Bergerak utama
Pada hari Jumaat, kita mengetahui bahawa delegasi perdagangan China akan melanjutkan lawatannya ke Washington DC, yang ditafsirkan sebagai tanda bahawa kemajuan sedang dibuat ke arah perjanjian perdagangan AS / China baru. Indeks saham utama dilakukan dengan baik, dengan teknologi dan industri yang mengetuai jalan.
Optimisme saya semakin meningkat bahawa sektor perindustrian, teknologi dan komoditi akan terus meningkat apabila harga pelabur kemungkinan besar bahawa Presiden Trump akan menahan penggunaan tarif pusingan baru ke atas perniagaan AS yang mengimport barangan dan produk dari China.
Terutamanya disebabkan oleh kenaikan dalam sektor tenaga, indeks komoditi yang luas telah mengesahkan isyarat teknikal kenaikan harga kepada kenaikan harga. Contohnya, walaupun ada beberapa retraksi hari ini, Komoditi iShares S & P GSCI ETF (GSG) terus memecah corak kepala dan bahu yang terbalik.
S & P 500
S & P 500 juga terus meningkat dan mengakhiri keuntungan keempat berturut-turut berturut-turut pada penutup hari ini. Saya masih agak bimbang bahawa pasaran menjadi lebihan beli dan perlu untuk penyatuan, tetapi pertaruhan terhadap trend seolah-olah tidak bijak tanpa apa-apa perubahan dalam asas asas.
Dari perspektif teknikal, saya mencadangkan pemantauan 2, 800 pada S & P 500 untuk tanda-tanda rintangan. Dengan perbincangan tarif yang berterusan minggu depan, saya tidak akan terkejut melihat pelabur lindung nilai di hadapan potensi potongan dalam perbincangan. Ia tidak akan keluar dari biasa untuk melihat indeksnya menyerah 50 mata atau lebih manakala peniaga menunggu perjanjian yang diumumkan.
:
Apakah corak kepala dan bahu yang terbalik?
Apakah indikator terbaik untuk mengenal pasti stok beli saham terlebih beli dan oversold?
Mengapa Apple Memerlukan Perolehan Mega untuk Pastikan Peningkatan Sahamnya
Petunjuk Risiko - Aktiviti M & A
Saya biasanya menumpukan kepada penunjuk risiko pasaran apabila menilai sentimen. Walau bagaimanapun, hari ini saya ingin menumpukan perhatian kepada tipuan yang saya telah mencadangkan banyak kali kepada para pelabur mencari saham individu yang mungkin mempunyai berat sebelah ke arah bawah. Teknik ini boleh digunakan untuk mengelakkan stok berisiko atau mencari peluang penurunan harga.
Purata pulangan penyesuaian risiko jangka panjang untuk syarikat matang besar yang telah menyelesaikan penggabungan utama atau pengambilalihan adalah salah satu yang paling buruk (di sebelah bioteknologi) di pasaran. Kami melihat satu contoh yang sangat baik untuk kenapa ia berlaku hari ini dengan kejatuhan The Kraft Heinz Company (KHC).
Isu ini adalah bahawa aktiviti M & A sering dinilai terlebih dahulu pada masa perjanjian itu selesai. Jika anda berfikir tentang peranan individu di setiap sisi urus niaga, wajarlah mengapa walaupun senario kes terbaik adalah pulangan sifar untuk kombinasi perniagaan antara syarikat matang besar.
Bayangkan anda bertanggungjawab terhadap Syarikat-A yang ingin memperoleh Syarikat-T, yang mempunyai permodalan pasaran semasa sebanyak $ 1 juta. Anda ingin melakukan ini kerana anda percaya bahawa menggabungkan A dan T akan menjana nilai $ 1.3 juta. Kini bertukar tempat dan andaikan bahawa anda bertanggungjawab terhadap Syarikat-T dan anda mempunyai akses kepada maklumat yang sama seperti Syarikat-A. Anda harus tahu bahawa firma anda bernilai $ 1.3 juta untuk Syarikat-A juga.
Pelabur jarang bertanya mengapa Syarikat-T sepatutnya menjualnya kepada Syarikat-A untuk kurang daripada apa yang ia tahu ia bernilai? Sekiranya kita menganggap bahawa pasukan pengurusan A dan T adalah agen rasional, maka kita harus mengandaikan bahawa tidak ada nilai yang berlebihan daripada penggabungan itu kerana para pemegang saham Syarikat-T akan menuntut bayaran penuh untuk firma itu.
Masalah ini berlaku berulang kali, dan tindak balas pasaran terhadap aset Kraft Heinz yang mencatatkan $ 15.4 bilion asetnya hari ini merupakan contoh yang baik. Penggabungan Kraft Heinz sebahagian besarnya dijual kepada pelabur sebagai cara untuk menghemat biaya - yang dicapai sampai batas tertentu tetapi pada pengorbanan sebenarnya mengendalikan raksasa gabungan sementara pasar makanan runcit berubah.
Pelabur yang berpengalaman sering menggunakan aktiviti M & A sebagai tanda bahawa pasaran itu sendiri kuat kerana urus niaga ini sering ditakdirkan dan sangat berisiko. Segala-galanya perlu berjalan dengan lancar agar mereka dapat bekerja dengan baik untuk para pemegang saham, jadi peningkatan aktiviti M & A dianggap sebagai tanda bahawa pengurus bersedia mengambil risiko (walaupun dianggap buruk).
Cadangan saya adalah untuk menggunakan aktiviti M & A sebagai cara untuk membina senarai pantau saham berisiko sama ada untuk spekulasi penurunan harga apabila pasaran lemah, atau hanya untuk mengelakkan kerana mereka mempunyai profil risiko / ganjaran sejarah yang tidak seimbang selepas penggabungan.
:
Apakah perbezaan antara pembatalan dan writedown?
Roku Surges hingga Tinggi 3 Bulan Selepas Meningkatkan Bimbingan
Kraft Heinz Stock di Freefall Selepas Nightmare Quarter
Bottom Line: Minggu Ekonomi Besar Di Hadapan
Selain rundingan perdagangan, minggu depan harus menarik dari perspektif ekonomi. Nombor keyakinan pengguna akan dikeluarkan pada hari Selasa, yang boleh menimbulkan ketidakstabilan jika angka-angka seperti penurunan jualan runcit pada Rabu lepas. Pengerusi Fed Jerome Powell juga akan memberi keterangan kepada kedua-dua rumah kongres pada hari Selasa dan Rabu, yang saya harapkan akan diperhatikan dengan teliti untuk tanda-tanda bahawa dia lebih prihatin terhadap pertumbuhan daripada jawatankuasa yang telah terungkap dalam minit FOMC. Akhir sekali, angka-angka KDNK untuk suku pertama akan dikeluarkan pada hari Khamis, yang termasuk data inflasi baru. Ia akan menjadi minggu yang baik untuk kekal fleksibel dan fokus pada kawalan risiko.
