Melalui pasaran lembu dan menanggung, pelabur dapat mencari pulangan luar - keuntungan hampir 8 kali ganda pada suku abad lalu - melalui strategi yang unik: dengan membeli ETF di pasaran dan menjualnya di pasaran pada hari berikutnya. Tempoh selepas waktu ini sering ditandakan dengan berita pendapatan yang berpengaruh positif yang cenderung untuk menaikkan harga pada saham individu. Hasilnya adalah "kesan halo" yang juga telah menaikkan harga ETF. Kumpulan Bespoke Investment mencadangkan bahawa hampir semua keuntungan pasaran sejak 1993 - seperti yang diwakili oleh SPDR S & P 500 Trust ETF (SPY) - sebenarnya telah berada di luar waktu dagangan standard, satu laporan terperinci baru oleh Barron. Walau bagaimanapun, menuai keuntungan seperti ini mungkin tidak lagi berfungsi sebagai akibat daripada tweet Presiden Trump dan perang perdagangan yang berterusan antara AS dan China.
Apa Ia Berarti Untuk Pelabur
Menurut pengasas bersama Bespoke, Justin Walters, yang firmanya mengesan dana SPY sejak tahun 1993, pelabur yang "dibeli pada penutupan setiap hari dan dijual pada hari dagangan terbuka hari ini" akan naik 672% sekarang, bahkan tidak termasuk dividen. Sebaliknya, tambah Walters, "adakah anda melakukan yang sebaliknya dan dibeli pada setiap hari perdagangan terbuka dan dijual pada penutup pada hari yang sama, anda akan turun 11.5%." Satu sebab untuk keuntungan besar selepas jam dagangan biasa ialah berita penting seperti laporan pendapatan cenderung untuk diterangi pada masa itu, dan laporannya telah sangat positif sebagai peraturan umum. Berita ini kemudiannya berharga kepada saham individu pada masa pasaran seterusnya terbuka, dan dengan itu menjadi harga ETF.
Itu bukan untuk mengatakan bahawa pelabur individu harus fokus hanya pada perdagangan malam. Walaupun banyak broker menawarkan akses kepada perdagangan selepas waktu untuk pelanggan runcit, kos urus niaga yang tinggi dan kebimbangan mudah tunai mungkin merupakan faktor yang melampau, menurut strategist makro Bespoke, George Pearkes, seperti yang dipetik oleh Barron.
Kenapa 2019 Adalah Berbeza
Terdapat juga bukti yang menunjukkan bahawa trend telah beralih pada tahun 2019, sekurang-kurangnya untuk jangka pendek. Pelabur yang membeli SPY di pasaran terbuka dan dijual pada penutupan setiap hari untuk 2019 akan naik 15.1%, sementara peniaga selepas jam hanya akan meningkat 4.3%.
Bespoke memetik dua sebab utama pergeseran baru-baru ini dalam kesan halo. Yang pertama ialah jadual tweet tweeting Presiden Trump, dan yang kedua adalah perang perdagangan yang sedang berjalan dengan China. Sebelum pentadbiran semasa, presiden tidak berkemungkinan akan mencatatkan perkara "yang bersifat antagonis atau dalam beberapa cara pasaran negatif sehubungan dengan dagangan AS awal pagi atau larut malam, " kata Pearkes. Sebaliknya, penasihat Trump sering melicinkan komen Trump semasa waktu dagangan siang hari, sering menolak saham.
Apa yang akan datang
Dalam jangka masa pendek, ini bermakna pelabur yang bergantung pada keuntungan selepas waktu untuk meningkatkan pulangan ETF mungkin perlu memikirkan semula strategi mereka, terutamanya kerana ketegangan perdagangan antara Amerika Syarikat dan China sekali lagi meningkat.
