang Pelabur membuat wang dalam stok - keuntungan modal dan pendapatan semasa. Keuntungan modal adalah perubahan harga pasaran stok dari masa ia dibeli ke tarikh ia dijual (atau harga semasa jika masih dimiliki). Pendapatan semasa adalah dividen yang dibayar oleh syarikat dari pendapatannya manakala pelabur masih memiliki saham.
Apabila mengira TSR, pelabur mesti mengira hanya dividen yang diterima semasa tempoh pemilikan saham. Sebagai contoh, dia mungkin memiliki stok pada hari dividen itu dibayar, namun dia menerima dividen hanya jika dia memiliki stok pada hari ex-dividen. Oleh itu, pelabur perlu mengetahui tarikh ex-dividen stok dan bukannya tarikh pembayaran dividen apabila mengira TSR. Dividen yang dibayar termasuk bayaran tunai yang dikembalikan kepada pemegang saham, program pembelian balik saham, pembayaran dividen sekali dan bayaran dividen tetap.
Jumlah pulangan pemegang saham adalah keuntungan kewangan yang disebabkan oleh perubahan dalam harga saham serta sebarang dividen yang dibayar oleh syarikat semasa jarak yang diukur dibahagikan dengan harga pembelian awal stok. Anggapkan bahawa pelabur membeli 100 saham pada $ 20 dan masih memiliki stok. Syarikat membayar $ 4.50 dividen kerana pelabur membeli stok dan harga semasa ialah $ 24.
TSR = {(harga semasa - harga belian) + dividen} ÷ harga pembelian
TSR = {($ 24 - $ 20) + $ 4.50} ÷ $ 20 = 0.425 * 100 = 42.5%
TSR adalah paling berguna apabila diukur dari masa ke masa kerana ia menunjukkan nilai jangka panjang, metrik yang paling tepat untuk mengukur kejayaan, yang dicipta oleh syarikat.
Takeaways Utama
- Terdapat dua cara asas yang Pelabur membuat wang dalam stok - keuntungan modal dan pendapatan semasa (dividen). Pemegang Saham Keseluruhan Pulangan faktor dalam keuntungan modal dan dividen apabila mengukur jumlah pulangan yang dihasilkan oleh saham kepada pelabur.TSR mewakili angka yang mudah difahami daripada manfaat kewangan keseluruhan yang dijana untuk pemegang saham.
Kelebihan dan Kekurangan Jumlah Pulangan Pemegang Saham
TSR digunakan apabila menganalisis modal teroka dan pelaburan ekuiti swasta. Pelaburan ini biasanya melibatkan banyak pelaburan tunai sepanjang hayat perniagaan dan aliran keluar tunai tunggal pada akhir melalui tawaran awam awal (IPO) atau jualan.
Kerana TSR dinyatakan sebagai peratusan, angka itu dapat dibandingkan dengan penanda aras industri atau syarikat dalam sektor yang sama. Walau bagaimanapun, ia mencerminkan pulangan keseluruhan masa lalu kepada para pemegang saham tanpa mengambil kira pulangan masa depan.
TSR mewakili angka yang mudah difahami mengenai faedah kewangan keseluruhan yang dijana untuk pemegang saham. Angka ini mengukur bagaimana pasaran menilai prestasi keseluruhan sebuah syarikat dalam tempoh masa tertentu. Bagaimanapun, TSR dikira untuk syarikat yang didagangkan secara umum di peringkat keseluruhan, bukan di peringkat bahagian. Juga, TSR hanya berfungsi untuk pelaburan dengan satu atau lebih aliran masuk tunai selepas pembelian. Di samping itu, TSR adalah fokus luaran dan mencerminkan persepsi pasaran mengenai prestasi; oleh itu, TSR boleh terjejas dengan buruk jika harga saham syarikat yang kuat pada dasarnya menderita dalam jangka pendek.
TSR tidak mengukur saiz pelaburan mutlak atau pulangannya. Atas sebab ini, TSR mungkin memihak kepada pelaburan dengan kadar pulangan yang tinggi walaupun jumlah pengembalian dolar adalah kecil. Sebagai contoh, pelaburan $ 1 yang mengembalikan $ 3 mempunyai TSR yang lebih tinggi daripada pelaburan $ 1 juta yang mengembalikan $ 2 juta. Juga, TSR tidak boleh digunakan apabila pelaburan menjana aliran tunai interim. Di samping itu, TSR tidak mengambil kira kos modal dan tidak dapat membandingkan pelaburan dalam tempoh masa yang berbeza.
