Apakah Hutang Boleh Ditukar untuk Saham Biasa?
Hutang yang boleh ditukar untuk stok biasa (DECS) adalah instrumen hutang yang menyediakan pemegang kupon pembayaran sebagai tambahan kepada pilihan putar pendek tertanam dan panggilan panjang pada stok syarikat penerbit. Keamanan penukaran utama biasanya merupakan produk berstruktur tersenarai.
Memahami Hutang Bertukar untuk Saham Biasa (DECS)
Hutang yang boleh ditukar kepada instrumen saham biasa (DECS) menyediakan pemegang hak dengan menukar keselamatan ke dalam saham biasa syarikat. Sekuriti ekuiti dividen yang boleh ditebus semula pilihan (PRIDES) adalah satu contoh hutang yang boleh ditukar untuk stok biasa dan merupakan sekuriti sintetik yang terdiri daripada kontrak hadapan untuk membeli sekuriti asas penerbit dan deposit bunga yang dikenakan untuk harga tertentu. Bayaran faedah dibuat pada jangka masa yang tetap, dan penukaran ke dalam keselamatan dasar adalah wajib pada waktu matang. PRIDES mula diperkenalkan oleh Merrill Lynch & Co.
Sekuriti yang ditetapkan sebagai hutang boleh ditukar untuk stok biasa ialah satu lagi produk kewangan yang berada di bawah klasifikasi umum sekuriti boleh tukar atau 'tukar ganti'. Convertibles adalah sekuriti korporat (stok atau bon yang lebih disukai) yang boleh ditukar untuk satu set bentuk lain (biasanya saham biasa) pada harga yang dinyatakan sebelum ini. Pelabur tertarik kepada perubahan untuk ciri hibrid mereka: Satu bahagian hutang, dengan aliran pendapatan separuh selamat, kupon; dan ciri kedua menawarkan pertumbuhan, dari keuntungan modal ekuiti.
Convertibles adalah produk berstruktur yang bank dan pakej entiti lain memenuhi permintaan 'pelbagai jenis pelabur. Kadang-kadang, satu bentuk keselamatan tertentu dipilih, kata hutang, tetapi selera pelabur tidak begitu kuat tanpa ciri tambahan seperti ekuiti. Untuk membuat keselamatan lebih mudah dipasarkan, penukaran adalah satu lagi ciri yang dapat meningkatkan permintaan untuk jenis sekuriti tertentu.
Menggunakan Hutang Boleh Ditukar untuk Saham Biasa
Contoh yang baik di mana hutang boleh ditukar untuk stok biasa boleh digunakan adalah untuk syarikat yang menjanjikan tetapi muda. Tanpa rekod kewangan yang panjang, syarikat ini mungkin tidak dapat memperoleh pembiayaan hutang konvensional, terutamanya pada kadar kupon yang munasabah. Untuk mengurangkan kos faedah dan membuat penawaran hutang lebih menarik (boleh dipasarkan), keselamatan ini boleh dibungkus dengan pilihan tambahan untuk menukarkan hutang ke saham biasa. Sekarang, dengan potensi peningkatan keuntungan modal, pelabur mungkin melihat dengan lebih dekat sambil menuntut kupon yang lebih kecil daripada bon (pilihan bebas) yang lurus.
