Isi kandungan
- Pemilikan Wang Pintar
- Institusi dan Bahagian Jual Beli
- Institusi sebagai Pemegang Saham
- Pengawasan Pemilik Institusi
- Tekanan Jualan Institusi
- Pergaduhan Proksi Boleh Melanggar Individu
- Garisan bawah
Oleh kerana institusi seperti dana bersama, dana pencen, dana lindung nilai, dan firma ekuiti persendirian mempunyai jumlah wang yang besar, pelibatan mereka dalam kebanyakan stok biasanya disambut dengan tangan terbuka. Selalunya kepentingan mereka yang dinyatakan secara terang-terang adalah sejajar dengan pemegang saham yang lebih kecil. Walau bagaimanapun, penglibatan institusi tidak selalu menjadi perkara yang baik - terutamanya apabila institusi menjual.
Sebagai sebahagian daripada proses penyelidikan, pelabur individu harus membaca nasihat 13D (boleh didapati di laman web Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa) dan sumber lain, untuk melihat saiz pegangan institusi dalam firma, bersama dengan pembelian dan penjualan baru-baru ini. Teruskan membaca untuk beberapa kebaikan dan keburukan yang bersamaan dengan pemilikan institusi, dan mana pelabur runcit harus sedar.
Wang Pintar Pemilikan Institusi
Salah satu faedah utama pemilikan institusi sekuriti ialah penglibatan mereka dilihat sebagai "wang pintar." Pengurus portfolio sering mempunyai pasukan penganalisis yang boleh dilupuskan, serta akses kepada pelbagai data korporat dan pasaran yang kebanyakan pelabur runcit hanya boleh bermimpi. Mereka menggunakan sumber-sumber ini untuk melakukan analisis peluang yang mendalam.
Adakah ini menjamin bahawa mereka akan menghasilkan wang dalam stok? Sudah tentu tidak, tetapi ia sangat meningkatkan kebarangkalian bahawa mereka akan menempah keuntungan. Ia juga meletakkan mereka ke kedudukan berpotensi lebih berfaedah daripada kebanyakan pelabur individu. (Untuk mengetahui lebih lanjut, baca "Pelabur Institusi dan Asas-asas: Apakah Pautan?")
Institusi dan Bahagian Jual Beli
Selepas sesetengah institusi (contohnya dana bersama dan dana lindung nilai) mewujudkan kedudukan dalam stok, langkah seterusnya adalah untuk merapatkan merit syarikat kepada pihak penjual. Mengapa? Jawapannya adalah untuk memacu minat dalam stok dan untuk meningkatkan nilai harga saham.
Malah, itulah sebabnya anda melihat portfolio teratas dan pengurus dana lindung nilai yang mengutamakan stok di televisyen, radio, atau di persidangan pelaburan. Pasti, profesional kewangan suka mendidik orang, tetapi mereka juga suka menghasilkan wang, dan mereka boleh melakukannya dengan memasarkan kedudukan mereka, seperti peruncit akan mengiklankan barang dagangannya.
Apabila pelabur institusi mewujudkan kedudukan yang besar, motif seterusnya biasanya mencari cara untuk memacu nilainya. Singkatnya, pelabur yang masuk atau berhampiran permulaan proses pembelian pelabur institusi berdiri untuk membuat banyak wang. (Untuk lebih mendalam, lihat "Apakah Perbezaan Antara Penganalisis Beli-Belah dan Penganalisis Jual Beli?")
Institusi sebagai Pemegang Saham Warganegara
Perolehan institusi dalam kebanyakan saham agak rendah. Itu kerana ia memerlukan banyak masa dan wang untuk menyelidik sebuah syarikat dan membina kedudukan di dalamnya. Apabila dana mengumpul kedudukan besar, mereka melakukan yang terbaik untuk memastikan pelaburan tersebut tidak terbantut. Untuk itu, mereka akan sering mengekalkan dialog dengan lembaga pengarah syarikat dan berusaha mendapatkan saham yang mungkin ingin dijual oleh firma lain sebelum mereka melanda pasaran terbuka.
Walaupun dana lindung nilai telah menerima bahagian perhatian singa, ketika ia dianggap "aktivis, " banyak dana bersama juga telah meningkatkan tekanan pada lembaga pengarah. Sebagai contoh, Olstein Financial menjana banyak akhbar, terutamanya pada akhir 2005 dan awal 2006, untuk melancarkan beberapa syarikat, termasuk Jo-Ann Stores, dengan pelbagai saran untuk memacu nilai pemegang saham, seperti mencadangkan pengambilan CEO baru. (Untuk lebih mendalam, lihat "Dana Lindung Nilai Aktivis.")
Pelajaran yang diperlukan oleh pelabur individu untuk belajar di sini ialah terdapat keadaan apabila institusi dan pasukan pengurusan dapat dan bekerja bersama-sama untuk meningkatkan nilai pemegang saham biasa.
Pengawasan Pemilikan Institusi
Pelabur perlu memahami bahawa walaupun dana bersama sepatutnya menumpukan usaha mereka untuk membina aset pelanggan mereka sepanjang jangka panjang, pengurus portfolio individu sering dinilai atas prestasi mereka setiap suku tahun. Ini kerana trend yang semakin meningkat kepada dana penanda aras (dan pulangan mereka) terhadap indeks pasaran utama, seperti S & P 500.
Proses penilaian ini agak penuh, oleh kerana pengurus portfolio mempunyai suku yang buruk mungkin merasa tertekan untuk membuang kedudukan yang kurang baik (dan membeli ke dalam syarikat yang mempunyai momentum perdagangan) dengan harapan mencapai keseimbangan dengan indeks utama pada suku berikutnya. Ini boleh menyebabkan peningkatan kos perdagangan, situasi yang boleh dikenakan cukai, dan kemungkinan bahawa dana itu menjual sekurang-kurangnya beberapa stok ini pada masa yang tidak terhingga.
(Untuk lebih lanjut mengenai ini, lihat "Mengapa Risiko Pengurus Dana Terlalu Banyak")
Dana lindung nilai terkenal kerana meletakkan permintaan suku tahunan pada pengurus dan pedagang mereka. Walaupun ini disebabkan oleh kurang penanda aras dan lebih banyak fakta bahawa banyak pengurus dana lindung nilai dapat menyimpan 20% dari keuntungan yang mereka hasilkan, tekanan pada pengurus ini dan fickleness yang mengakibatkan boleh menyebabkan turun naik yang melampau dalam stok tertentu; ia juga boleh menjejaskan pelabur individu yang berlaku di sisi yang salah dari perdagangan tertentu.
Tekanan Jualan Pemilik Institusi
Kerana pelabur institusi boleh memiliki beratus ribu, atau bahkan berjuta-juta saham, apabila institusi memutuskan untuk menjual, stoknya sering akan menjual, yang memberi kesan kepada banyak pemegang saham individu.
Kes pada ketika: Apabila pemegang saham aktivis terkenal Carl Icahn menjual kedudukannya di Mylan Labs pada tahun 2004, sahamnya susut hampir 5% dari nilai pada hari penjualan ketika pasaran bekerja untuk menyerap saham.
Sudah tentu, tidak mungkin untuk menentukan jumlah jumlah penurunan stok untuk jualan oleh pelabur institusi. Masa jualan dan penurunan bersamaan dalam harga saham yang sepatutnya harus meninggalkan pelabur dengan pemahaman bahawa penjualan institusi yang besar tidak membantu saham meningkat. Disebabkan akses dan kepakaran yang dinikmati oleh institusi ini - ingat, mereka semua mempunyai penganalisis yang bekerja untuk mereka - jualan sering menjadi penghalang kepada perkara yang akan datang.
Pelajaran besar di sini ialah penjualan institusi boleh menghantar stok menjadi downdraft tanpa mengira asas asas syarikat.
Pergaduhan Proksi Memudaratkan Pelabur Individu
Seperti yang disebutkan di atas, aktivis institusi biasanya akan membeli sejumlah besar saham dan kemudian menggunakan pemilikan ekuiti mereka sebagai leverage, membolehkan mereka mendapatkan kerusi lembaga dan menguatkuasakan agenda mereka. Walau bagaimanapun, walaupun rampasan seumpama itu boleh menjadi rahmat bagi pemegang saham biasa, fakta yang malang adalah bahawa banyak pergaduhan proksi biasanya ditarik keluar proses yang boleh menjadi buruk kedua-dua saham asas dan bagi pemegang saham individu yang melabur di dalamnya.
Ambil, sebagai contoh, apa yang berlaku di Syarikat Topps pada tahun 2005. Dua dana lindung nilai, Pembridge Capital Management dan Crescendo Partners, masing-masing dengan kedudukan dalam stok, cuba memaksa undi pada pengarah baru. Walaupun pertempuran akhirnya diselesaikan, saham biasa kehilangan kira-kira 12% daripada nilainya selama tiga bulan bolak-balik antara pihak-pihak. Sekali lagi, walaupun menyalahkan sepenuhnya penurunan harga saham tidak boleh diletakkan pada insiden satu ini, peristiwa ini tidak membantu harga saham naik kerana mereka membuat akhbar buruk dan biasanya memaksa para eksekutif untuk memberi tumpuan kepada pertempuran dan bukannya syarikat.
Pelabur perlu sedar bahawa walaupun dana mungkin terlibat dalam stok dengan niat untuk melakukan sesuatu yang baik, jalan yang akan datang boleh menjadi sukar dan harga saham boleh, dan selalunya, berkurang sehingga hasil menjadi lebih pasti.
Garisan bawah
Pelabur individu bukan sahaja perlu tahu mana syarikat mempunyai kedudukan pemilikan dalam stok tertentu; mereka juga harus dapat mengukur potensi syarikat lain untuk memperoleh saham sambil memahami sebab yang pemiliknya dapat membubarkan kedudukannya. Pemilik institusi mempunyai kuasa untuk mencipta dan menghancurkan nilai untuk pelabur individu. Akibatnya, adalah penting bahawa pelabur menyimpan tab dan bertindak balas kepada langkah-langkah pemain yang paling besar dalam stok tertentu.
