Apa itu Keselamatan Hibrid?
Keselamatan hibrid adalah keselamatan kewangan tunggal yang menggabungkan dua atau lebih instrumen kewangan yang berbeza. Sekuriti hibrid, yang sering disebut sebagai "hibrida, " biasanya menggabungkan kedua-dua ciri hutang dan ekuiti. Jenis keselamatan hibrid yang paling biasa adalah bon boleh tukar yang mempunyai ciri bon biasa tetapi sangat dipengaruhi oleh pergerakan harga stok yang boleh ditukar.
Keselamatan Hibrid
Memahami Sekuriti Hibrid
Sekuriti hibrid dibeli dan dijual di bursa atau melalui broker. Hibrid boleh memberi pelabur kadar pulangan tetap atau terapung dan boleh membayar pulangan sebagai faedah atau dividen. Beberapa hibrid mengembalikan nilai muka mereka kepada pemegang apabila mereka matang dan ada yang mempunyai kelebihan cukai. Sekuriti hibrid boleh dilihat sebagai bentuk hutang esoterik dan mungkin sukar untuk dijual kerana kerumitan mereka.
Jenis Sekuriti Hibrid
Sebagai tambahan kepada bon boleh tukar, satu lagi jenis keselamatan hibrid popular adalah saham keutamaan boleh tukar, yang membayar dividen pada kadar tetap atau terapung sebelum dividen saham biasa dibayar, dan boleh ditukar untuk saham stok syarikat yang mendasari.
Nota toggle pay-in-kind adalah satu lagi jenis keselamatan hibrid di mana syarikat penerbit boleh menukar pembayaran daripada kadar faedah kepada hutang tambahan yang terhutang kepada pelabur, yang bermaksud syarikat hutang hutang lebih banyak tetapi tidak benar-benar membayar faedah ke atasnya segera. Penolakan faedah ini membolehkan syarikat menyimpan wang tunai yang mengalir, tetapi bayaran utama yang lebih besar mungkin tidak akan datang jika keadaan aliran tunai tidak dapat diselesaikan.
Setiap jenis keselamatan hibrid mempunyai ciri risiko dan ganjaran yang unik. Bon yang boleh ditukar menawarkan potensi yang lebih tinggi untuk penghargaan daripada bon biasa, tetapi membayar faedah kurang daripada bon konvensional, sementara masih menghadapi risiko bahawa syarikat yang mendasari dapat melakukan yang buruk. Mereka juga gagal untuk membuat pembayaran kupon dan tidak dapat membayar balik nilai muka bon pada tarikh matang. Sekuriti boleh tukar menawarkan potensi pendapatan yang lebih tinggi daripada sekuriti biasa tetapi masih boleh kehilangan nilai jika syarikat yang berada di bawah prestasi kurang baik. Risiko sekuriti hibrid lain termasuk pembayaran faedah tertunda, insolvensi, ketidaktentuan harga pasaran, pembayaran awal, dan ketidakcukai.
Pertimbangan Khas
Lain-lain jenis sekuriti hibrid baru diperkenalkan sepanjang masa dalam usaha untuk memenuhi keperluan pelabur yang canggih. Sebahagian daripada sekuriti ini sangat rumit sehingga sukar untuk menentukan mereka sebagai hutang atau ekuiti.
Di samping sukar difahami, kritikan lain mengenai beberapa sekuriti hibrid adalah bahawa mereka memerlukan pelabur untuk mengambil lebih banyak risiko daripada waran kepulangan yang berpotensi. Sekuriti hibrid tidak dipasarkan ke arah pelabur runcit, tetapi pelabur institusi kadang-kadang gagal sepenuhnya memahami terma perjanjian yang mereka masukkan ketika membeli keamanan hibrid.
