Apa itu Rekonstitusi
Rekonstitusinya melibatkan penilaian semula indeks pasaran.
PEMULIHAN KETERANGAN
Rekonstitusi melibatkan penyisihan, menambah dan mengeluarkan stok untuk memastikan indeks mencerminkan permodalan pasaran dan gaya terkini. Dana indeks, subset dana bersama atau ETF, mempunyai portfolio yang, dengan reka bentuk, menjejaki komponen indeks pasaran yang ditetapkan.
Indeks Russell adalah contoh yang terkenal dari bursa saham yang melalui penyusunan semula tahunan. Dalam kes ini, semua saham yang didagangkan secara awam disusun mengikut urutan oleh permodalan pasaran membentuk asas penyesuaian tahunan. Indeks baru dibentuk lagi dengan memisahkan stok yang tidak layak dan menambah stok baru. Indeks Russell cukup berpengaruh di mana dana indeks lain menjejaki mereka, sehingga rekonstitusi Russell cenderung mempunyai kesan langsung dan segera, mengubah perlembagaan pelbagai yang lain dana indeks, yang menjejaskan harga dan pegangan pelabur. Indeks lain yang dikesan oleh dana indeks termasuk Dow Jones Industrials, Indeks 500 & Standard & Poor 500 (S & P 500), dan NASDAQ 100.
Proses penyusunan semula untuk Russell 3000 berfungsi seperti berikut antara bulan Mei dan Jun tahun yang ditetapkan: Hari Rank berlaku pada awal bulan Mei, dimana ketika senarai awal 4, 000 terbesar saham yang didagangkan secara umum di peringkat dan dinilai. Matlamat akhir adalah menentukan mana yang akan menjadikan Indeks Russell 3000 yang disusun semula. Kemudian, pada awal bulan Jun, FTSE Russell menyiarkan perubahan awal pada senarai di laman web mereka. Seminggu kemudian, FTSE Russell menyiarkan versi terkini senarai keahlian ini. Seminggu selepas itu, indeks yang direkodkan akhir berkuatkuasa pada penutupan hari pasaran, dan didagangkan pada hari dagangan berikutnya.
Memahami Kesan Rekonstitusi untuk Pelabur
Proses penyusunan semula adalah cara yang berkesan untuk mencerminkan keyakinan pelabur yang berubah dalam syarikat-syarikat yang diwakili dalam senarai ini. Dengan pemberitahuan umum mereka selama beberapa minggu, indeks memberi pelabur dan peniaga sebagai ketua di syarikat yang akan bergerak ke dan dari indeks masing-masing. Memandangkan stok syarikat-syarikat yang terjejas mungkin menyaksikan peningkatan besar dalam membeli atau menjual, terdapat potensi pelabur mengambil keuntungan dengan pantas dari perubahan ini dan berpotensi membuat keuntungan yang cepat.
Namun, pelabur dalam dana indeks mesti ingat bahawa pengurus indeks perlu membeli penambahan dan menjual pengecualian mengikut penyesuaian ini dan tidak ada yang lain; mereka tidak membuat perubahan ini berdasarkan prestasi stok tetapi sepadan dengan indeks yang telah disusun kembali sebagai trek dana.
Kesan penyusunan semula, maka, bermakna bahawa sekuriti yang ditambah ke indeks biasanya akan mempunyai permintaan pembelian yang lebih tinggi, menaikkan harga, dan untuk pemotongan indeks, penurunan harga. Jadi indeks umumnya menambah sekuriti pada harga yang lebih tinggi dan menghapus sekuriti pada harga yang lebih rendah daripada yang akan ada jika tiada aset telah menjejaki kerana pengurus indeks mencari likuiditas pada atau dekat tarikh penyusunan indeks.
Tetapi selepas itu, pengurus indeks tidak lagi merasakan permintaan mudah tunai ini, dan oleh itu kesan harga secara amnya masuk ke pembalikan, dengan penambahan indeks yang kurang baik dan penghapusan melebihi prestasi. Ini boleh memberi kesan negatif kepada semua dana yang menjejaki indeks ini.
