DEFINISI Hasil Yang Diperlukan
Hasil yang diperlukan adalah pemulangan obligasi yang mesti ditawarkan agar pelaburan menjadi berfaedah. Hasil yang diperlukan ditetapkan oleh pasaran dan ia menetapkan duluan untuk bagaimana harga bon saat ini akan dihadiahkan.
PEMBATALAN KEPERLUAN Yang Diperlukan
Hasil yang diperlukan adalah pulangan minimum yang dapat diterima oleh pelabur sebagai pampasan untuk menerima tahap risiko yang diberikan. Ia adalah hasil yang diperlukan oleh pasaran untuk mencocokkan pulangan yang diharapkan untuk instrumen kewangan dengan risiko yang setanding. Hasil yang diperlukan untuk bon berisiko rendah seperti jaminan Perbendaharaan akan lebih rendah daripada hasil yang diperlukan untuk bon berisiko tinggi seperti bonet sampah.
Kadar faedah atas bon ditentukan oleh konsensus pembeli dan penjual. Berapa tinggi atau rendah hasil berbanding dengan kadar faedah bon ditetapkan, akan menentukan harga bon dalam pasaran. Sebagai contoh, jika hasil yang diperlukan meningkat kepada kadar yang lebih besar daripada kupon bon itu, bon tersebut akan dijual pada harga diskaun ke paras. Dengan cara ini, pelabur yang memperoleh bon akan diberi pampasan bagi kadar kupon yang lebih rendah dalam bentuk faedah terakru. Jika bon tidak berharga dengan harga diskaun, pelabur tidak akan membeli isu ini kerana hasilnya akan lebih rendah daripada pasaran. Sebaliknya berlaku apabila hasil yang diperlukan berkurangan kepada kadar yang kurang daripada kupon ikatan itu. Dalam kes ini, permintaan pelabur untuk kupon yang lebih tinggi akan mendorong harga bon naik, menjadikan hasil bon bersamaan dengan hasil pasaran.
Apabila mengira harga bon, hasil yang diperlukan digunakan untuk menolak aliran tunai bon untuk mendapatkan nilai sekarang. Hasil yang diperlukan oleh pelabur adalah berguna untuk menganggarkan sama ada atau tidak bon merupakan pelaburan yang baik untuk pelabur dengan membandingkannya dengan hasil hingga kematangan (YTM). Walaupun hasil hingga matang adalah ukuran dari apa yang akan diperolehi pelaburan bon sepanjang hayatnya jika keselamatan dipegang sehingga ia matang, hasil yang diperlukan adalah kadar pulangan yang harus ditawarkan oleh penerbit bon untuk memberi insentif kepada pelabur untuk membeli bon tersebut. Kadar faedah yang diperlukan pada bon pada satu masa tertentu akan memberi kesan kepada YTM bon. Sekiranya kadar faedah pasaran meningkat, hasil kepada kematangan bon semasa akan lebih rendah daripada isu-isu baru. Begitu juga, jika kadar faedah semasa dalam ekonomi berkurangan, YTM pada isu-isu baru akan lebih rendah daripada bon tertunggak.
