Para pelabur bergegas ke keselamatan di tengah-tengah konflik perdagangan yang semakin meningkat dan tanda-tanda ekonomi global yang semakin perlahan telah mencurahkan tunai kepada ETF bon dan dana bon lain pada kadar yang mengejutkan. Bank of America Merrill Lynch Global Research menunjukkan bahawa dana bon global adalah pantas untuk mencapai aliran masuk rekod sebanyak $ 455 bilion pada tahun 2019. Ini adalah kira-kira 27% daripada aliran masuk dana dana $ 1.7 trilion yang dicatatkan sejak 10 tahun yang lalu, menurut Barron.
Sebahagian besar aliran masuk dana termasuk aliran ETF Agregat ETF (AGG), Bonus Bonus Jumlah Bon Vanguard Antarabangsa (BNDX), Bon Bon Perbendaharaan Pendek ETF (SHV), ETF Bond Term Perantara Vanguard (BIV) dan Bon Perbendaharaan AS iShares (GOVT).
Apa Ia Berarti untuk Pelabur
Untuk minggu yang berakhir pada 17 Julai, dana bersama dan bon pengesanan ETF menerima tunai bernilai $ 12.1 bilion, menjadikannya aliran masuk 28 minggu berturut-turut dan membawa jumlah aliran masuk ke $ 254 bilion sejak awal tahun ini. Sementara itu, dana ekuiti mengalami aliran keluar bersih sebanyak $ 45.5 bilion yang mengalir dari dana bersama dan ETF mengesan ekuiti AS setakat tahun ini, menurut The Wall Street Journal.
Berbasikal dana daripada ekuiti dan menjadi bon mencadangkan pelabur menjadi semakin pesimis mengenai persekitaran makroekonomi semasa, termasuk perang perdagangan AS-China yang semakin meningkat. Ketegangan perdagangan memburukkan lagi kelembapan ekonomi di China dan mungkin juga mengekang pertumbuhan AS.
"Para pelabur masih tidak melihat banyak peningkatan untuk pertumbuhan ekonomi, keuntungan korporat atau inflasi, " kata Jared Woodard, ahli strategi pelaburan global di BoA Merrill Lynch. "Kami melihat pelabur memperuntukkan beberapa bahagian yang paling berisiko, paling konservatif dalam pasaran pendapatan tetap."
Walaupun pemotongan kadar faedah Rizab Persekutuan minggu lepas, Pengerusi Fed Jerome Powell melabelkan langkah itu sebagai "pelarasan pertengahan kitaran" diambil oleh pasaran sebagai tanda bahawa pemotongan kadar masa depan tidak mungkin. Stok turun, dolar naik dan keluk hasil Perbendaharaan terus membalikkan, semua tanda tipikal keadaan monetari kurang akomodatif.
Keluk hasil AS, khususnya penyebaran antara hasil Perbendaharaan selama tiga bulan dan 10 tahun, telah terbalik selama beberapa bulan sekarang dan terbalik ke tahap terluasnya sejak 2007 pada hari Isnin. Penyebaran tiga bulan / 10 tahun telah terbalik sebelum setiap kemelesetan AS sejak 50 tahun yang lalu.
Tunai yang mengalir ke dalam dana bon semasa hasil jatuh adalah tanda bahawa pelabur lebih prihatin terhadap melindungi aset mereka daripada pendapatan pendapatan kerana ketakutan terhadap kemelesetan. Notis Perbendaharaan AS 10 tahun turun kepada 1.71% pada hari Isnin berbanding 3.2% pada bulan November.
"Walaupun dengan hasil yang rendah, bon memainkan peranan yang sangat penting dalam menyediakan bantal terhadap kejutan di bahagian lain pasaran, " kata Mike Pyle, ketua strategi pelaburan global di Institut Pelaburan BlackRock, menurut Barron. "Keupayaan portfolio untuk menahan pelbagai keadaan buruk adalah penting, terutamanya dalam masa ketidaktentuan makro yang tinggi."
Tetapi hasil yang rendah menyebabkan orang lain melihat pasaran bon sebagai sumber risiko yang berpotensi dan bukannya tempat yang selamat. Dana Pembiaya Pendapatan Pelaburan Thornburg $ 14.3 bilion yang diadakan di bawah 10% portfolionya dalam bentuk bon pada akhir bulan Jun. Ketua Pegawai Eksekutif Thornburg Jason Brady mengatakan bahawa dengan hasil bon sangat rendah, "pelabur pendapatan mencari jauh lebih jauh perlu berhati-hati dengan kredit."
Melihat ke hadapan
Walaupun pertumbuhan ekonomi AS masih positif dan beberapa data baru-baru ini mengenai pekerjaan, perbelanjaan pengguna dan pengeluaran perindustrian telah menunjukkan ekonomi masih mempunyai sedikit kekuatan di dalamnya, pelabur akan terus mengawasi sebarang petunjuk tentang kelemahan yang lebih lanjut.
