Apakah Perbalahan Proksi?
Perjuangan proksi adalah tindakan sekumpulan pemegang saham yang menyertai pasukan dalam usaha untuk mengumpulkan proksi pemegang saham yang cukup untuk memenangi undi korporat. Kadang-kadang disebut sebagai "pertempuran proksi, " tindakan ini digunakan terutamanya dalam pengambilalihan korporat, di mana pengambil keputusan di luar cuba meyakinkan pemegang saham sedia ada untuk mengundi beberapa atau semua pengurusan kanan syarikat, untuk memudahkan untuk merebut kawalan organisasi.
Bagaimana Pergaduhan Proksi Berfungsi: Proses untuk Pengambilalihan Bermusuhan
Pemegang saham boleh merayu kepada lembaga pengarah syarikat jika mereka tidak berpuas hati dengan keputusan pengurusan tertentu. Tetapi jika ahli lembaga enggan mendengarkan, para pemegang saham yang tidak puas hati boleh meyakinkan pemegang saham lain supaya mereka menggunakan undi proksi mereka dalam kempen untuk menggantikan ahli lembaga yang tidak adil dengan calon yang lebih terbuka untuk melaksanakan perubahan yang dicadangkan oleh para pemegang saham.
Pengambilalihan dan syarikat sasaran menggunakan pelbagai kaedah permohonan untuk mempengaruhi undian pemegang saham untuk ahli lembaga pengganti. Pemegang saham biasanya menghantar Jadual 14A, mengandungi maklumat kewangan dan data lain mengenai syarikat sasaran. Sekiranya perjuangan proksi melibatkan penjualan syarikat, jadual termasuk terma butiran pemerolehan yang dicadangkan. Dan di hadapan PR, para pengumpul boleh mengeluarkan salvos pembukaan, untuk menyedarkan kesedaran awam.
Syarikat pengambilan biasanya menghubungi para pemegang saham menerusi peguam cara proksi pihak ketiga, yang menyusun senarai pemegang saham dan mencapai setiap individu, untuk menyatakan kes pengambil keputusan. Sekiranya saham didaftarkan dalam nama syarikat broker saham, peguamcara proksi berunding dengan pemegang saham firma itu, untuk mempengaruhi kedudukan undi mereka.
Dalam mana-mana kes, pemegang saham individu atau broker saham kemudian mengemukakan undi mereka kepada entiti yang ditetapkan, seperti ejen pemindahan saham, yang agregat maklumat tersebut. Syarikat pengambil itu kemudiannya memajukan hasilnya kepada setiausaha korporat syarikat sasaran sebelum mesyuarat pemegang saham.
Tetapi dalam kebanyakan kes, peguamcara proksi mungkin meneliti atau mencabar undi yang tidak jelas, dan mereka mungkin menandakan situasi di mana para pemegang saham mengundi beberapa kali atau diabaikan untuk menandatangani undi mereka. Pada akhirnya, bakal ahli lembaga pengarah diluluskan atau ditolak berdasarkan kiraan undi terakhir.
Takeaways Utama
- Perjuangan proksi adalah tindakan sekumpulan pemegang saham yang menyertai pasukan, dalam usaha untuk mengumpulkan proksi pemegang saham yang cukup untuk memenangi undi korporat. Tawaran pengundian ini boleh termasuk menggantikan pengurusan korporat atau lembaga pengarah. Pertarungan sosial juga muncul sebagai pengambilalihan korporat dan penggabungan, terutamanya dengan pengambilalihan yang bermusuhan.
Penglibatan Pemegang Saham dalam Perjuangan Proksi
Kerana kebanyakan pemegang saham tidak berminat dalam mengkaji semula pilihan para pengarah, ia boleh menjadi sukar untuk membangkitkan minat mereka dalam hal ini. Pemegang saham sering tidak hadir bersama dengan cadangan yang dihantar kepada mereka, tanpa memeriksa kelayakan pengarah berpotensi atau isu asas utama pengambilalihan.
Walaupun tahap ketidakpuasan yang sama sering digunakan untuk undi pengambilalihan, perjuangan proksi mungkin memihak kepada pemeroleh, jika keputusan kewangan buruk syarikat sasaran negatif memberi kesan kepada para pemegang saham-terutama jika pemeroleh mempunyai ide yang kuat untuk menjadikan perusahaan itu menguntungkan para pemegang saham. Contohnya, pengambil keputusan boleh mencadangkan menjual sebahagian daripada aset yang kurang baik perniagaan atau meningkatkan dividen saham.
Pada tahun 2015, Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa AS radikal menyempitkan skop peraturan 14a-8 (i) (9), yang membolehkan syarikat-syarikat untuk menyekat cadangan pemegang saham daripada membuat undi. Tindakan ini memberi kuasa kepada pelabur aktivis untuk melancarkan perjuangan mereka dalam pertempuran tadbir urus korporat.
Lebih daripada 80% sasaran aktivis mempunyai topi pasaran di bawah $ 1 bilion.
Contoh Dunia Sebenar Perbalahan Proksi
Menurut Money-zine, pada bulan Februari 2008, Microsoft Corporation membuat tawaran yang tidak diminta untuk membeli Yahoo dengan harga $ 31 per saham. Lembaga pengarah di Yahoo percaya tawaran itu oleh Microsoft di bawah nilai syarikat itu, akibatnya merundingkan rundingan antara eksekutif Microsoft dan Yahoo.
Pada 3 Mei 2008, Microsoft menarik balik tawarannya, dan kurang dari dua minggu kemudian, jutawan Carl Icahn melancarkan usaha untuk menggantikan lembaga pengarah Yahoo melalui peraduan proksi.
