DEFINISI Spread Statik
Penyebaran statik adalah hasil berterusan yang tersebar di atas kadar spot Treasury curve yang menyamakan harga bon dengan nilai kini aliran tunainya. Dalam erti kata lain, setiap aliran tunai didiskaunkan pada kadar spot Treasury yang sesuai ditambah penyebaran statik.
Penyebaran statik juga dikenali sebagai penyebaran sifar atau penyebaran Z.
MEMBUAT BANDAR Statik Spread
Penyebaran hasil adalah perbezaan hasil antara dua kurva hasil. Hasil pada lengkung hasil yang termasuk bil Perbendaharaan, nota, dan bon, dipanggil kadar spot Perbendaharaan. Penyebaran adalah jumlah hasil yang akan diterima daripada bon bukan Perbendaharaan di atas hasil bagi bon Perbendaharaan yang matang. Contohnya, pelabur membandingkan perbelanjaan hasil Perbendaharaan ke lengkung hasil perbadanan. Kadar faedah atas nota T 2 tahun ialah 2.49% dan hasil daripada bon korporat 2 tahun yang sama adalah 3.49%. Penyebaran hasil adalah perbezaan antara kedua-dua kadar, iaitu, 1% atau 100 mata asas. Penyebaran ini dikatakan konstan kerana ia adalah sama untuk sebarang tempoh.
Penyebaran berterusan atau statik sebanyak 100 mata asas bermakna menambah 100 mata asas kepada kadar spot Perbendaharaan yang digunakan untuk aliran tunai bon (pembayaran faedah dan bayaran balik pokok) akan menjadikan harga bon sama dengan nilai semasa aliran tunainya. Setiap aliran tunai didiskaunkan pada kadar yang sama dengan kadar spot Perbendaharaan yang digunakan untuk tempoh aliran tunai ditambah 100 mata asas.
Sebenarnya, nilai semasa bon bukan Perbendaharaan menggunakan faktor diskaun yang berbeza bagi setiap aliran tunai. Penyebaran yang sama ditambah kepada semua kadar spot bebas risiko. Nilai yang dihasilkan adalah penyebaran statik di atas semua hasil Perbendaharaan yang berlainan jika keselamatan dipegang hingga matang.
Penyebaran statik dikira oleh percubaan dan kesilapan. Seorang penganalisis atau pelabur perlu mencuba nombor yang berbeza untuk mengetahui nombor mana apabila ditambah kepada nilai semasa aliran tunai keselamatan bukan Perbendaharaan, yang didiskaunkan pada kadar spot Perbendaharaan, akan sama dengan harga keselamatan yang dipersoalkan. Sebagai contoh, ambil lengkung tempat dan tambah 50 mata asas kepada setiap kadar pada lengkung. Jika kadar spot dua tahun adalah 2.49%, kadar diskaun yang anda akan gunakan untuk mencari nilai semasa aliran tunai itu ialah 2.99% (dikira sebagai 2.49% + 0.5%). Selepas anda telah mengira semua nilai semasa untuk aliran tunai, tambahkannya dan lihat sama ada mereka sama dengan harga bon. Jika mereka melakukannya, maka anda telah menemui penyebaran statik; jika tidak, anda perlu kembali ke papan lukisan dan menggunakan spread baru sehingga nilai semasa aliran tunai tersebut sama dengan harga bon.
Penyebaran statik berbeza dari penyebaran nominal di mana ia dikira pada satu titik pada lengkung hasil Perbendaharaan, sementara yang pertama dikira dengan menggunakan sejumlah kadar spot pada lengkung. Ini bermaksud untuk mendiskaun setiap aliran tunai menggunakan tempoh hingga matang dan kadar tempat untuk kematangan tersebut.
Pengiraan statik atau Z-spread sering digunakan dalam sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) dan bon lain dengan pilihan tertanam. Pengiraan penyesuaian penyebaran pilihan (OAS), yang sering digunakan untuk menilai bon dengan pilihan tertanam, pada dasarnya merupakan pengiraan tersebar statik berdasarkan laluan kadar faedah berganda dan kadar prabayar yang berkaitan dengan setiap laluan kadar faedah. Penyebaran statik juga digunakan secara meluas dalam pasaran pertukaran matawang kredit (CDS) sebagai langkah penyebaran kredit yang agak tidak sensitif terhadap butir-butir tertentu bon korporat atau kerajaan.
