Saham syarikat firma teknologi China, yang sebahagian besarnya tidak terjejas oleh ancaman pentadbiran semasa perang perdagangan terhadap China, jatuh selepas Presiden Donald Trump mengumumkan pengenaan tarif segar pada teknologi sensitif. Alibaba Group Holdings Inc. (BABA) jatuh sebanyak 6% dari paras tertinggi semalam manakala Baidu Inc. (BIDU) turun sebanyak 4% daripada harga semalam. Setakat ini, kedua-dua saham telah pulih.
Presiden Trump semalam berkata beliau telah mengarahkan pejabat Wakil Perdagangan AS untuk membuat senarai tarif mengenai teknologi yang penting kepada ekonomi Amerika Syarikat pada masa akan datang. Senarai itu, termasuk kecerdasan buatan dan robotik, dijangka meliputi barang bernilai $ 60 bilion. "Jika China mendominasi teknologi masa depan, Amerika Syarikat tidak akan mempunyai masa depan, " kata seorang pegawai Gedung Putih yang dipetik berkata kepada MarketWatch penerbitan dalam talian. Syarikat-syarikat teknologi China telah berpindah ke loket dengan rakan Silicon Valley mereka dalam membangunkan teknologi baru. Sebagai contoh, Baidu telah membuat kemajuan pesat dalam AI dan mempunyai cita-cita untuk memimpin dunia dalam teknologi.
Bawa BAT Balik?
Pada pandangan pertama, nampaknya tarif itu bertujuan menyakiti industri teknologi Cina. Tetapi mungkin ada lebih. Sejak tahun lepas, kerajaan negeri China secara aktif berusaha untuk menarik syarikat-syarikat teknologi asing yang disenaraikan di luar negara. Pergerakan baru-baru ini Trump boleh menjadi jerami pepatah yang memecahkan belakang unta.
Tiga firma teknologi Cina terbesar, yang juga dikenali secara kolektif sebagai BAT (Alibaba, Baidu, Tencent) disenaraikan di luar negara. Ini bermakna pelabur luar negara telah memperoleh pulangan yang mengagumkan dalam kejayaan trio di pasaran China.
Antara masalah lain, firma teknologi Cina menghadapi dua cabaran utama dalam penyenaraian di bursa domestik. Yang pertama adalah birokrasi. Menurut beberapa anggaran, ia boleh mengambil sebanyak dua tahun untuk syarikat-syarikat untuk disenaraikan di bursa tempatan. Bandingkan dengan tempoh masa yang agak singkat di NYSE, yang menjadi tuan rumah bilangan IPO terbesar menurut Reuters. Pelbagai anggaran yang disenaraikan dalam julat panduan IPO bertukar dari 12 hingga 20 minggu.
Kekurangan Rumah-Mahkamah
Masalah kedua bagi firma teknologi Cina adalah peraturan kerajaan yang melarang pemilikan asing syarikat-syarikat tempatan. Walaupun mereka menargetkan pasaran tempatan, firma teknologi Cina sering didaftarkan sebagai WFOE (Entiti Asing Sepenuhnya) di China. Struktur ini membolehkan mereka mengakses modal asing, yang diperlukan untuk membiayai pertumbuhan domestik mereka yang berterusan dan membuat pelaburan besar-besaran dalam penyelidikan dan pembangunan. Firma-firma berteknologi beroperasi di China melalui anak-anak syarikat tempatan, yang berkaitan dengan pemiliknya melalui satu set kontrak undang-undang yang rumit.
Satu laporan di South China Morning Post awal tahun ini memetik para pegawai kerajaan tanpa nama sebagai mengatakan bahawa peraturan baru sedang disediakan untuk membolehkan perdagangan firma Cina yang disenaraikan AS seawal tahun ini. Memberi akses kepada firma teknologi Cina yang disenaraikan AS boleh mengambil beberapa bentuk. Sebagai contoh, ia boleh diterjemahkan kepada sekumpulan saham sedemikian yang didagangkan di bursa China. Atau, ini boleh bererti penerbitan Resit Depositari China (CDR), yang merupakan sijil yang membolehkan penduduk memiliki saham yang disenaraikan di bursa asing. Laporan Reuters pagi ini menyatakan bahawa Alibaba mungkin berminat mengeluarkan CDR untuk lagu $ 1.58 bilion.
