Apakah Risiko Neutral?
Neutral risiko adalah konsep yang digunakan dalam kedua-dua kajian teori permainan dan kewangan. Ia merujuk kepada minda di mana individu tidak peduli terhadap risiko ketika membuat keputusan pelaburan. Pemikiran ini tidak berasal dari pengiraan atau potongan rasional, melainkan dari keutamaan emosi. Seseorang yang mempunyai pendekatan neutral risiko tidak menumpukan kepada risiko - tanpa mengira sama ada atau tidak itu adalah perkara yang tidak disarankan. Pemikiran ini sering berlaku dan boleh bergantung pada harga atau faktor luaran yang lain.
Takeaways Utama
- Neutral risiko menerangkan minda di mana pelabur memberi tumpuan kepada keuntungan yang berpotensi apabila membuat keputusan pelaburan. Pelabur neutral risiko mungkin memahami bahawa risiko terlibat, tetapi mereka tidak menganggapnya untuk masa ini. Pelabur boleh mengubah pola pikir mereka dari risiko yang tidak bersikap netral. Langkah-langkah neutral risiko memainkan peranan penting dalam harga derivatif.
Memahami Konsep Risiko Neutral
Neutral risiko adalah istilah yang digunakan untuk menggambarkan sikap individu yang mungkin menilai alternatif pelaburan. Sekiranya individu memberi tumpuan semata-mata ke atas keuntungan yang berpotensi tanpa mengira risiko, mereka dikatakan mempunyai risiko neutral. Tingkah laku sedemikian, untuk menilai ganjaran tanpa berfikir untuk berisiko, mungkin kelihatannya berisiko. Pelabur menolak risiko tidak akan mempertimbangkan pilihan untuk risiko kerugian $ 1000 dengan kemungkinan membuat keuntungan $ 50 menjadi risiko yang sama sebagai pilihan untuk mengambil risiko hanya $ 100 untuk membuat keuntungan $ 50 yang sama. Bagaimanapun seseorang yang berisiko neutral akan. Memandangkan dua peluang pelaburan, pelabur neutral risiko hanya melihat potensi keuntungan setiap pelaburan dan mengabaikan risiko kerugian yang berpotensi.
Penentuan Harga dan Langkah Neutral Risiko
Terdapat banyak sebab mengapa individu akan mencapai minda yang beretika risiko, tetapi idea bahawa sesebuah individu sebenarnya boleh berubah dari minda yang tidak sengaja risiko kepada minda yang neutral risiko berdasarkan perubahan harga kemudian membawa kepada konsep penting lain: langkah-langkah risiko-neutral. Langkah-langkah neutral risiko mempunyai aplikasi yang meluas dalam harga derivatif kerana harga di mana pelabur akan dijangka menunjukkan sikap negatif-netral harus menjadi harga keseimbangan antara pembeli dan penjual.
Pelabur individu hampir selalu menentang risiko, yang bermaksud bahawa mereka mempunyai minda di mana mereka mempamerkan ketakutan lebih daripada kehilangan wang daripada jumlah keinginan yang mereka pamer ke atas membuat wang. Kecenderungan ini sering menyebabkan harga aset mencari titik keseimbangan agak di bawah apa yang mungkin diambilkira oleh pulangan masa depan yang dijangkakan ke atas aset ini. Apabila cuba membuat model dan menyesuaikan untuk kesan ini dalam harga pasaran, penganalisis dan ahli akademik cuba menyesuaikan diri dengan keengganan risiko ini dengan menggunakan langkah-langkah neutral risiko teoritis ini.
Sebagai contoh, pertimbangkan senario di mana 100 pelabur dibentangkan dan menerima peluang untuk memperoleh $ 100 jika mereka mendeposit $ 10, 000 dalam bank selama 6 bulan. Tidak ada risiko kehilangan wang (melainkan bank itu sendiri berada dalam bahaya untuk keluar dari perniagaan). Kemudian anggaplah 100 pelabur yang sama kemudiannya dibentangkan dengan pelaburan alternatif. Pelaburan ini memberi mereka peluang memperoleh $ 10, 000, sambil menerima kemungkinan kehilangan semua $ 10, 000. Akhirnya, kita mengundi para pelabur di mana pelaburan mereka akan dipilih dan memberi mereka tiga jawapan: (A) Saya tidak pernah mempertimbangkan alternatif itu, (B) Saya memerlukan lebih banyak maklumat mengenai pelaburan alternatif, (C) Saya akan melabur dalam alternatif sekarang.
Dalam senario ini, mereka yang bertindak balas A, akan dianggap sebagai pelabur yang menolak risiko, dan mereka yang menanggapi C akan dianggap sebagai risiko mencari pelabur, kerana nilai pelaburan tidak boleh ditentukan tepat dengan hanya begitu banyak maklumat. Walau bagaimanapun, mereka yang bertindak balas dengan B menyedari bahawa mereka memerlukan lebih banyak maklumat untuk menentukan sama ada mereka akan berminat dengan alternatif. Mereka tidak menjejaskan risiko atau mencari untuk kepentingannya sendiri. Sebaliknya, mereka berminat dengan nilai pulangan yang diharapkan untuk mengetahui sama ada mereka lebih suka mengambil risiko. Jadi pada masa ini mereka mencari lebih banyak maklumat, mereka dianggap risiko neutral.
Para pelabur sedemikian mungkin ingin tahu apa kebarangkalian menggandakan wang mereka (berbanding mungkin kehilangan semua itu). Jika kebarangkalian dua kali ganda hanya 50%, maka mereka dapat mengenali bahawa nilai yang dijangkakan dari pelaburan itu adalah 0 kerana ia mempunyai kemungkinan yang sama untuk kehilangan segalanya atau menggandakan. Sekiranya kebarangkalian menggandakan adalah beralih kepada 60%, maka mereka yang bersedia mempertimbangkan alternatif pada ketika itu, akan menggunakan pola pikir neutral risiko, kerana mereka memberi tumpuan kepada kebarangkalian keuntungan dan tidak lagi menumpukan kepada risiko.
Harga di mana pelabur neutral risiko menunjukkan kelakuan mereka untuk mempertimbangkan alternatif, walaupun risiko, adalah titik penting keseimbangan harga. Inilah titik di mana bilangan terbesar pembeli dan penjual boleh hadir di pasaran.
