Apakah Aliran Tunai Diselaraskan?
Aliran tunai laras hutang (DACF) biasanya digunakan untuk menganalisis syarikat minyak dan mewakili aliran tunai operasi sebelum cukai (OCF) diselaraskan untuk perbelanjaan pembiayaan selepas cukai. Pelarasan untuk kos penjelajahan juga boleh dimasukkan, kerana ini berbeza dari syarikat ke syarikat bergantung kepada kaedah perakaunan yang digunakan. Dengan menambahkan kos penerokaan, kesan kaedah perakaunan yang berbeza akan dikeluarkan. DACF berguna kerana syarikat membiayai diri mereka sendiri dengan beberapa orang lebih bergantung kepada hutang.
Aliran tunai diselaraskan hutang dikira seperti berikut:
DACF = aliran tunai dari operasi + kos pembiayaan (selepas cukai)
Memahami Aliran Tunai Diselaraskan (DACF)
Aliran tunai disesuaikan hutang (DACF) sering digunakan dalam penilaian kerana ia menyesuaikan untuk kesan struktur modal syarikat. Sekiranya syarikat menggunakan banyak hutang, nisbah Harga / Aliran Tunai yang biasa digunakan (P / CF) mungkin menunjukkan bahawa syarikat itu lebih murah daripada hutangnya. P / CF adalah nisbah harga saham syarikat kepada aliran tunainya. Sekiranya syarikat menggunakan hutang, aliran tunainya dapat dirangsang manakala harga sahamnya tidak terjejas, menyebabkan nisbah P / CF yang lebih rendah dan menjadikan syarikat kelihatan agak murah.
Nisbah EV / DACF membuang masalah ini. EV, atau nilai perusahaan, mencerminkan jumlah hutang syarikat telah, dan DACF mencerminkan kos selepas cukai hutang tersebut. Nisbah penilaian EV / EBITDA biasanya digunakan untuk menganalisis syarikat dalam pelbagai industri, termasuk minyak dan gas. Tetapi dalam minyak dan gas, EV / DACF juga digunakan kerana ia menyesuaikan untuk kos pembiayaan selepas-cukai dan perbelanjaan eksplorasi, yang membolehkan perbandingan epal-ke-epal.
