Isi kandungan
- Apakah Opsyen Pada Hadapan?
- Bagaimana Pilihan Pada Niaga Hadapan
- Contoh Opsyen pada Hadapan Hadapan
- Pertimbangan lanjut
Apakah Opsyen Pada Hadapan?
Opsyen pada kontrak niaga hadapan memberi pemegang hak, tetapi bukan kewajipan, untuk membeli atau menjual kontrak niaga hadapan tertentu pada harga mogok pada atau sebelum tarikh tamat opsyen. Kerja-kerja ini sama dengan pilihan saham, tetapi berbeza di mana keselamatan yang mendasari adalah kontrak niaga hadapan.
Kebanyakan pilihan pada masa hadapan, seperti pilihan indeks, tunai diselesaikan. Mereka juga cenderung untuk menjadi pilihan gaya Eropah, yang bermaksud bahawa pilihan ini tidak boleh dilaksanakan lebih awal.
Takeaways Utama
- Opsyen pada niaga hadapan juga berfungsi dengan pilihan pada sekuriti lain (seperti stok), tetapi mereka cenderung tunai diselesaikan dan gaya Eropah, yang bermaksud tidak ada latihan awal. Pilihan-pilihan yang boleh dianggap sebagai 'derivatif kedua' dan memerlukan perdagangan untuk perhatikan butiran terperinci. Butir-butir utama bagi opsyen pada masa hadapan adalah spesifikasi kontrak untuk kedua-dua kontrak opsyen dan kontrak niaga hadapan yang mendasari.
Bagaimana Pilihan Pada Niaga Hadapan
Opsyen pada kontrak niaga hadapan adalah sangat serupa dengan pilihan saham kerana ia memberikan pembeli hak, tetapi tidak bertanggungjawab, untuk membeli atau menjual aset asas, sambil mewujudkan potensi kewajipan untuk penjual pilihan untuk membeli atau menjual aset asas sekiranya pembeli begitu berhasrat dengan menjalankan pilihan itu. Ini bermakna opsyen pada kontrak niaga hadapan, atau opsyen niaga hadapan, adalah keselamatan derivatif bagi keselamatan derivatif. Tetapi harga dan kontrak spesifikasi pilihan ini tidak semestinya menambah leverage di atas leverage.
Oleh itu, pilihan kontrak niaga hadapan S & P 500 dapat menjadi sebagai derivatif kedua indeks S & P 500 sejak masa depan mereka derivatif indeks. Oleh itu, terdapat lebih banyak pemboleh ubah untuk dipertimbangkan kerana kedua-dua pilihan dan kontrak niaga hadapan mempunyai tarikh tamat tempoh dan profil bekalan dan permintaan masing-masing. Pereputan masa (juga dikenali sebagai theta), berfungsi pada opsyen niaga hadapan yang sama seperti opsyen pada sekuriti lain, jadi peniaga mesti mengira dinamik ini.
Untuk pilihan panggilan pada niaga hadapan, pemegang opsyen itu akan memasuki bahagian panjang kontrak dan akan membeli aset asas pada harga pemogokan opsyen. Untuk meletakkan opsyen, pemegang opsyen akan memasuki bahagian pendek kontrak dan akan menjual aset asas pada harga pemogokan opsyen.
Contoh Opsyen pada Hadapan Hadapan
Sebagai contoh bagaimana kontrak opsyen ini berfungsi, mula-mula mempertimbangkan kontrak niaga hadapan S & P 500. Kontrak S & P 500 yang paling popular itu dinamakan E-mini S & P 500, dan ia membolehkan pembeli mengendalikan sejumlah wang bernilai 50 kali ganda nilai Indeks S & P 500. Jadi jika Nilai indeks adalah $ 3, 000, kontrak e-mini ini akan mengawal nilai $ 150, 000 dalam bentuk tunai. Sekiranya nilai indeks meningkat sebanyak satu peratus kepada $ 3030, maka wang terkawal akan bernilai $ 151, 500. Perbezaan di sini akan meningkat sebanyak $ 1, 500. Memandangkan keperluan margin untuk berdagang kontrak niaga hadapan ini adalah $ 6, 300 (seperti penulisan ini), peningkatan ini akan mencapai keuntungan 25%.
Tetapi daripada mengikat tunai sebanyak $ 6, 300, membeli pilihan pada indeks akan jauh lebih murah. Sebagai contoh, apabila indeks berharga $ 3, 000, andaikan juga bahawa pilihan dengan harga mogok $ 3, 010 boleh dipetik pada $ 17.00 dengan dua minggu sebelum tamat tempoh. Pembeli pilihan ini tidak perlu memasang penyelenggaraan margin $ 6, 300, tetapi hanya perlu membayar harga opsyen. Harga ini adalah $ 50 kali setiap dolar dibelanjakan (pengganda yang sama sebagai indeks). Ini bermakna harga opsyen adalah $ 850 ditambah komisen dan yuran, kira-kira 85% kurang wang yang terikat berbanding dengan kontrak niaga hadapan.
Jadi walaupun pilihan bergerak dengan tahap leverage yang sama ($ 50 untuk setiap $ 1 indeks), leverage dalam jumlah wang tunai yang digunakan mungkin lebih besar. Adakah indeks meningkat ke $ 3030 dalam satu hari, seperti yang disebutkan dalam contoh terdahulu, harga pilihan boleh naik dari $ 17.00, menjadi $ 32.00. Ini akan menyebabkan peningkatan nilai $ 750, kurang daripada keuntungan pada kontrak niaga sahaja, tetapi berbanding dengan $ 850 yang berisiko, ia akan mewakili peningkatan 88% dan bukan peningkatan 25% untuk jumlah pergerakan yang sama pada indeks yang mendasari. Dengan cara ini, bergantung kepada pilihan mana yang anda beli, wang yang didagangkan mungkin atau tidak boleh dimanfaatkan ke tahap yang lebih tinggi daripada dengan masa depan sahaja.
Pertimbangan Lanjut untuk Pilihan Mengenai Hadapan
Seperti yang dinyatakan, terdapat banyak bahagian bergerak yang perlu dipertimbangkan ketika menilai pilihan pada kontrak niaga hadapan. Salah satunya adalah nilai saksama kontrak niaga hadapan berbanding dengan tunai atau harga spot aset asas. Perbezaannya dipanggil premium pada kontrak niaga hadapan.
Walau bagaimanapun, opsyen membenarkan pemilik mengawal sejumlah besar aset asas dengan jumlah wang yang lebih kecil kerana aturan margin unggul (dikenali sebagai margin SPAN). Ini memberikan potensi leverage dan keuntungan tambahan. Tetapi dengan potensi keuntungan diperoleh potensi kerugian sehingga jumlah penuh kontrak opsyen yang dibeli.
Perbezaan utama antara niaga hadapan dan opsyen saham ialah perubahan nilai asas yang diwakili oleh perubahan dalam harga opsyen saham. Perubahan $ 1 dalam pilihan saham bersamaan dengan $ 1 (sesaham), yang seragam untuk semua stok. Menggunakan contoh niaga hadapan e-mini S & P 500, harga $ 1 perubahan bernilai $ 50 untuk setiap kontrak yang dibeli. Jumlah ini tidak seragam untuk semua pasaran niaga hadapan dan niaga hadapan. Ia sangat bergantung kepada jumlah komoditi, indeks, atau bon yang ditakrifkan oleh setiap kontrak niaga hadapan, dan spesifikasi kontrak itu.
