Apakah Swap Inflasi?
Swap inflasi adalah kontrak yang digunakan untuk memindahkan risiko inflasi dari satu pihak kepada yang lain melalui pertukaran aliran tunai tetap. Dalam swap inflasi, satu pihak membayar aliran tunai kadar tetap pada jumlah pokok nosional manakala pihak lain membayar kadar terapung yang dikaitkan dengan indeks inflasi, seperti Indeks Harga Pengguna (CPI). Pihak yang membayar kadar terapung membayar kadar pelarasan inflasi yang didarab dengan jumlah prinsipal nosional. Biasanya, kepala sekolah tidak mengubah tangan. Setiap aliran tunai terdiri daripada satu kaki swap.
Memahami Swap Inflasi
Kelebihan swap inflasi ialah ia memberikan seorang penganalisis satu anggaran yang agak tepat mengenai apa yang dikatakan oleh pasaran sebagai 'inflasi' kadar inflasi. Secara konseptual, ia sangat mirip dengan cara pasaran menetapkan harga bagi apa-apa komoditi, iaitu perjanjian antara pembeli dan penjual (antara permintaan dan bekalan), untuk berurus niaga pada kadar tertentu. Dalam kes ini, kadar yang ditentukan ialah kadar inflasi yang dijangkakan.
Sudah tentu, kedua-dua pihak untuk pertukaran itu datang kepada perjanjian berdasarkan kepada masing-masing mengambil apa yang kadar inflasi mungkin untuk jangka masa yang dipersoalkan. Sama seperti swap kadar faedah, pihak-pihak menukar aliran tunai berdasarkan jumlah prinsipal nosional (jumlah ini tidak ditukar), tetapi bukannya melindungi nilai atau membuat spekulasi mengenai risiko kadar faedah yang menjadi tumpuan mereka hanya pada kadar inflasi.
Swap inflasi digunakan oleh profesional kewangan untuk mengurangkan (melindung nilai) risiko inflasi dan menggunakan turun naik harga untuk kelebihan mereka. Banyak jenis institusi mencari swap inflasi menjadi alat berharga. Pembayar inflasi biasanya institusi yang menerima aliran tunai inflasi sebagai teras perniagaan mereka. Contoh yang baik mungkin merupakan syarikat utiliti kerana pendapatannya dikaitkan (secara eksplisit atau secara implisit) kepada inflasi.
Takeaways Utama
- Swap inflasi adalah urus niaga dimana satu pihak dapat memindahkan risiko inflasi kepada rakan niaga dalam pertukaran untuk pembayaran tetap. Pertukaran inflasi memberikan anggaran yang agak tepat mengenai apa yang dianggap sebagai pasaran inflasi 'inflasi'. Inflasi swap digunakan oleh profesional kewangan untuk mengurangkan (melindung nilai) risiko inflasi dan menggunakan turun naik harga untuk kelebihan mereka.
Bagaimana Pertukaran Inflasi berfungsi
Satu pihak kepada swap inflasi akan menerima pembayaran berubah (terapung) yang dikaitkan dengan kadar inflasi dan membayar jumlah berdasarkan kadar faedah tetap, manakala pihak lain akan membayar kadar inflasi yang dikaitkan dengan pembayaran dan menerima bayaran kadar faedah tetap. Jumlah nosional digunakan untuk mengira aliran pembayaran. Swap kupon sifar adalah yang paling biasa, di mana aliran tunai ditukar hanya pada tempoh matang.
Seperti dengan swap lain, swap inflasi pada mulanya nilai pada paras. Apabila kadar faedah dan kadar inflasi berubah, nilai pembayaran terapung tertunggak swap akan berubah sama ada positif atau negatif. Pada masa yang telah ditetapkan, nilai pasaran swap dikira. Seorang pihak akan menghantar cagaran kepada pihak lain dan sebaliknya bergantung kepada nilai swap tersebut.
Contoh swap inflasi adalah pelabur membeli kertas komersial. Pada masa yang sama, pelabur memasuki kontrak swap inflasi yang menerima kadar tetap dan membayar kadar terapung yang dikaitkan dengan inflasi. Dengan memasuki swap inflasi, pelabur berkesan mengubah komponen inflasi kertas komersil dari terapung hingga tetap. Kertas komersial memberikan LIBOR sebenar pelabur ditambah spread kredit dan kadar inflasi terapung, yang pertukaran pelabur untuk kadar tetap dengan pihak lain.
