Apakah yang dimaksudkan dengan Harga Bekas Hak Teoritis - TERP?
Harga eks-hak teori (TERP) adalah harga pasaran yang sesetengah saham akan secara teori telah mengikuti satu terbitan hak baru. Syarikat boleh menggunakan terbitan hak baru untuk menawarkan lebih banyak saham kepada para pemegang saham, biasanya pada harga diskaun. Harga saham dipengaruhi oleh terbitan hak baru kerana ia meningkatkan jumlah saham yang belum dijelaskan.
Takeaways Utama
- TERP adalah harga pasaran teori selepas penawaran hak. Secara umum, penawaran hak memberi peluang kepada para pemegang saham membeli lebih banyak saham pada harga diskaun, menyebabkan kesan pengenceran. Secara umum, TERP akan lebih rendah daripada harga pasaran pra-penawaran segera setelah hak yang mengeluarkan tempoh.
Harga Hak Misteri Teoritis Dijelaskan
Harga eks-hak teori adalah pertimbangan untuk saham yang dikeluarkan melalui tawaran hak. Biasanya, penawaran hak hanya tersedia untuk para pemegang saham semasa dan hanya ditawarkan untuk masa yang singkat (kira-kira 30 hari). Penawaran hak biasanya memberikan para pemegang saham pilihan untuk membeli bilangan saham yang berkadar dengan diskaun, harga yang telah ditetapkan sebelumnya. Bahagian setiap pemegang saham dibenarkan membeli adalah berdasarkan pegangan saham pemegang saham semasa dalam organisasi. Matlamatnya adalah untuk meningkatkan modal tambahan dengan keutamaan yang diberikan kepada para pemegang saham semasa.
Penawaran hak stok boleh menjadi acara yang popular untuk para pelabur dan peniaga kerana mereka boleh mewujudkan peluang arbitraj yang berpotensi menerusi tempoh penawaran hak. Secara keseluruhan tempoh penawaran hak boleh mengurangkan perdagangan pasaran yang cekap kerana ia mewujudkan ketidakpastian harga saham.
Secara umumnya, penawaran hak saham adalah alat pengurus yang boleh digunakan dalam menaikkan modal melalui stok. Pengurusan boleh memilih untuk menggunakan tawaran hak saham untuk menjana minat tambahan dalam stok syarikat. Oleh kerana tawaran hak lazimnya ditawarkan pada harga diskaun, hak stok biasanya mempunyai kesan mencairkan harga saham. Oleh itu, TERP biasanya lebih rendah daripada harga pasaran pra-penawaran.
Pengiraan Harga Bekas Bekas Teoritis
Harga bekas hak teori biasanya dikira dengan segera selepas hari terakhir penawaran hak stok. Pengiraan ini menjadikan harga saham agak sewenang-wenang dan berpotensi lebih menarik untuk perdagangan arbitraj sepanjang tempoh tawaran hak.
Cara paling mudah untuk membuat taksiran TERP adalah untuk menambah nilai pasaran semasa semua saham yang sedia ada sebelum terbitan hak kepada jumlah dana yang diperoleh dari jualan terbitan hak. Nombor ini dibahagikan dengan jumlah bilangan saham yang wujud selepas terbitan hak selesai. Pengiraan ini mengakibatkan nilai saham individu selepas penawaran.
Sepanjang tempoh penawaran, semua jenis pelabur boleh membuat spekulasi mengenai bilangan saham yang dijangka akan diambil oleh para pemegang saham, tetapi biasanya, hanya pemegang saham semasa boleh menyertai. Asas spekulasi dalam senario ini melibatkan bilangan hak saham yang tersedia, permintaan yang diharapkan, dan harga penawaran hak. Syarikat mungkin mempunyai pelbagai jenis pendedahan untuk maklumat ini yang boleh membuat anggaran lebih sukar.
Analisis Pelabur
Pelabur boleh membandingkan TERP dengan nilai semasa saham dan jangkaan mereka untuk penghargaan pasaran masa depan. Memandangkan hak ditawarkan pada harga diskaun, lebih banyak hak dilaksanakan, semakin banyak harga saham menjadi cair. Walau bagaimanapun, sepanjang tempoh penawaran hak, penawaran dan permintaan masih mempengaruhi harga pasaran sehingga ketika pencairan berlaku, permintaan pelabur masih dapat meningkatkan harga pasaran yang berlaku. Para pelabur yang menaikkan harga saham jangka panjang mungkin lebih termotivasi oleh penawaran sementara pelabur yang lemah atau jangka pendek mungkin tidak melihat peningkatan.
Contoh Dunia Sebenar
Pengurusan Syarikat ABC telah memilih untuk mengeluarkan tawaran hak. Peruntukan tawaran membenarkan setiap pemegang saham membeli saham dalam penawaran berdasarkan peratusan saham-saham tertunggak mereka. Saham baru ditawarkan kepada pelabur pada harga diskaun kepada harga pasaran. Pemegang saham boleh menggunakan TERP untuk menentukan anggaran nilai saham selepas terbitan hak. Jumlah ini akan berbeza dari harga pasaran semasa.
Adalah mungkin bagi anggaran nilai anggaran pelbagai untuk dikira untuk stok sebelum akhir tempoh penawaran berdasarkan beberapa senario yang berbeza. Seorang pelabur mungkin melihat nilai TERP jika 25% saham dibeli dalam hak yang ditawarkan berbanding 50%, 75%, atau 100%. Secara keseluruhan lebih banyak saham yang dibeli, lebih besar potensi untuk dicairkan apabila saham tersebut dijual dengan harga tawaran diskaun.
