Apakah Peruntukan Letakkan
Peruntukan yang diletakkan adalah peruntukan dalam sesetengah bon yang membolehkan pemegang bon menjual kembali bon kepada penerbit bon dengan nilai atau nilai muka bon sebelum bon matang. Apabila bon tersebut dibeli, penerbit akan menentukan tarikh di mana pemegang bon boleh memilih untuk melaksanakan peruntukan yang ditetapkan dan menebus bon mereka secara berperingkat untuk prinsipal bon.
PEMBATALAN Letakkan Peruntukan
Semasa melaksanakan peruntukan tersebut, pemegang obligasi tidak menerima pulangan penuh, atau yield-to-maturity (YTM) pelaburan, ia melindungi pemegang bon dari kerugian muktamad atas pelaburan mereka. Perlindungan ini disebabkan oleh harga lantai untuk bon. Lantai adalah nilai utamanya. Sekiranya nilai bon menurun disebabkan kenaikan kadar faedah, atau kemerosotan kualiti kredit penerbit, peruntukan yang diletakkan akan melindungi pemegang bon dari kerugian.
Peruntukan putus pada umumnya akan menentukan beberapa tarikh apabila bon dapat ditebus sebelum tarikh matang. Pelbagai tarikh menyediakan pemegang bon dengan kemampuan untuk menilai semula pelaburan mereka setiap beberapa tahun, sekiranya mereka ingin menebus semula untuk pelaburan semula.
Walau bagaimanapun, sekiranya pemegang bon membeli bon apabila kadar faedahnya tinggi, dan kadar faedah jatuh sejak itu, tidak mungkin pemegang bon akan melaksanakan peruntukan tersebut. Keengganan ini adalah kerana pelaburan pendapatan tetap mereka masih memperoleh pulangan yang lebih tinggi. Sekiranya mereka menebus bon dan melabur semula ke dalam sekuriti pendapatan tetap lain, mereka kemungkinan besar mempunyai hasil yang lebih rendah, disebabkan oleh kadar faedah yang rendah. Selain itu, pelabur mungkin lebih suka terus menerima kupon pembayaran bon yang memihak kepada sekadar mengutip pembayaran prinsipal satu kali dengan menebus.
Memilih untuk menjalankan "Letakkan Peruntukan."
Seorang pelabur kemungkinan akan menjalankan peruntukan yang dimasukkan dalam bon jika mereka mempunyai alasan untuk mempercayai bahawa penerbit bon akan mungkir pembayaran apabila bon tersebut jatuh tempo. Seorang pelabur boleh melihat kepada agensi penarafan seperti Moody's dan Standard & Poor's (S & P) untuk menilai sejauh mana penerbit bon itu gagal. Walau bagaimanapun, perlu diperhatikan bahawa banyak bon dengan peruntukan yang ditetapkan dijamin oleh pihak ketiga, seperti bank. Oleh itu, jika penerbit tidak dapat membuat pembayarannya atas bon yang ditebus, pemegang bon masih boleh dijamin oleh pihak ketiga.
Seorang pelabur juga boleh memilih untuk melaksanakan peruntukan jika kadar faedah meningkat dan mereka mengesyaki bahawa jenis pelaburan yang berlainan akhirnya boleh menjadi lebih menguntungkan. Sebagai contoh, pemegang bon boleh membeli bon apabila kadar faedah berada pada 3.25%. Walau bagaimanapun, jika kadar faedah meningkat kepada 4.75%, mereka mungkin mula menimbangkan kadar bon mereka sebanyak 3.25% yang tidak diingini rendah dan ingin menebusnya, jadi untuk melabur semula pada kadar faedah semasa yang lebih tinggi.
