Perang perdagangan AS-China semakin menjadi tumpuan para syarikat S & P 500, berdasarkan panggilan pendapatan 2Q 2019. Bilangan yang semakin meningkat menyebutkan trend pertumbuhan China dalam panggilan mereka, dengan hampir separuh daripada sebutan ini menjadi negatif, naik daripada kurang daripada 30% yang negatif pada S1 2019, Bank of America melaporkan. Di samping itu, kira-kira 15% daripada syarikat yang melaporkan setakat ini telah memberi kesan negatif dari tarif, berbanding kira-kira 10% pada suku pertama.
Selain itu, pada separuh pertama tahun 2019, perbelanjaan modal korporat (capex) telah berkembang pada kadar paling rendah dalam tempoh dua tahun yang lalu. "Tanpa adanya gencatan perdagangan dan data makro (terutamanya dalam pembuatan / perindustrian) yang terus mengejutkan ke arah bawah, ketidakpedulian yang tidak pasti mungkin terus memberi kesan kepada perbelanjaan perniagaan, " tulis BofA.
Kepentingan Untuk Pelabur
Tidak termasuk sektor kewangan, purata margin keuntungan bersih bagi S & P 500 turun pada 10.9% untuk S2 2019, turun 60 mata asas dari tempoh yang sama pada tahun 2018, laporan BofA. Setakat ini, kira-kira 90% daripada syarikat S & P 500 telah mengeluarkan laporan pendapatan tahunan 2Q 2019. Mampatan Margin telah paling ketara di sektor yang mempunyai pendedahan yang paling banyak untuk perdagangan atau yang paling banyak buruh yang intensif, termasuk bahan, teknologi maklumat, industri, dan budi bicara pengguna, tambah BofA.
Mengenai pengeluaran modal, keputusan 2Q 2019 menunjukkan pertumbuhan tahun ke tahun (YOY) kira-kira 3%, kira-kira sejajar dengan kadar pertumbuhan 1Q 2019 YOY, terendah sejak S2 2017, setiap BofA. Berdasarkan analisis mereka tentang panduan korporat pada capex, BofA melihat ketidakpastian berkaitan perdagangan yang terus menghalang pelan perbelanjaan.
Terdapat peningkatan sebanyak 41% dalam jumlah syarikat S & P 500 menyebut tarif dalam panggilan pendapatan mereka, laporan Sistem Penyelidikan FactSet. Kajian mereka membandingkan 419 suku pertama pendapatan panggilan 2019 yang berlaku antara 15 Mac dan 8 Mei dengan 438 panggilan pendapatan suku tahunan 2019 yang berlaku antara 15 Jun dan 8 Ogos. Dalam tempoh ini, bilangan syarikat membincangkan tarif meningkat daripada 88 (21% daripada 419) dalam panggilan 1Q ke 124 (28% daripada 438) dalam panggilan 2Q.
Dalam panggilan S2 2019 yang dianalisis oleh FactSet, syarikat-syarikat dalam sektor perindustrian telah membincangkan tarif paling banyak, menyumbang 35 daripada 124 menyebut. Sektor teknologi maklumat telah menyaksikan peningkatan terbesar dalam jumlah tarif yang disebutkan dari 1Q hingga 2Q, meningkat sebanyak 11 syarikat.
Walau bagaimanapun, tarif adalah topik perbincangan yang lebih lazim setahun yang lalu, dalam panggilan pendapatan yang berkaitan dengan keputusan 2Q 2018. Antara 15 Jun dan 8 Ogos 2018, terdapat 426 panggilan, dan 162 daripadanya (38%) disebut tarif, Nota FactSet.
Melihat ke hadapan
Keputusan baru-baru ini oleh Presiden Trump untuk menaikkan tarif sebanyak 10% ke atas tambahan $ 300 bilion import tahunan dari China yang kemungkinan besar akan memberi kesan kepada stok budi bicara pengguna, BofA memberi amaran. Lebih umum, FactSet menyatakan bahawa 84 syarikat S & P 500 telah mengeluarkan panduan EPS untuk S3 2019, dengan panduan negatif yang datang daripada 60 daripadanya (71%). Panduan negatif adalah ramalan korporat yang berada di bawah anggaran konsensus masa lalu dari penganalisis.
Sepanjang 5 tahun yang lalu, 70% panduan korporat telah negatif, nota FactSet. Anggapan konsensus semasa untuk panggilan 3Q 2019 untuk penurunan pendapatan S & P 500 sebanyak 3.1% YOY dan peningkatan pendapatan sebanyak 3.0%, tambahnya.
