Penganalisis menggunakan beberapa metrik untuk menentukan keuntungan atau kecairan syarikat. Pendapatan sebelum faedah, cukai, susut nilai, dan pelunasan (EBITDA) sering digunakan sebagai sinonim untuk aliran tunai, tetapi pada hakikatnya, mereka berbeza dengan cara yang penting.
Takeaways Utama
- Walaupun pada masa lalu ia telah menjadi alat popular untuk mengira nilai pasaran dan kecairan syarikat, EBITDA tidak memberikan pelabur gambaran penuh. Dengan menggunakan analisis aliran tunai, pelabur dapat mempertimbangkan perkara seperti faedah pinjaman, pendapatan pelaburan, dan cukai-sesuatu yang EBITDA tidak membenarkan. Oleh itu, pengiraan EBITDA hanya perlu digunakan untuk mempertimbangkan pandangan luas dari sebuah syarikat, tetapi tidak cukup kuat untuk digunakan untuk menentukan kesihatan kewangan sebenar.
Asas EBITDA
EBITDA menjadi popular pada tahun 1980-an dengan peningkatan industri beli-belah leveraged. Ia digunakan untuk menubuhkan keuntungan syarikat berbanding syarikat-syarikat yang mempunyai model perniagaan yang sama, serta ukuran keupayaan syarikat untuk membayar hutang. Kerana metrik ini tidak ditakrifkan di bawah prinsip perakaunan yang diterima umum (GAAP), pengiraan berbeza dari syarikat ke syarikat.
Walau bagaimanapun, formula asas ialah pendapatan operasi, iaitu pendapatan bersih tolak perbelanjaan kendalian dan kos barang yang dijual, dengan susut nilai dan pelunasan ditambah kembali. Terdapat cara kedua untuk mengira ia, dan kerana ia adalah sama, ia turun kepada individu pilihan. EBITDA bermatlamat untuk menubuhkan jumlah tunai yang boleh dihasilkan oleh syarikat sebelum menyumbang sebarang aset atau perbelanjaan tambahan yang tidak berkaitan secara langsung dengan operasi perniagaan utama.
Formula untuk Menghitung EBITDA
Mengira EBITDA boleh dilakukan dalam dua cara yang berbeza. Yang pertama adalah mudah, dan hanya memerlukan tambahan yang mudah. Formula pertama ialah:
Ku EBITDA = Untung Bersih + Faedah + Cukai + D + Awhere: D = Susut nilaiA = Pelunasan
Seperti yang anda lihat, ia agak mudah. Cara kedua untuk mengira EBITDA menggunakan langkah yang kurang, dan adalah seperti berikut:
Ku EBITDA = Pendapatan Operasi + DAwhere: DA = Susutnilai dan pelunasan
Kaedah kedua lebih popular jika anda telah menerima kunci perakaunan, kerana pendapatan operasi telah dikira untuk anda. Kaedah mana sahaja yang anda pilih, pertimbangkan bahawa EBITDA mungkin tidak menawarkan gambaran kewangan yang lengkap untuk keperluan anda.
Aliran tunai
Walau bagaimanapun, dalam realiti, kecairan syarikat sangat terjejas oleh perkara seperti faedah pinjaman, pendapatan pelaburan, dan cukai. Pengurusan aliran tunai berhemat menyumbang semua dana yang masuk dan keluar dari perniagaan dalam tempoh tertentu, jadi pengiraan aliran tunai adalah berbeza daripada EBITDA.
Banyak syarikat memerlukan sejumlah besar perbelanjaan modal untuk peralatan berat atau kemudahan khusus. Kemudahan dan peralatan menyusut dari masa ke masa dan memerlukan pemulihan dan penggantian sekali-sekala. Jenis perbelanjaan ini dimasukkan ke dalam pengiraan aliran tunai tetapi bukan EBITDA. Oleh kerana ia mengabaikan pelbagai jenis perbelanjaan, melihat EBITDA secara cepat dapat membuat syarikat kelihatan lebih cair daripada itu. Aliran tunai adalah metrik yang jauh lebih komprehensif, dan ia memberikan ukuran yang lebih dipercayai mengenai kesihatan kewangan syarikat.
